Naarmate u meer op de hoogte bent van de optiemarkt, moet u leren hoe u een long- of shortpositie in een stijgende of dalende markt kunt gebruiken. Lang op gesprek gaan is een winstgevende strategie wanneer de onderliggende aandelenkoers in waarde stijgt. Als u vermoedt dat een aandeel in waarde zal dalen, dan zult u zich tot putten wenden. Puts zijn in wezen het tegenovergestelde van oproepen en hebben verschillende uitbetalingsdiagrammen. Lees verder om erachter te komen hoe ze werken en hoe u ze kunt gebruiken om winst te maken, zelfs wanneer een aandeel sterk keldert.

AD:

Zet je geld waar je mond is

Gaat lang door, moet je niet verwarren met de techniek van getrouwde zetjes. Getrouwde stellen beschrijven een strategie om uw portefeuille te beschermen tegen een scherpe daling van de aandelen die u bezit door een put te gebruiken als een vorm van verzekering om verliezen te beperken. (Voor meer informatie, zie Married Puts: een beschermende relatie en risicoverlaging met gedekte calls.)

In plaats daarvan richten we ons op het kopen van putten als een middel om te speculeren over dalende aandelenkoersen. Het grote verschil is dat er geen eigendom is van de onderliggende aandelen - het enige eigendom is in de puts. Het openen van zo'n lange positie in uw brokerage-account houdt in dat u een putpositie 'koopt om te openen'. Makelaars gebruiken deze verwarrende terminologie, want wanneer u puts koopt, kunt u ze kopen om een ​​positie te openen of om een ​​functie te sluiten. Het openen van een positie spreekt voor zich, maar het afsluiten van een positie betekent gewoon dat je zet koopt die je al eerder had verkocht. (Zie Naked Call Writing en To Limit or Go Naked, That's the Question om verder te lezen over oproepen)

AD:

Praktische overwegingen

Naast het kopen van putten, is een andere veel gebruikte strategie om te profiteren van dalende aandelenkoersen de aandelen short te verkopen. Dit doet u door de aandelen van uw makelaar te lenen en vervolgens te verkopen. Als de prijs daalt, koopt u ze tegen een lagere prijs terug en stuurt u ze terug naar de eigenaar met behoud van de winst.

Kopen in plaats van shorten is voordelig om dezelfde redenen dat het kopen van gesprekken voordeliger is dan het kopen van aandelen. Naast leverage krijg je ook de mogelijkheid om puts op aandelen te kopen waarvoor je de aandelen niet kunt vinden in shortjes. Sommige aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq kunnen niet worden kortgesloten omdat uw makelaar niet genoeg aandelen heeft om leningen te verstrekken aan mensen die ze willen korten. In een dergelijk geval worden puts erg nuttig omdat je kunt profiteren van de keerzijde van een "niet-shortable" aandeel. Bovendien, omdat het meeste dat u kunt verliezen uw premie is, zijn putten inherent minder riskant dan een voorraad shorten. (Zie Risico verkleinen met opties voor meer informatie over dit concept.)

AD:

Een voorbeeld: Puts At Work

Laten we aandelen ABC bekijken, die voor $ 100 per aandeel handelt. De inzetten van een maand, die voor $ 95 worden uitbetaald, worden voor $ 3 verhandeld.Een belegger die denkt dat ABC-aandelen overgewaardeerd zijn en binnen de volgende maand onder de $ 92 zullen dalen, zal de zet kopen voor $ 3. In een dergelijk geval moet de belegger $ 300 ($ 3 x 100) betalen voor de put, die wordt geïllustreerd in het uitbetalingsdiagram weergegeven in figuur 1 hieronder.

Figuur 1: Uitbetalingsdiagram voor een Put

Er zijn enkele belangrijke zaken die in het diagram moeten worden opgemerkt. De eerste is dat het break-evenpunt voor een belegger in de puts $ 92 / aandeel is ($ 95 strike price minus de $ 3 premie). Merk ook op dat terwijl het maximale verlies van $ 300 optreedt bij prijzen van $ 95 of hoger op ABC, de winst groter wordt bij prijzen onder de $ 92.

De positie afsluiten: zet versus berichten

Het afsluiten van een long-put-positie omvat het verkopen van de put of het uitoefenen ervan op de open markt. Laten we aannemen dat je lang bent, de ABC zet van het vorige voorbeeld, en de huidige prijs op de voorraad is $ 90, dus de zet ruilt nu voor $ 5. In dit geval kunt u de puts verkopen met een winst van $ 200 ($ 500 - $ 300). Als je de put zou willen uitoefenen, zou je naar de markt gaan en aandelen kopen voor $ 90. U zou dan de aandelen "plaatsen" (of verkopen) voor $ 95, omdat u een contract hebt dat u het recht geeft om dit te doen. Net als voorheen is de winst in dit geval ook $ 200.

Het onderscheid tussen een put- en een call-uitbetalingsdiagram is belangrijk om te onthouden. Bij langdurige gesprekken zijn de winsten die u kunt behalen onbeperkt, omdat een aandeel voor altijd in waarde kan stijgen (in theorie). Een uitbetalingsdiagram voor een put is echter niet hetzelfde omdat een aandeel slechts 100% van zijn waarde kan verliezen. In het geval van ABC is de maximale waarde die de put kan bereiken $ 95, omdat een put tegen een uitoefenprijs van $ 95 zijn winstpiek zou bereiken wanneer ABC-aandelen $ 0 waard zijn!

Putten of niet zetten

Puts zijn een zeer nuttige manier om te profiteren van een daling van de aandelenkoers. Een dergelijke positie heeft inherente voordelen ten opzichte van het kortsluiten van een aandeel, maar beleggers moeten oppassen dat ze hun posities niet te veel gebruiken. Bij correct gebruik zijn puts een uitstekende manier om te profiteren van het nadeel omdat uw verliezen beperkt zijn tot uw optiepremie.

Lees wanneer verkoopt u een put en wanneer verkoopt u een gesprek?