Managed futures-fondsen bieden een alternatief voor beleggers die hun portefeuille willen aanvullen tot voorbij aandelen of traditionele beleggingsfondsen. In plaats van te worden beheerd door de fondseigenaar, worden deze fondsen beheerd door adviseurs voor grondstoffenhandel, die in feite beheerders zijn van openbaar geld die moeten registreren bij de Commodity Futures Trading Commission.

Futuresfondsen bieden beleggers een kans om diversificatie in hun portefeuilles te bereiken door middel van beleggingen in vreemde valuta, edelmetalen, granen en renteswaps, evenals obligatie-futures en aandelenindexen. Kortom, managed futures-fondsen zijn niet uw typische beleggingsfonds. Als u een belegger bent die over toekomstige futures nadenkt, is er eerst een belangrijke factor om rekening mee te houden: kosten.

Managed Futures Funds: Watch for Hidden Fees

Volgens BarclayHedge was de managed futures-industrie $ 342. 3 miljard beheerd vermogen tot en met het derde kwartaal van 2016. Het potentieel voor minder risico en hoger rendement in verband met deze fondsen heeft hun populariteit aangespoord. In een enquête van december 2016 zei 41% van de financieel adviseurs dat ze van plan waren de toegewezen beheerde futuresfondsen in 2017 te verhogen in hun klantaccounts.

Hoewel de diversificatie die beheerd wordt door futuresfondsen aantrekkelijk is, kan dit hoge kosten met zich meebrengen. In sommige gevallen onthullen beheerde futures-fondsen mogelijk niet alle kosten die zij aan beleggers in rekening brengen. Het gevolg is dat beleggers uiteindelijk afscheid nemen van een hoger deel van hun rendement dan ze hadden verwacht. (Zie voor meer 9 Misvattingen over beheerde futures. )

In januari 2016 bijvoorbeeld, heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission vastgesteld dat Equinox Fund Management LLC investeerders te veel belastte en zijn waarderingsmethode voor bepaalde holdings in een van haar beheerde futures-fondsen, het Frontier Fund. Equinox stemde ermee in om $ 5 terug te betalen. 4 miljoen voor investeerders in buitensporige beheerskosten, naast het betalen van een boete van $ 400, 000.

Een recent Wall Street Journal-rapport werpt meer licht op de prijsvorming binnen beheerde futures-fondsen en noemt als voorbeeld het Equinox Campbell Strategiefonds. Dat fonds, dat eind december 2016 ongeveer $ 738 miljoen aan activa had, belegt zowel in futurescontracten als total-return swaps. Dit is een voertuig waarmee banken het markt- en kredietrisico van een onderliggende waarde kunnen overdragen om meer rendement te behalen.

Wat beleggers mogelijk niet realiseren, is dat de beheerder van een beheerd futures-fonds vergoedingen kan aftrekken van die total-return swaps. Het Equinox Campbell Strategiefonds betaalde naar verluidt 0. 35% van zijn vermogen om bankkosten te dekken voor zijn totaalrendementswaps in 2015.Tegelijkertijd betaalde het 1% van het totale fondsvermogen en 20% van de handelswinsten aan Campbell & Co. van Baltimore, de portefeuillemanager van het fonds.

In het prospectus van december 2016 werd de nettokostenratio voor aandelen van klasse A gerapporteerd als 1,15%. Dat lijkt niet ongebruikelijk excessief in vergelijking met andere actief beheerde fondsen, maar het probleem is dat dit niet de extra swapuitgaven omvat. Die kosten worden in plaats daarvan afgetrokken van de bruto rendementen. In het prospectus van het fonds wordt gespecificeerd dat beleggers een extra vergoeding van 35% kunnen betalen voor gecombineerd beheer en prestatievergoedingen, maar als u de kleine lettertjes niet leest, kan deze gemakkelijk worden gemist.

Hoewel de toelichtingen die beheerde futuresfondsen verschaffen voldoende zijn om in overeenstemming te zijn met de SEC-regelgeving, kan er een zwakke schakel in de keten zijn als een belegger vertrouwt op een financieel adviseur om beleggingsbeslissingen te helpen sturen. Dat kan tot een vervelende verrassing leiden als u investeert in beheerde futures-fondsen met de verwachting van een hoger rendement, alleen om uw beleggingsprestaties te laten dalen met vergoedingen. (Voor meer informatie, zie 8 Beleggen die u nooit zou moeten betalen. )

De bottom line

Voordat u inkoopt in beheerde futures-fondsen, moet u zeker weten wat u bent investeren in - en wat u gaat betalen voor die investering. Als u managed-futures-fondsen koopt via een makelaarskantoor of een gedeponeerd beleggingsadviseur, vraag dan vooraf om een ​​duidelijke uitleg van het tariefplan. Zoek in het bijzonder uit of het fonds belegt in total-return swaps en, zo ja, wat de bijbehorende kosten zijn. Hoe meer u vooraf weet, hoe gemakkelijker het zal zijn om te bepalen hoeveel rendement u op uw investering kunt verwachten.