De Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0.37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is ingesteld om rapporteer de resultaten van de resultaten over het eerste kwartaal van 2016 voor de openingsbel dinsdag. GS-aandelen - 12% year-to-date - gesloten vrijdag om $ 158. 57, een daling van 1. 45%, wat bijdraagt ​​aan een dalingen van zes maanden van meer dan 14% vergeleken met een year-to-date stijging van 1. 8% in de S & P 500 (SPX) -index en een daling van 4% year-to-date in het Financial Select Sector SPDR Fund (XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

De in New York gevestigde investment banking-gigant heeft het moeilijk gehad te midden van de lage renteomgeving die zijn inkomsten en winst onder druk heeft gezet. Wat de zaken compliceert, is dat de handelsactiviteiten van vastrentende waarden, valuta en grondstoffen (FICC) van Goldman, die een groot deel van de winst vertegenwoordigen, in de afgelopen drie kwartalen gemiddeld daalden met 23% op jaarbasis. En analisten bereiden zich voor op een daling van bijna 60% in de FICC-activiteiten in het fiscale eerste kwartaal.

Verwachtingen voor het kwartaal

Voor het kwartaal dat eindigde in maart, verwacht Wall Street dat Goldman een winst per aandeel van $ 2 zal genereren. 45 bij een omzet van $ 6. 73 miljard, vergeleken met het kwart van het vorige jaar toen de bank $ 5 verdiende. 94 per aandeel bij een omzet van $ 10. 62 miljard. Voor het volledige jaar eindigend in december, wordt verwacht dat de winst op jaarbasis met 21% zal stijgen tot $ 14. 77 per aandeel, terwijl de opbrengst van $ 30. 72 miljard zou een daling van 9,2% betekenen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De financiële sector is aan het veranderen. Veranderingen in de economie hebben mensen en bedrijven gedwongen technologie te omarmen om te investeren. De strijd in de handelsactiviteiten van Goldman en het feit dat het bedrijf heeft afgezien van schaalvergroting in dat gebied, in tegenstelling tot sommige andere peers, zou erop wijzen dat het bedrijf zich nog moet aanpassen aan deze veranderingen. (Zie ook: Maak je klaar om Goldman Sachs te verkopen .)

Maar Goldman, die de kapitaaluitgaven begint te verslechteren en naar verluidt meer afhankelijk is van junior bankiers dan hoogbetaalde oudere werknemers, wordt met deze realiteit geconfronteerd . Een deel van de bezuinigingen omvatte het verplaatsen van ondersteunend personeel uit high-rent areas naar goedkopere locaties. Analisten verwachten nu dat de bedrijfskosten van het bankbedrijf in het eerste kwartaal maar liefst 37% zullen bedragen, wat het laagste in een decennium zou zijn. Of deze bezuinigingen voldoende zullen zijn om tegenvallende inkomsten te compenseren valt nog te bezien. (Zie ook: Wat online tegoeden van Goldman Sachs zijn voor het bankwezen.)

De bottom line

Dat alles terzijde, GS-aandelen - geprijsd op 10-voudige schattingen voorwaarts vergeleken met een P / E van 17 voor de S & P 500 (SPX) -index - zijn vandaag niet duur. En niet alleen is de handel in aandelen bijna 27% van de 52-weekse high, consensus buy rating en het gemiddelde 12-maands koersdoel van analisten van $ 187 impliceert 18% premie vanaf de sluiting van vrijdag.Voeg een dividendrendement van 1. 62% en een solide cashflow toe, en GS-aandelen kunnen de komende 12 tot 18 maanden een kansarme / hoogbelonende kandidaat worden.