Voorraad van Microsoft Corporation (MSFT MSFT Microsoft Corp84. 14 + 0 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ondermaats uitgevoerd tijdens de stier van 2002 tot 2007 markt, maar hij herstelt zich goed en kan een recordhoogte bereiken. We kijken naar de voorraad van het bedrijf sinds de marktcrash van 2008 in vergelijking met het Dow Jones Industrial Average en wat zijn de vooruitzichten voor de komende drie tot vijf jaar.

De tech-gigant begon in april 1975 als softwareontwikkelaar en kwam in 1981 over op de dominantie in de personal computing-industrie toen hij de eerste versie van MS-DOS uitbracht. Windows 1. 0 volgde slechts vier jaar later en bood de eerste versie van zijn grafische gebruikersinterface (GUI) voor DOS-gebruikers. De succesvolle release moedigde een beursintroductie van 1986 (IPO) aan die enthousiaste belangstelling trok, waarbij de nieuwe aandelen de komende 18 maanden met meer dan 500% stegen.

1990-2009

Het aandeel ging in 1990 in een historisch stijgende trend en steeg van 45 cent naar $ 60. 93 op de piek van december 1999. Het werd aangeprezen als een eigen bezit door Wall Street, zeven keer splitsen en een van de meest populaire groeiondernemingen van het decennium worden. De betoging liep tegen een bakstenen muur met de rest van het technische universum toen de internetbubbel barstte in maart 2000.

Het Amerikaanse ministerie van Justitie noemde Microsoft slechts een maand later een "misbruikmonopolie", toen 12 jaar proceduregeschiedenis met aanvullende aanvragen door de Europese Unie. De juridische strijd ondermijnde de agressieve acquisitiestrategieën van het bedrijf, waardoor tegelijkertijd de kracht ondermijnd werd die Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 049. 99 + 0 67% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Created with Highstock 4. 2. 6 ) introduceerde belangrijke concurrerende producten.

Tussen 2000 en 2007 zorgden rechtszaken en hoger beroep ervoor dat de aandelenkoers van Microsoft wegkwijnde, ver onder de top van 1999 handelde en het grootste deel van de bullmarkt van 2002 tot 2007 miste. Het draaide in een nieuwe downtrend met de brede markt tegen het einde van 2007 en zakte naar een laagste punt in tien jaar van $ 14. 87 in maart 2009 en vervolgens hoger in een nieuwe opwaartse trend.

2009 tot 2014

JAARLIJKS PERCENTAGE RETOUR PER JAAR

YEAR	Microsoft	Dow Industrials	SP-500
2009	59. 47%	22. 68%	26. 46%
2010	-6. 63%	14. 06%	15. 06%
2011	-4. 55%	8. 38%	2. 11%
2012	6. 09%	10. 24%	16. 00%
2013	43. 69%	29. 65%	32. 39%
2014	27. 24%	10. 04%	13. 69%

Microsoft steeg snel van de dalende baissemarkt en bereikte in 2010 iets meer dan $ 30 (hoewel nog steeds ruim onder de piek van 2007 op $ 37).50). Het herstel vertrok de vergelijkingen voor 2009 en 2010 omdat effecten op verschillende tijdstippen in V-vormige rally's zijn binnengekomen, waardoor de prestatieverschillen in die jaren veel voorkomen. Het aandeel van Microsoft deed het echter ook in 2011 en 2012 slechter dan de belangrijkste benchmarks, en bleef tot april 2013 achter bij de belangrijkste weerstanden, toen het sterk begon met het verslaan van de Dow Jones Industrial Average en de S & P 500 in 2013 en 2014.

De zesjaarlijkse performance van het aandeel ziet er aantrekkelijk uit bij het berekenen van de piekwinst na de bearmarkt. Het steeg met 325% van het dieptepunt van 2008 naar de top van 2014, terwijl de Dow Jones Industrial Average slechts 262% won. Aangezien de meeste winsten in 2013 en 2014 zijn geboekt, lijkt het erop dat het momentum de juiste richting op gaat zodat beleggers posities met een looptijd van drie tot vijf jaar kunnen overwegen.

DIVIDEND GESCHIEDENIS

YEAR	DIVIDEND YIELD
2009	1. 71%
2010	1. 97%
2011	2. 62%
2012	3. 11%
2013	2. 59%
2014	2. 48%

Microsoft begon in 2003 een regulier dividend uit te betalen, met een piek van 2. 37% in 2008. Het rendement steeg drie jaar na de baissemarkt en daalde vervolgens in 2013 en 2014. Niettemin is de uitbetaling per aandeel gestegen, vanwege om de snelle koersstijging. De opbrengstverwachtingen lijken rond de 50% af te vlakken, wat in de komende jaren de vloer kan worden.

Het bedrijf kondigde in september 2013 een programma voor de terugkoop van aandelen ter waarde van $ 40 miljard aan, wat heeft bijgedragen tot een rally van 39% in de volgende 12 maanden. Het paste slechts 7 miljard dollar van de toewijzing toe in 2014, waarbij bedrijfsleiders kennelijk terughoudend waren om aandelen tegen hogere prijzen op te halen. Het saldo van deze geldhoeveelheid zou de aandelenkoers de komende jaren moeten ondersteunen.

Technische Outlook

De uptrend stopte in november 2004 binnen 10 punten van de top van 1999 op $ 60. 93, met prijsverruiming in een rechthoekige consolidatie die aanhield in de eerste helft van 2015. Het volume tijdens deze periode vertoonde institutionele spreiding, waarbij fondsbeheerders winst namen en overstapten naar andere kansen. Dit is natuurlijk na een lange rally zonder grote corrigerende schommelingen gedurende meer dan twee jaar.

De prijs blijft boven de langetermijn steunniveaus, wat wijst op een rustfase die de komende jaren nieuwe hoogtepunten zou kunnen opleveren. Het staat voor een belangrijke technische belemmering op de top van 1999, waarbij de meerderheid van het technische universum nu ver boven vergelijkbare niveaus handelt. Het is mogelijk dat de huidige consolidatie een bullish platform bouwt dat uiteindelijk zal fungeren als een springplank naar dat kritische niveau.

De bottom line

De aandelen van Microsoft onderbenut tijdens de bullmarkt van 2002 tot 2007 als gevolg van geschillen met de overheid aan beide zijden van de Atlantische Oceaan, maar het heeft de afgelopen jaren inhaalslag gemaakt en is nu een solide performer in de Dow Jones industrieel gemiddelde. Gezien zijn sterke positionering zou het gemakkelijk in een nieuw hoogtepunt kunnen handelen in de komende drie tot vijf jaar.