De Dow Jones Industrial Average (Dow of DJIA) is een van de meest gevolgde beursindexen ter wereld. Hoewel de Dow dagelijks door miljoenen mensen wordt bekeken, begrijpen veel van zijn kijkers niet wat de Dow werkelijk meet of vertegenwoordigt, en begrijpen ze evenmin hoe ze de informatie die ze krijgen, kunnen verzilveren. Laten we eens kijken naar de structuur van de Dow, een belangrijk type beleggingsvehikel dat de prestaties van de Dow repliceert, en drie beleggingsstrategieën die u kunt gebruiken om uw beleggingskennis, -ervaring en vermogenssaldo te vergroten.

Structuur van de Dow Jones Industrial Average
De DJIA werd opgericht in 1896 en is de op een na oudste beursindex in de VS. Alleen de Dow Jones Transportation Average heeft een langere geschiedenis. De DJIA bestaat uit 30 large-cap blue chip-bedrijven die voor het grootste deel bestaan ​​uit bekende namen. Ironisch genoeg is de DJIA niet langer een echte proxy voor de industriesector, omdat slechts een fractie van de bedrijven die deel uitmaken van de Dow zijn geclassificeerd als industrials. De resterende bedrijven worden toegewezen aan een van de resterende sectoren in het Global Industry Classification System. De enige sector die niet wordt vertegenwoordigd door een bedrijf in de DJIA is de sector van de nutsvoorzieningen.

Per 30 april 2013 - De DJIA-sectorallocatie ziet er als volgt uit:

• Industrieën: 20. 41%
• Consumentenservice: 16. 36%
• Technologie: 15. 58%
• Gezondheidszorg: 11. 45%
• Financiële waarden: 11. 13%
• Olie en gas: 10. 92%
• Consumptiegoederen: 6. 16%
• Telecommunicatie: 4. 73 %
• Basismaterialen: 3. 26%

Naast de sectordiversiteit van de Dow wordt verdere diversificatie geboden door de multinationale operaties van haar onderdelen. Dit betekent dat beleggers een indirecte blootstelling kunnen verwerven aan de internationale markten en de wereldwijde diversificatie van de bedrijven in de index kunnen gebruiken om zich in te dekken tegen de negatieve impact van een zwakke Amerikaanse economie. Bovendien genereren de bedrijven die deel uitmaken van de Dow elk jaar een aanzienlijk bedrag aan inkomsten. Dit helpt om het bedrijfsrisico van de bedrijven die deel uitmaken van de index te verminderen.

Kritiek op het industriële gemiddelde van de Dow Jones
Hoewel de DJIA veel uitstekende kenmerken heeft, komt een van de grootste kritieken voort uit het feit dat het een prijsgewogen index is. Dit betekent dat elk bedrijf een weging krijgt op basis van de aandelenkoers. Ter vergelijking: de meeste bedrijven die een index vormen, worden gewogen op basis van hun marktkapitalisatie. De S & P 500, een index die in veel opzichten verschilt van de DJIA, is daar een goed voorbeeld van. Zoals u kunt aannemen, zou er een aanzienlijk verschil zijn in de weging van de bedrijven in de Dow als het indexcomité de marktkapitalisatie in plaats van de aandelenkoers zou gebruiken om de indexproxy te structureren.Dat gezegd hebbende, is er eigenlijk niets dat een prijsgewogen index inferieur maakt aan een marktkapitalisatie-index, of zelfs een gelijkgewogen index of een omzetgewogen index. Dit komt omdat de eigenzinnige aard van elke indexconstructiemethodologie vele sterke en zwakke punten heeft die het moeilijk maken consensus te bereiken over de beste methodologie om te gebruiken.

Een belangrijk onderscheid tussen risico en volatiliteit
Bij het analyseren van de prestaties van de Dow is het belangrijk om in gedachten te houden dat het door sommigen wordt beschouwd als een volatiele index. Veel beleggingsprofessionals zullen daarom doorgaans niet aanbevelen te investeren in producten die de DJIA volgen. Dat gezegd hebbende, is er een significant verschil tussen het bedrijfsrisico van de bedrijven die deel uitmaken van de Dow en de volatiliteit van de index. Dit komt omdat de bedrijven die deel uitmaken van de DJIA, 30 van de meest gevestigde bedrijven in de wereld vertegenwoordigen. Daarom is hun bedrijfsrisico relatief laag omdat het zeer onwaarschijnlijk is dat ze failliet zullen gaan. Desalniettemin kan de aandelenkoers van deze bedrijven in korte tijd sterk schommelen. Dientengevolge kunnen beleggingsproducten die de prestaties van de Dow repliceren, op de korte termijn aanzienlijke winsten en verliezen ervaren.

Een beter investeringsvoertuig voor de huidige marktomgeving
Gezien de zeer onvoorspelbare en volatiele markten die beleggers de afgelopen jaren hebben gekend, moeten exchange-traded funds (ETF's) als het nieuwe investeringsvehikel van keuze worden beschouwd. ETF's zijn ideale producten omdat ze op een realtime basis handelen, ze hebben een lage tracking error ten opzichte van de index, hun blootstelling aan de markt kan worden afgedekt door het gebruik van put- en call-opties, ze kunnen worden gemarginaliseerd om de prestaties verbeteren, ze kunnen kort worden verkocht, ze zijn fiscaal efficiënt, ze hebben een minimale hoeveelheid geld nodig om te gebruiken en ze zijn goedkoop. Gezien deze kenmerken hebben ETF's een aanzienlijk structureel voordeel ten opzichte van beleggingsfondsen omdat ze flexibeler zijn en beleggers meer mogelijkheden bieden om met onzekerheid op de markt om te gaan.
Oude beleggingsstrategieën voor nieuwe beleggers
Beleggers moeten begrijpen dat er extreme verliezen kunnen zijn als zij in producten die aan de Dow zijn gebonden beleggen. Daarom zijn de volgende strategieën niet bedoeld voor onervaren beleggers die een 'investeer en vergeet het'-benadering van beleggen willen gebruiken. Dat gezegd hebbende, als u geïnteresseerd bent in beleggen en bereid bent om de tijd en moeite te nemen om er meer over te leren, zijn er een groot aantal strategieën die u kunt gebruiken die beter zijn dan de strategieën die de meeste financiële adviseurs aanbevelen. Deze strategieën vereisen echter ook een verandering in de filosofie - van de eenvoudige buy-and-hold-mentaliteit tot strategieën met een veel kortere tijdshorizon. Het volgende is een voorbeeld van drie van dergelijke strategieën:

Protective Put
Een protective put-strategie bestaat uit een longpositie in een Dow ETF en de aankoop van putopties op dezelfde onderliggende ETF. Deze strategie zal zijn vruchten afwerpen als de DJIA omhoog gaat en uw investering beschermt als de DJIA ten onder gaat.

Short Selling
Investeerders kunnen daarentegen een beschermende short selling-strategie implementeren door de Dow ETF short te verkopen en callopties op dezelfde onderliggende ETF te kopen. Deze strategie zal zijn vruchten afwerpen als de DJIA ten onder gaat en uw investering beschermt als de DJIA omhoog gaat.

Covered Call
Ten slotte kunnen beleggers een bescheiden premie genereren bovenop een lange Dow ETF-positie door een covered call-strategie te implementeren. Deze strategie omvat het kopen van de DJIA ETF en het verkopen van call-opties op dezelfde onderliggende ETF. Deze strategie zal profiteren als de Dow relatief vlak blijft en de uitoefenprijs van de verkochte call-opties niet overschrijdt. Dat gezegd hebbende, is er geen bescherming tegen neerwaartse risico's geboden door een strategie voor gedekte gesprekken, dus beleggers moeten erop kunnen vertrouwen dat de Dow plat zal blijven voordat deze strategie wordt geïmplementeerd.
Het voordeel van deze strategieën is dat beleggers de hoeveelheid risico die ze willen nemen, of de extra premie die ze willen ontvangen, kunnen selecteren door de uitoefenprijs te bepalen op de put- of callopties die ze gebruiken. Zoals u aan deze voorbeelden kunt zien, kunnen derivaten worden gebruikt om het risico van verlies op een belegging te beperken of weg te nemen, en kunnen ze worden gebruikt om een ​​bescheiden risicovrij rendement te genereren. Alleen al op basis van deze strategieën moet het duidelijk zijn dat afgeleide instrumenten geen "wapens voor financiële massale vernietiging" zijn - althans niet als ze op passende wijze worden gebruikt door bekwame investeerders.

Nu uw aandacht uitgaat naar de Dow en u weet welk type beleggingsvehikel u moet gebruiken en welke beleggingsstrategie u moet gebruiken in elk type marktomgeving, zijn de volgende twee vragen die u zou moeten stellen: "Hoe kan ik bepalen of het huidige niveau van de DJIA ondergewaardeerd, redelijk gewaardeerd of overgewaardeerd is en hoe kan ik bepalen in welke richting de DJIA waarschijnlijk zal bewegen? "

Helaas is er geen manier om de toekomstige richting van de DJIA te voorspellen markten. Beleggers kunnen echter de premies in verband met de aan de Dow ETF verbonden opties beoordelen om de huidige visie van de verwachte volatiliteit op de markt te peilen. Deze bepaling moet gebaseerd zijn op de kosten van de opties, waarbij hogere optiepremies wijzen op een hogere impliciete volatiliteit op de markt. Bovendien kunnen beleggers de kosten van de aan de Dow gekoppelde opties gebruiken om het breakeven-bedrag op de DJIA ETF te bepalen. Door deze benaderingen te gebruiken, kunnen beleggers bepalen of het huidige risico in de Dow marktparticipatie verdient. Bovendien, als je bereid bent om de tijd te nemen om het historisch bereik van de aandelenkoersen te analyseren die samenhangen met de componenten waaruit de Dow bestaat, en vervolgens de marktveelvouden van de bedrijven die deel uitmaken van de Dow te bekijken, zou je in staat moeten zijn om nauwkeurig te zijn het waarderingsniveau van de index, en daarmee de potentiële volatiliteit. Ten slotte moet u, door deze aanpak te gebruiken, ook kunnen meten in welke richting de Dow trending is, welke strategie u moet gebruiken en welk risico en potentiële winst u over uw beleggingshorizon kunt maken.

De bottom line
Individuele beleggers die hun beleggingskennis willen vergroten, meer praktische beleggingservaring willen opdoen en de controle willen over hun persoonlijke investeringsverantwoordelijkheden, zouden moeten overwegen te beleggen in een ETF die is gekoppeld aan de Dow Jones Industrial Average. Door deze strategieën te volgen, vergroot u niet alleen uw beleggingskennis aanzienlijk boven de meeste beleggers, u zult waarschijnlijk ook een constructieve hobby ontwikkelen die zijn vruchten zal afwerpen met vele directe en indirecte toekomstige voordelen.