Traditionele brick and mortar retailers staan ​​de komende jaren voor aanzienlijke uitdagingen vanwege de snelle groei van online verkopen. Hoewel velen zich hebben aangepast aan het elektronische tijdperk met hun eigen online verkoopportals, kan het te laat zijn omdat internet-juggernauts zoals Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 123. 17 + 0 22% gemaakt met Highstock 4 2. 6 ) en het particuliere NewEgg heeft een intense merkloyaliteit opgebouwd die de komende jaren waarschijnlijk zal groeien.

E-commerceverkoop vertegenwoordigde 7. 2% van alle Amerikaanse detailhandelsverkopen in het tweede kwartaal van 2015, volgens het Amerikaanse ministerie van Handel, een stijging van 2,8% in 2006, online bedrijven hebben ook het totale verkoopvolume aanzienlijk elk jaar gegroeid in een trend die waarschijnlijk tot ver in het volgende decennium zal aanhouden. Als het stijgingspercentage doorzet, kan online verkoop de verkoop van bakstenen en mortelen uiteindelijk doen verdwijnen.

Detailhandelaren in baksteen en mortel benadelen hun zakelijke vooruitzichten met ontkenning, niet geloven dat consumenten winkelcentra en hoge prijzen voor smartphones en personal computers zouden verlaten. Ze verwachtten ook dat Amazon zou falen als het verder ging dan de verkoop van boeken en muziek, maar het slaagde boven alle verwachtingen uit, moedigde andere websites aan om hun aanbod uit te breiden, en bouwde op zijn beurt concurrentie op voor traditionele winkels.

Online bedrijven genieten van lagere operationele kosten als gevolg van minder vastgoed en andere overheadkosten, inclusief voorraad. Hierdoor kunnen ze hun goederen met korting aan traditionele retailers prijzen, waarbij ze marktaandeel halen uit het grote aanbod van consumenten dat zich volledig richt op koopjesjacht. Gunstige btw-wetten die zijn ontworpen om de groei van internet te stimuleren, hebben ook bijgedragen aan de online-verkoopsexplosie, waardoor veel sites hun goederen zonder lokale belastingen konden aanbieden.

Traditionele winkeliers hopen dat omnichannel winkelen de verkoopuittocht zal afremmen. Klanten reserveren items in dit apparaatonafhankelijke systeem en gaan naar het winkelcentrum om de transactie te voltooien of kleding te passen. Hoewel deze hybride aanpak de wachttijd van 1 tot 5 dagen voor pakketbezorging omzeilt, reageren eCommerce-bedrijven agressief, met fysieke portals, lokale bezorgschema's, zwervende vrachtwagens en zelfs drone-bezorgsystemen.

Outgunned by Amazon

De inspanningen van traditionele retailers om deel te nemen aan de online revolutie kunnen te laat zijn. Overweeg Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de grootste traditionele retailer ter wereld, met meer dan $ 1 miljard in omzet per dag gemiddeld. Ondanks enorme investeringen in webportals, verkoopt het momenteel slechts een zesde van de online verkopen van Amazon. Ook kan Walmart's kans om te concurreren met zijn rivaal afnemen vanwege de lange doorlooptijden voor nieuwe technologieën.Ondertussen heeft Amazon tientallen pagina's uit het Playbook van Wal-Mart geript, door gebruik te maken van gunstige deals met leveranciers vanwege zijn immense omvang.

Amazon heeft ook meer technische elementen van het online tijdperk onder de knie gekregen, met robots die het internet afzoeken tegen concurrerende prijzen voor populaire producten, die dan in realtime aan de prijs worden gekoppeld, zodat vergelijkingsklanten altijd een gelijke of betere deal vinden. Amazon is ook toonaangevend op het gebied van commerciële drone-technologie, met de intentie om de levertijden te verlagen naar minuten en uren, in plaats van dagen en weken.

De daling spelen

SPDR S & P Retail ETF (XRT XRTSPDR S & P Retail39. 00-2. 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) volgt de S & P Retail Select Industry Index , een gewijzigde index van het gelijke gewicht. Het bevat op elk moment ongeveer 100 posities en betaalt een rendement van 1. 23%. Die holdings tonen een gemiddelde gemiddelde grootte van $ 14 miljard, met dat aantal beïnvloed door Wal-Mart's massieve $ 185-miljard waardering. De lage kostenratio, op. 35, is in overeenstemming met andere sectorfondsen van de SPDR.

Hoewel fondscomponenten online en traditionele retailers omvatten, compenseert de wegingsmethode hun invloed. Amazon heeft bijvoorbeeld een gewicht van slechts 1,6%, ondanks zijn enorme omvang. Een snel overzicht van bedrijven vanaf oktober 2015 laat zien dat minder dan 10% afkomstig is van online bedrijven, maar dat aantal legt geen beslag op online verkopen bij traditionele retailers.

De primaire competitie van het fonds is afkomstig van de oudere ETF-marktvectoren (RTH RTHVanEck Vct Rtl81. 77-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die lager gemiddeld presteert dagvolume en draagt ​​een iets hogere kostenratio. Dit fonds bevat slechts 25 deelnemingen in een op kapitalisatie gewogen methodologie die Amazon een weging van 14. 37% geeft. De andere 24 componenten vertegenwoordigen traditionele detailhandelaren, waaronder veel bedrijven met solide online verkoop.

Verkopen van short ofwel fonds als een langetermijnstrategie op de neergang van traditionele retailers verdient aanbeveling, maar de componentenmix moet worden aangepakt om de invloed van eCommerce-verkopen te verminderen of weg te nemen. De verschillende wegingsmethodologieën suggereren alternatieve basketbenaderingen, waardoor het fonds wordt kortgesloten en een long-side exposure wordt toegevoegd die ruwweg overeenkomt met online exposure.

Voor XRT voegt een strategie het aantal pure online spelen toe en vermenigvuldigt het met 1.00% tot 1. 20%, wat grofweg overeenkomt met elke gelijkwaardige belichting. Stel het totale fondsvolumevolume van de fondspositie vast en vermenigvuldig dat aantal met het totale percentage online bedrijven. Koop ten slotte genoeg aandelen van een online topbedrijf als Amazon om het online dollarvolume aan te passen en het in de basket te gooien, waardoor theoretisch de korte exposure wordt geannuleerd.

Stel voor RTH de korte verkoop vast en koop Amazon gelijk aan de weging, door een kleinere waarde toe te voegen om online verkopen bij traditionele retailers af te schaffen. Een Cowen en Co-enquête van 2015, geschat op 10% tot 20% van de traditionele winkelomzet, komt via online verkoop, maar onderzoek dat nauwkeuriger overeenkomt met de waarden van componenten kan de moeite waard zijn.Best.best. Component (BBY BBYBest Buy Co Inc55. 13-2. 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) gerapporteerde totale opbrengst van $ 14. 71 miljard in het kwartaal eindigend op 21 januari 2015, met $ 1. 72 miljard aan online verkoop. Dit vertegenwoordigt ongeveer 12% van de totale omzet.

Timing De korte verkoop

Timing is alles, en shortposities moeten ruim van tevoren worden gepland om te profiteren van de negatieve nieuwsstroom die de winstgevendheid zou moeten ondersteunen. Het vierde kwartaal is een perfect moment om te focussen op de detailhandel, waarbij het verkoopseizoen voor feestdagen bestaat uit een groot deel van de jaarlijkse omzet. Ga vroeg aan de slag, want de vakantiereclame-blitz begint meestal vlak na Halloween en gaat door tot de eerste week van januari.

Volgens de National Retail Federation wordt verwacht dat de vakantieomzet in 2015 ongeveer 19% van de totale jaarlijkse omzet van de industrie van $ 3 zal bedragen. 20 biljoen dollar. De omzet van de feestdagen in 2014, traditioneel en online, steeg met 4% in 2014, hoger dan het 10-jarige gemiddelde van 2,5%. Ze verwachten dat de kerstomzet in 2015 tussen de 3% en 7% zal stijgen, waarbij de online verkopen tussen 6% en 8% zullen groeien.

De aanloop naar Black Friday biedt kritieke gegevens die helpen bij korte verkoopstrategieën. Deze gebeurtenis heeft de afgelopen jaren niet aan de optimistische verwachtingen voldaan, waarbij consumenten verliesleiders oppikten en hoge marge-items negeerden die de winstgevendheid verhogen. Als gevolg hiervan kan een verkooptekort leiden tot meer scepsis over traditionele retailers en hun seizoensresultaten.

Ook moet de mix tussen traditionele en online verkoop nauwlettend in de gaten worden gehouden, omdat statistici routinematig de rotatie van de verkoop van winkelcentra en elektronische winkelwagentjes hebben onderschat. Dit suggereert een toename van de verkoopdruk als gegevens wijzen op een snellere online groei dan verwacht omdat deze uit de traditionele pocketboeken van de detailhandel komt.

De bottom line

Het internet heeft het speelveld voor retailers veranderd, waardoor ze een groot nadeel hebben voor goedkope online webportals. Hoewel deze paradigmaverschuiving twee decennia geleden begon, bereikt het nu een kritieke massa, met vele fysieke en morteloperaties die waarschijnlijk in het volgende decennium de operaties zullen afsluiten. Traders en markttimers kunnen deze daling spelen door sectorfondsen te kort te doen en posities in te stellen om de invloed van online componenten te verminderen of weg te nemen.