Investment researchfirma MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1. 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) kondigde maandag aan dat het Amerikaans zou omvatten Certificaten (ADR's) van Chinese bedrijven in de Emerging Market Index. Rond de $ 1. 6 biljoen aan beleggingen volgt momenteel deze index, volgens Reuters, inclusief de $ 234 miljard in de iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

A-aandelen, H-aandelen, ADR's

De behandeling door MSCI van Chinese aandelen is maandenlang nauwlettend gevolgd. In juni besloot het om A-aandelen niet op te nemen in zijn wereldwijde benchmarks; dit zijn in yuan luidende aandelen van bedrijven op het vasteland die handelen op de beurzen van Shenzhen en Shanghai en zijn over het algemeen niet beschikbaar voor buitenlandse beleggers. De beslissing leidde tot een uitverkoop op oververhitte Chinese markten en onhandige overheidsinterventies hadden het vertrouwen van beleggers verder aangetast.

De Emerging Market-index van MSCI heeft al exposure naar Chinese bedrijven op het vasteland, echter via H-shares: dit zijn aandelen op Chinese Chinese bedrijven die in Hong Kong handelen en die zijn uitgedrukt in Hongkongse dollar. Circa 23% van de index is belegd in deze aandelen, die eerder dit jaar forse dalingen zagen samen met hun A-aandelenequivalenten. Met de toevoeging van ADR's zal ongeveer 26% van de index in China worden geïnvesteerd.

MSCI's opname van ADR's zal misschien $ 70 miljard aan kapitaal naar buitenlandse beursgenoteerde Chinese bedrijven van het Chinese vasteland, zoals Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Baidu Inc (BIDU BIDUBaidu244. 53 + 1. 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Weibo Corp (WB > WBWeibo99 21 + 2 90% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Van dit totaal zal $ 7 miljard naar Chinese ADR's vloeien vanwege passieve index-tracking ETF's, zoals EEM. De rest zal afkomstig zijn van actieve fondsbeheerders, die waarschijnlijk sceptisch zullen staan ​​tegenover de Chinese blootstelling als gevolg van de onrust op deze aandelenmarkten in de zomer en voldoende bewijs van een vertragende economische groei. ADR's bieden investeerders in Chinese bedrijven geruststelling, omdat zij niet (direct) zijn onderworpen aan hamstoffe interventies van Chinese autoriteiten op binnenlandse markten. Die relatieve isolatie zal echter waarschijnlijk tijdelijk zijn, omdat velen het opnemen van ADR's beschouwen als een stap in de richting van de eventuele opname door MSCI van A-aandelen in haar indexen. De beslissing van het bedrijf in juni luidde dat het "verwacht Chinese A-aandelen op te nemen in zijn wereldwijde benchmarks nadat enkele belangrijke resterende problemen met betrekking tot markttoegankelijkheid zijn opgelost."

In de tussentijd kunnen onverschrokken beleggers die blootstelling willen aan A-aandelen onderzoek doen naar de Deutsche X-Trackers Harvest CSI 300 China A-aandelen ETF (ASHR

ASHRXt Hrv CSI Chin30. 83 + 1. 35% < Created with Highstock 4. 2. 6 ). Het besluit van MSCI openen, als het feitelijk een stap in de richting van een eventuele opname van A-aandelen is, maakt deel uit van een bredere openstelling van het Chinese vasteland. markten voor externe investeringen. De regering kondigde eerder in oktober aan dat het in yuan uitgegeven soevereine schuld in Londen zou uitgeven .Het dringt aan op de opname van de yuan in de mand van speciale valuta voor reservebewijzen van het IMF. Beurzen van Hong Kong en Shanghai. Tegelijkertijd nemen Chinese investeringen in de rest van de wereld toe, niet alleen in grondstoffenrijke landen in Latijns-Amerika en Afrika, maar ook in ontwikkelde economieën zoals Israël. opent zich, maar het proces is chaotisch en de implicaties in de nabije toekomst termijn zijn onzeker. De bottom line

Beleggers met blootstelling aan de Emerging Market Index van MSCI zullen binnenkort nog meer China in hun portefeuille hebben, in voor- en tegenspoed. U. S. -listed Chinese bedrijven kunnen een boost zien, omdat fondsbeheerders en ETF's aandelen opsouperen om de index te weerspiegelen. Indiase, Taiwanese en Koreaanse aandelen kunnen daar last van hebben, omdat ze worden verkocht om plaats te maken voor een hogere Chinese allocatie. De Chinese economie ondergaat een enorme transitie, zowel qua groeimodel als qua rol op de wereldwijde valuta-, schuld- en aandelenmarkten; tot nu toe was het allesbehalve soepel.