In oktober kondigden Janus Capital Capital Group, Inc. (JNS) en Henderson Group PLC aan dat ze fuseerden om Janus Henderson Global Investors te creëren. Hoewel de twee bedrijven elkaar zeer goed aanvullen, is er enige overlap tussen hun fondsen.

Het doel van de fusie is om een ​​wereldwijd vermogensbeheerbedrijf te creëren dat zal profiteren van kostenreductie door overlappende resources te combineren en tegelijkertijd het bereik van het bedrijf te vergroten. Actief management is moeilijker geworden om van te profiteren met de toegenomen populariteit van indexbeleggen en exchange-traded funds (ETF's) die de kostenratio's verlagen. (Zie voor meer informatie: Janus Capital Management (JNS): een profiel van mensen en producten .)

Henderson, gevestigd in het Verenigd Koninkrijk, heeft het grootste deel van zijn beheerd vermogen (AUM) in het VK en Europa, terwijl de in de VS gevestigde Janus het grootste deel van zijn AUM in de Verenigde Staten heeft en Japan. In de Amerikaanse retailmarkt heeft Janus US $ 116 miljard in AUM, terwijl Henderson US $ 12 miljard onder beheer heeft. In de Verenigde Staten heeft Henderson ongeveer $ 66 miljard AUM en Janus $ 3 miljard AUM. In Japan heeft Janus $ 16 miljard AUM, terwijl Henderson slechts ongeveer $ 500 miljoen onder beheer heeft. Kijkend naar Europa en Latijns-Amerika heeft Henderson meer AUM met $ 28 miljard, terwijl Janus $ 7 miljard heeft.

Aangezien de fusie nog niet heeft plaatsgevonden, zijn er geen aankondigingen van fondsenconsolidatie geweest. Hier is een overzicht van waar ze elkaar overlappen en waar mogelijk fusies of sluitingen van fondsen mogelijk zijn.

Potentiële kandidaten

Als een fonds minder beheerd vermogen heeft dan een vergelijkbaar fonds bij de andere onderneming, kan dit een waarschijnlijke kandidaat zijn voor consolidatie. Hoe lager het vermogen in een fonds, des te duurder het is om te worden beheerd, dus het zou logisch zijn om overlappende fondsen te combineren waarbij het ene fonds groter is dan het andere. (Zie voor meer informatie: Henderson Global Investors: Investment Manager Highlight .)

Ook als een fonds in het verleden een lage performance heeft in vergelijking met andere vergelijkbare fondsen in de nieuwe line-up, kan het worden gesloten of samengevoegd met een ander fonds. Het slechte record van één fonds verdwijnt wanneer het wordt gesloten. Als ze qua beleggingsstijl vergelijkbaar genoeg zijn dat aandeelhouders ervoor kiezen om over te stappen naar het nieuwe fonds, behouden ze de activa maar houden ze het goede trackrecord.

Met behulp van de Morningstar Premium Fund Screener kunt u een overzicht krijgen van alle fondsen van beide bedrijven. Nadat u op categorie gesorteerd heeft, zult u zien waar er vergelijkbare fondsen zijn bij beide bedrijven. U kunt dan de twee factoren van boven gebruiken om te proberen te bepalen welke kunnen worden geconsolideerd. Bedenk echter dat er andere factoren zijn, zoals de fondsbeheerder, de algemene doelstelling voor elk fonds en of ze mogelijk verschillende markten bedienen.(Zie voor meer: ​​ Wat Bill Gross's aankomst betekent voor Janus Capital .)

Een voorbeeld

In de obligatiecategorie hebben beide bedrijven een hoogrentend aanbod. Janus heeft het Janus High Yield Fund (JNHYX), terwijl Henderson het Henderson High Yield Opportunities Fund (HYOAX) heeft. De rendementen zijn vergelijkbaar, beide hebben meerdere klassenopties en beide hebben ervaren managers. Het Janus-fonds heeft echter $ 1. 99 miljard onder beheer, terwijl het Henderson-fonds US $ 44 heeft. 6 miljoen. Als al het andere gelijk zou zijn, zou dit een goed voorbeeld zijn van een fonds dat potentieel heeft om geconsolideerd te worden onder de Janus-naam.

De bottom line

De fusie tussen Janus en Henderson zal resulteren in overlappende fondsen die het potentieel hebben om te worden geconsolideerd. Als er consolidatie of sluitingen van het fonds plaatsvinden, wordt dit aangekondigd nadat de fusie heeft plaatsgevonden. Maar voorlopig kunnen adviseurs de bovenstaande factoren overwegen om een ​​idee te krijgen van de soorten fondsen die mogelijk in aanmerking komen voor consolidatie. (Zie voor meer: ​​ Law Firm Investing in Janus .)