Exchange-traded funds (ETF's) werden ooit beschreven als de nieuwe kinderen in het investeringsblok, maar vandaag geven ze traditionele beleggingsfondsen een run voor hun geld. Zowel ETF's als beleggingsfondsen zijn levensvatbare keuzes voor beleggers. Maar aangezien veel beleggingsfondsen en ETF's op de markt beschikbaar zijn, is het belangrijk dat beleggers zich vertrouwd maken met de verschillen tussen producten om ervoor te zorgen dat ze passende investeringsbeslissingen nemen. In het debat over de onderlinge fondsen versus de ETF moeten beleggers rekening houden met de gedeelde gelijkaardige kenmerken, evenals met de verschillen tussen de twee bij de beslissing welke te gebruiken. Lees verder om meer te weten te komen.

Juridische structuur van fondsen

Zowel beleggingsfondsen als ETF's kunnen verschillen qua juridische structuur. Beleggingsfondsen kunnen doorgaans worden onderverdeeld in twee soorten.

• Open-ended fondsen

  Deze fondsen domineren de markt van beleggingsfondsen in termen van volume en beheerd vermogen. Bij open-end fondsen vinden aan- en verkopen van fondsaandelen rechtstreeks plaats tussen beleggers en het fondsbedrijf.

  Er is geen limiet aan het aantal aandelen dat het fonds kan uitgeven; naarmate meer beleggers in het fonds inkopen, worden er meer aandelen uitgegeven. Federale regelgeving vereist een dagelijks waarderingsproces, markeren naar markt genoemd, dat vervolgens de prijs per aandeel van het fonds aanpast aan veranderingen in de waarde van de portefeuille (activa). De waarde van de individuele aandelen wordt niet beïnvloed door het aantal uitstaande aandelen.

• Closed-End Funds

  Deze fondsen geven slechts een bepaald aantal aandelen uit en geven geen nieuwe aandelen uit naarmate de vraag van de belegger groeit. Prijzen worden niet bepaald door de intrinsieke waarde (NAV) van het fonds, maar worden bepaald door de vraag van beleggers. Aankopen van aandelen worden vaak gedaan met een premie of korting op NAV.

Wilt u beleggen in ETF's of beleggingsfondsen? Kijk welke online broker hier de beste ETF en Mutual Fund Screener biedt.

Juridische structuur van ETF's

Een ETF zal één van de drie structuren hebben:

• Exchange-Traded Open-End Index Mutual Fund

  Dit fonds is geregistreerd onder de Investment Company Act van 1940 van de SEC, waarbij dividenden zijn geherinvesteerd op de dag van ontvangst en elk kwartaal contant aan de aandeelhouders betaald. Het lenen van effecten is toegestaan ​​en derivaten kunnen in het fonds worden gebruikt.

• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT)

  Exchange-traded UIT's vallen ook onder de Investment Company Act van 1940, maar moeten proberen hun specifieke indexen volledig te repliceren, investeringen in één nummer beperken tot 25% of minder en stel extra wegingslimieten in voor gediversifieerde en niet-gediversifieerde fondsen. Uits herinvesteren dividenden niet automatisch, maar betalen cash dividenden elk kwartaal. Enkele voorbeelden van deze structuur zijn de QQQQ en Dow DIAMONDS (DIA).

• Exchange-Traded Grantor Trust

  Dit type ETF lijkt sterk op een closed-ended fonds, maar in tegenstelling tot ETF's en closed-end beleggingsfondsen, bezit een belegger de onderliggende aandelen in de bedrijven waarin de ETF is belegd in, inclusief de stemrechten verbonden aan het hebben van een aandeelhouder. De samenstelling van het fonds verandert niet; dividenden worden niet herbelegd maar worden rechtstreeks aan de aandeelhouders uitgekeerd. Beleggers moeten 100 aandelenpartijen verhandelen. De certificaten van holdings van holdings (HOLDR's) zijn een voorbeeld van dit type ETF.

Handelsproces

ETF's bieden meer flexibiliteit dan beleggingsfondsen als het gaat om handelen. Aankopen en verkopen vinden rechtstreeks plaats tussen beleggers en het fonds. De koers van het fonds wordt niet bepaald tot het einde van de werkdag, wanneer de intrinsieke waarde (NAV) wordt bepaald. Een ETF wordt daarentegen in grote partijen gecreëerd of afgelost door institutionele beleggers en de aandelen worden de hele dag door verhandeld tussen beleggers, zoals aandelen.

Net als aandelen kunnen ETF's kort worden verkocht. Die bepalingen zijn belangrijk voor handelaren en speculanten, maar van weinig belang voor langetermijnbeleggers. Maar omdat ETF's voortdurend door de markt worden geprijsd, is er het potentieel voor verhandeling tegen een andere prijs dan de echte NAV, wat de mogelijkheid tot arbitrage kan inhouden.

Uitgaven

Vanwege het passieve karakter van geïndexeerde strategieën, zijn de interne kosten van de meeste ETF's aanzienlijk lager dan die van veel beleggingsfondsen. Van de meer dan 1 900 beschikbare ETF's varieerden de kostenratio's van ongeveer. 10% tot 1. 25%. Ter vergelijking: de laagste fondsprijzen variëren van. 01% tot meer dan 10% per jaar voor andere fondsen.

Een andere uitgave die in aanmerking moet worden genomen, zijn de kosten voor productacquisitie, indien van toepassing. Beleggingsfondsen kunnen vaak worden gekocht bij NAV of worden ontdaan van eventuele belastingen, maar veel (vaak worden ze verkocht door een tussenpersoon) hebben commissies en belastingen die aan hen zijn gekoppeld, waarvan sommige oplopen tot 8,5%. ETF-aankopen zijn vrij van makelaarskosten.

In beide gevallen worden meestal extra transactiekosten in rekening gebracht, maar de prijsbepaling is in grote mate afhankelijk van de grootte van uw account, de omvang van de aankoop en het prijsschema van elke makelaarskantoor. Klanten van adviseurs die institutionele accounts voor hun klanten hebben, profiteren doorgaans van lagere handelskosten, vaak zo laag als $ 9. 95 per ETF-aankoop of $ 20 voor beleggingsfondsen. Bijkomende kosten moeten worden overwogen als u van plan bent het gemiddelde van de kosten voor dollar te gebruiken om in te kopen bij de fondsen of ETF's, omdat frequente handel in ETF's de provisies aanzienlijk zou kunnen verhogen, waardoor de voordelen als gevolg van lagere kosten zouden worden gecompenseerd.

Belastingvoordelen en nadelen

ETF's bieden beleggers fiscale voordelen. Als passief beheerde portefeuilles realiseren ETF's (en indexfondsen) doorgaans minder kapitaalwinsten dan actief beheerde beleggingsfondsen. ETF's zijn fiscaal efficiënter dan beleggingsfondsen vanwege de manier waarop ze worden gemaakt en ingewisseld. Stel dat een belegger $ 50.000 van een traditioneel Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) fonds verwerft.Om dat aan de belegger te betalen, moet het fonds $ 50.000 aan aandelen verkopen. Als gewaardeerde aandelen worden verkocht om de contanten voor de belegger vrij te maken, legt het fonds die meerwaarde vast, die vóór het einde van het jaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. Als gevolg hiervan betalen aandeelhouders de belastingen voor de omzet binnen het fonds. Als een ETF-aandeelhouder $ 50.000 wil terugkopen, verkoopt de ETF geen aandelen in de portefeuille. In plaats daarvan biedt het aandeelhouders "in kind-inkopen", die de mogelijkheid van het betalen van meerwaarden beperken.

Liquiditeit

De liquiditeit wordt meestal gemeten aan de hand van het dagelijkse handelsvolume, dat over het algemeen wordt uitgedrukt als het aantal verhandelde aandelen per dag. Dun verhandelde effecten zijn illiquide en hebben hogere spreads en volatiliteit. Wanneer er weinig belangstelling en lage handelsvolumes zijn, neemt de spread toe, waardoor de koper een prijspremie betaalt en de verkoper dwingt tot een korting op de prijs om het verkochte effect te krijgen. ETF's zijn voor het grootste deel immuun voor dit. ETF-liquiditeit is niet gerelateerd aan het dagelijkse handelsvolume, maar eerder aan de liquiditeit van de aandelen die zijn opgenomen in de index.

Brede index ETF's met aanzienlijke activa en handelsvolume hebben liquiditeit. Voor smalle ETF-categorieën of zelfs landspecifieke producten met relatief kleine hoeveelheden activa die weinig worden verhandeld, kan de ETF-liquiditeit opdrogen onder zware marktomstandigheden, dus het is misschien beter om ETF's te vermijden die dun verhandelde markten volgen of zeer weinig onderliggende effecten of kleine marktkapitalisaties in de respectieve index.

ETF-overlevingsvermogen

Een overweging vóór beleggen in ETF's is het potentieel dat fondsmaatschappijen failliet gaan. Naarmate meer productaanbieders de markt betreden, zullen de financiële gezondheid en levensduur van de sponsorbedrijven een grotere rol spelen. Beleggers moeten niet beleggen in ETF's van een bedrijf dat waarschijnlijk zal verdwijnen, waardoor een ongeplande liquidatie van de fondsen wordt afgedwongen. De resultaten voor beleggers die dergelijke fondsen op hun belastbare rekening houden, kunnen een onwelkomelijk belastbaar feit zijn. Helaas is het bijna onmogelijk om de financiële levensvatbaarheid van een startup ETF-bedrijf te meten, omdat er veel particulieren zijn. Als zodanig moet u uw ETF-investeringen beperken tot gevestigde leveranciers of marktbeheersers om op veilig te spelen.

De bottom line

Terwijl producten worden uitgerold, profiteren beleggers vaak van betere keuzes en betere variaties in product- en prijsconcurrentie bij aanbieders. Het is belangrijk om rekening te houden met de verschillen tussen ETF's en beleggingsfondsen, en hoe deze verschillen van invloed kunnen zijn op uw bottom-line- en beleggingsprocessen.