Wanneer beleggers nadenken over aandeelhoudersvergaderingen, is het eerste dat in je opkomt mogelijk de carnavalsachtige sfeer rond Berkshire Hathaway 's (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) bekende jaarlijkse bijeenkomst. Of misschien zijn het de protesten en controverses die vaak gepaard gaan met de jaarvergaderingen in grote beursgenoteerde bedrijven, terwijl aandeelhouders op een zeer openbare manier tegen een breed scala van bedrijfsbeleid strijden. Hoewel beide scenario's wel voorkomen, vormen ze slechts een deel van het volledige scala aan ervaringen met aandeelhoudersvergaderingen. De meeste jaarlijkse vergaderingen zijn lang niet zo glamoureus, spannend of controversieel.

Voordat we de bijeenkomsten zelf gaan verkennen, zal een beetje inzicht in het doel van de bijeenkomsten het podium helpen bepalen. Vanuit het perspectief van de onderneming zijn aandeelhoudersvergaderingen een wettelijke vereiste. Technisch gezien is notificatie van de datum van de vergadering zelfs niet vereist om naar de aandeelhouders te worden gestuurd, omdat de datum van de vergadering in de statuten van elk bedrijf wordt vermeld en de jaarlijkse vergadering elk jaar op dezelfde datum plaatsvindt. Desondanks wordt een formele kennisgeving van de datum en tijd van de vergadering doorgaans aan beleggers gestuurd, aangezien het onwaarschijnlijk is dat veel aandeelhouders de statuten hebben gelezen en de media de kans krijgen om het feit dat een bedrijf op een onethische manier handelde, te sensaliseren - een die kan worden opgevat als een poging om de datum en het tijdstip van de vergadering te verbergen.

Uw uitnodiging om binnen te kijken
Melding van de datum en tijd van de vergadering zal een kopie van de agenda van de vergadering bevatten, die vaak rond de verkiezing van leden in de raad van bestuur, goedkeuring van een accountantskantoor om de financiële gegevens van het bedrijf te bekijken en een kans om te stemmen over voorstellen die aan het bestuur zijn voorgelegd, hetzij door aandeelhouders hetzij door het management van het bedrijf. De tekst van de uitnodiging is vaak droog en formeel. Een standaardbericht is waarschijnlijk zoiets als dit:

ABC Corporation zal haar jaarlijkse vergadering om 9.00 uur houden. m. op woensdag 19 juli in het XYZ Hotel gevestigd op 123 Main Street, New York, NY Aandeelhouders zullen handelen over de zaken die zijn beschreven in de hierboven vermelde aankondiging van de jaarlijkse vergadering van aandeelhouders, inclusief de verkiezing van de twee bestuurders genoemd in de Volmachtverklaring, bekrachtiging van de selectie van het Independent Registered Public Accounting Firm (de "onafhankelijke auditors") van ABC Corporation en de overweging van eventuele andere aangelegenheden die voor het bestuur kunnen komen.

Het is een wettelijke kennisgeving met weinig toegewijd fanaat. De vergadering vindt plaats tijdens de werkuren, waardoor het ongemakkelijk wordt voor aandeelhouders die een voltijdbaan hebben om deel te nemen.Aandeelhouders die de vergadering niet persoonlijk kunnen bijwonen, worden aangemoedigd om bij volmacht te stemmen, wat online of per post kan worden gedaan. Het is duidelijk dat de gebeurtenis geadverteerd door de officiële kennisgeving geen partij is, maar eerder een administratieve functie gebaseerd op wettelijke vereisten. Natuurlijk hebben aandeelhouders het wettelijke recht om jaarlijkse vergaderingen bij te wonen. Het is immers de enige keer per jaar dat ze de kans krijgen om in dezelfde kamer te zitten met vertegenwoordigers van het bedrijf.

Tijdens de vergadering
Aandeelhoudersvergaderingen zijn over het algemeen administratieve sessies die een specifiek formaat volgen dat voorafgaand aan de vergadering is uiteengezet. Het formaat dicteert parlementaire procedure, de hoeveelheid tijd die wordt toegewezen aan elke spreker en procedures voor aandeelhouders die verklaringen willen afleggen. Een bedrijfssecretaresse, een procureur of een andere functionaris zit vaak het proces voor. Zelfs voor een groot, populair bedrijf als Warren Buffett's Berkshire Hathaway, duurt het zakelijke gedeelte van de agenda slechts ongeveer 20 minuten. De verkiezing van bestuurders en stemmen over voorstellen van aandeelhouders worden op een grotendeels in hoofdletters geschreven manier behandeld. Aan het einde van de vergadering worden de notulen formeel vastgelegd.

In veel gevallen is de publiciteit rond voorstellen van aandeelhouders veel spannender dan de eigenlijke vergaderingen. Dienovereenkomstig heeft het niveau van heisa rond aandeelhoudersvergaderingen over het algemeen een directe correlatie met hoe breed de aandelen van de onderneming worden gehouden. Grote openbare bedrijven zoals Disney (DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en General Electric (GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ) trekt het leeuwendeel van de aandacht. Daarom stelden aandeelhouders vaak proteststemmen tegen het bedrijfsbeleid. GE heeft bijvoorbeeld te maken gehad met proteststemmen om het bedrijf zover te krijgen dat het stopt met het vervaardigen van componenten die kunnen worden gebruikt om landmijnen te bouwen. Andere bedrijven werden geconfronteerd met stemmen die waren bedoeld om hun milieubeleid te veranderen, voordelen voor partners van hetzelfde geslacht en tal van andere voorstellen te elimineren. Uitkering van bestuurders is de laatste jaren ook een hot topic geworden. Nu de lonen van werknemers stagneren en de CEO-compensatie stijgt, moeten bedrijven nu niet-bindende stemmen van aandeelhouders vragen om beloningspakketten voor uitvoerende managers goed te keuren. Hoewel de compensatiepakketten vaak betrekking hebben op astronomische aantallen en weelderige voordelen, variërend van zakelijke vliegtuigen tot door bedrijven gefinancierde woonruimten, is de stemming niet bindend, wat betekent dat vergoedingspakketten voor leidinggevenden vrijwel altijd worden goedgekeurd, ongeacht de uitslag van de stemming. Het is belangrijk om in gedachten te houden dat beleggingsfondsen, hedge funds en andere beleggingsvehikels die door financiële dienstverleners worden gecontroleerd, meestal de meerderheid van de beursgenoteerde aandelen van een onderneming controleren. Hoewel individuele beleggers mogelijk verschillende meningen hebben over verschillende onderwerpen en deze kunnen uiten door voorstellen in te dienen, zijn de grootste stemmingspunten vaak de financiële instellingen, pensioenfondsen en vergelijkbare entiteiten die grote belangen hebben in de bedrijven.Krijgen van een handvol Wall Street-bedrijven om akkoord te gaan met de standpunten van het bedrijf, voor of tegen een gegeven voorstel, is meestal meer dan genoeg steun om elke afwijkende mening te blokkeren.

Het andere einde van het spectrum

Natuurlijk is er een uitzondering op elke regel, en Berkshire Hathaway, het bedrijf dat wordt gerund door de legendarische belegger Warren Buffett, bepaalt de standaardnorm voor aandeelhoudersvergaderingen waartegenover alle anderen worden beoordeeld. De carnavalachtige sfeer, die de hele dag duurt, bevat komische sketches, discoballen, muziek, beroemdheden zoals Bill Gates en zelfs dansende personages van de verschillende bedrijven in de portfolio, waaronder de Geico-gekko. Live bloggen van de procedure biedt real-time updates voor diegenen die geïnteresseerd zijn in het evenement, maar niet in staat zijn om deel te nemen. Merk op dat deelnemers die mee willen doen aan het feest en het Orakel van Omaha horen spreken, Klasse A-aandelen moeten hebben, die over het algemeen ongeveer $ 170, 000 elk verhandelen.

Hoewel niet op het niveau van een Berkshire bash,
Walmart

(NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1.9% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is geen flauwekul op de afdeling aandeelhoudersvergaderingen. De verkoopgigant heeft de bladen van Berkshire onder vuur genomen voor verschillende soorten werk. Om een ​​idee te krijgen van de gebeurtenissen, moet je jezelf afvragen: "Wat hebben megagrons Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey en Tom Cruise gemeen?" Het antwoord is dat ze allemaal hebben deelgenomen aan de aandeelhoudersvergaderingen van Walmart, omdat de keten haar vergaderingen heeft omgezet in beroemdheidsgoedkeuringen waar de star power hard werkt om de praktijk van de onderneming in een belangrijke competitie-inspanning te onderschrijven om de afwijkende mening te overschaduwen. De bottom line Voor beleggers is het redelijk om te stellen dat aandeelhoudersvergaderingen weinig onthullingen bieden. De vaststelling door de Security and Exchange Commission van Verordening FD op 15 augustus 2000 verbood bedrijven effectief om niet-openbare informatie op een selectieve manier vrij te geven. Om aan dit mandaat te blijven voldoen, geven bedrijven hun driemaandelijkse winstinformatie vrij in goed-telegrafeerde evenementen. Met deze informatie willen beleggers inzicht krijgen in de gezondheid van een bedrijf. Dat gezegd hebbende, als je de kans krijgt om de festiviteiten bij Berkshire Hathaway of Walmart bij te wonen, zul je waarschijnlijk een goede tijd hebben, zelfs als je geen geheim inzicht krijgt.