Conventionele wijsheid zegt dat uw pensioenportefeuille zou moeten bestaan ​​uit ongeveer 60% aandelen en 40% obligaties wanneer u de pensioengerechtigde leeftijd bereikt, en dat deze toewijzing geleidelijk meer en meer naar obligaties zou moeten verschuiven naarmate u ouder wordt. De reden voor deze aanbeveling is dat naarmate u ouder wordt, uw tijdshorizon van uw investering korter wordt, waardoor u minder tijd hebt om eventuele teruggangen op de aandelenmarkt te overwinnen.

Maar een onderzoek uit 2014 in het Journal of Financial Planning lijkt de conventionele wijsheid op zijn kop te zetten. Er staat dat een activaspreiding van 30% aandelen ideaal is bij vervroegde uittreding en dat deze toewijzing geleidelijk meer en meer moet opschuiven naar aandelen naarmate u ouder wordt. Deze verschuiving wordt een "stijgend billijk glijpad" genoemd. De aanbeveling van het onderzoek is gebaseerd op het idee dat gepensioneerden het zich niet kunnen veroorloven om het slechte beursrendement vroeg in de pensionering te ervaren, zodat ze hun blootstelling dan moeten beperken, maar later moeten verhogen om te proberen meer te verdienen met hun vermogen.

AD:

Zou stijgend vermogen een betere benadering kunnen zijn voor uw pensioenportefeuille? (Zie voor meer Waarom uw pensioenportefeuille niet kan vertrouwen op hoge rendementspercentages .)

Hoe een stijgend equity-glide-pad zou kunnen werken

In het artikel Journal of Financial Planning "Pensioenvermindering Risico met een Rising Equity Glide Path, "schrijvers Wade Pfau, een hoogleraar pensioen aan het American College, en Michael Kitces, een partner en de directeur van onderzoek voor Pinnacle Advisory Group, kijken naar een alternatief voor de conventionele aanbeveling. Hun onderzoek toont aan dat "stijgende equity glijdende paden bij pensionering - waar de portefeuille conservatief begint en agressiever wordt door de pensioentijdshorizon - het potentieel heeft om zowel de faalkans als de omvang van falen voor klantenportefeuilles daadwerkelijk te verminderen. "Met andere woorden, het kan een beter idee zijn om het percentage aandelen in uw pensioenportefeuille naarmate u ouder wordt, te verhogen of verlagen, om uw kans op onvoldoende geld te verminderen.

AD:

Zij vonden dat een portefeuille die start met een toewijzing van 30% aan aandelen en stijgingen tot 60% beter presteerde dan een portefeuille die begon met een toewijzing van 60% aan aandelen en daalde tot 30%. Ze zeggen dat deze strategie vooral nuttig kan zijn voor een portefeuille die in het begin van het pensioen van een persoon slecht rendement boekt.

Deze strategie werkt bijzonder goed, noteren Pfau en Kitces, wanneer het beursrendement in de eerste helft van het pensioen van een individu slecht is, omdat de strategie geleidelijk het percentage aandelen in de portefeuille verhoogt tijdens vlakke of dalende markten en de voorraadposities het beste als aandelen weer goed presteren.

AD:

Door de conventionele strategie van een afnemend glijpad in een neerwaartse markt te gebruiken, zou deze persoon echter de meeste aandelen hebben wanneer de rendementen de slechtste waren en de laagste in aandelen wanneer de rendementen de beste waren .

Alexander E. Parker, voorzitter en CEO van de Buxton Helmsley Group in New York City, zei dat zijn bedrijf het niet eens is met de filosofie dat conservatisme zou moeten toenemen naarmate je ouder wordt. "Beleggers moeten waarde nastreven waar maximale potentiële waarde kan worden gevonden", adviseert hij. "Soms is dat in een vast inkomen en soms in aandelen. "

Hij zegt dat investeerders gedurende hun hele leven de activa moeten bevoordelen die het maximale potentiële rendement opleveren. Het zou riskanter zijn om zogenaamde vastrentende effecten met een laag risico te accumuleren wanneer ze niet op een meer gepast of aantrekkelijker niveau zijn geprijsd dan aandelen, voegt hij eraan toe, en voegt eraan toe dat zijn bedrijf niet geïnteresseerd is in vastrentende beleggingen behalve parkeergeld korte termijn. Hij benadrukt het belang van de intrinsieke waarde van een actief op lange termijn, niet de prijs op de korte termijn.

Waarom het misschien onverstandig zou zijn

"Het doel van de strategie is interessant, omdat het de intentie heeft om zich te beschermen tegen het risico van verliezen in de jaren dat een gepensioneerde haar portefeuille begint te publiceren," zegt gecertificeerde financiële planner Russell Robertson , oprichter van Alidade Wealth Partners, een financieel plannings- en investeringsbeheerbedrijf in Atlanta. Maar hij merkt enkele haalbaarheidsproblemen op bij het implementeren van deze strategie: "Het is onwaarschijnlijk dat een portefeuille met een dergelijke lagere aandelenblootstelling het soort rendement oplevert dat wordt verondersteld in het financiële plan van de gepensioneerde. "En de toenemende blootstelling aan vastrentende beleggingen in de huidige markt kan het risico niet verkleinen zoals een gepensioneerde dat bedoelt.

Verder zou volgens Robertson de verkoop van veel aandelen om de aandelenblootstelling bij het begin van de pensionering te verminderen negatieve belastinggevolgen kunnen hebben. Deze gevolgen kunnen een rol spelen als u een belastbare beleggingsrekening gebruikt, die u kunt doen om elk bedrag in een traditionele IRA of 401 (k) zo lang mogelijk uitgestelde belastingen te laten groeien. Robertson zegt dat met de S & P 500 die momenteel bijna het hoogste punt ooit bereikt is, u aanzienlijke vermogenswinstbelastingen zou kunnen oplopen als u 30% van uw portefeuille zou verkopen om uw allocatie te veranderen van 60% aandelen en 40% obligaties naar 30% aandelen en 70% obligaties.

Een ander probleem ligt in de nieuwheid van de theorie. Wanneer u te maken hebt met iemands levensbesparingen, wilt u geen nieuwe theorieën toepassen en het risiconiveau verhogen, waarschuwt financieel adviseur Xavier Epps, eigenaar van XNE Financieel Adviseren in Alexandria, Va. "Een totale acceptatie van de nieuwe strategie klinkt riskanter dan een professional als ik zou aanbieden als advies ", zegt hij.

Een betere aanpak is om klanten te helpen hun investeringen te begrijpen met behulp van een bucket-concept, zegt Jakob C. Loescher, een gecertificeerde financiële planner bij Savant Capital Management in Rockford, Illinois. Coachingklanten begrijpen dat zowel aandelen als obligaties een rol spelen in het creëren van cashflow door verschillende markten zet de toon voor de resterende geduldige en gedisciplineerde neerwaartse markten.

Het idee, in die situaties, zegt Loescher, is om de winnaars te verkopen om wat geld te bieden en om aandelen niet op een laag punt te lossen. Wanneer de voorraden zijn gedaald, houdt u ze vast en laat u ze herstellen; verkoop beter presterende obligaties om cashflow te creëren.

Een hybride aanpak?

Een rapport uit 2015 van Prudential Financial, een bedrijf voor verzekeringen en pensioendiensten, onderzocht ook hoe de rendementen vlak voor en onmiddellijk na hun pensionering de langetermijnlevensvatbaarheid van een portefeuille beïnvloeden. Er staat: "Het grootste risico voor mensen die met pensioen gaan is een overdreven agressieve toewijzing met een overvloed aan eigen vermogen in hun portefeuille … Een paar jaar ondergemiddeld rendement vlak voor of nadat een investeerder begint met uitbetalingen na zijn pensionering kan snel zijn pensioen verslechteren besparingen tot het punt dat ze niet genoeg inkomsten kunnen genereren om een ​​leven lang mee te gaan. "

Het Prudential-rapport beveelt aan" de aandelenblootstelling drastisch te verminderen en meer toe te wijzen aan vastrentende waarden gedurende de 10 jaar vóór en na de pensionering ", omdat obligaties minder volatiel zijn dan aandelen. De aanbevolen activaspreiding van het rapport is 45% aandelen / 55% obligaties bij pensionering, niet anders dan de stijgende equity glijdende padstrategen. Prudential beveelt dan niet aan om de aandelen later in de pensionering te verhogen, wat erop duidt dat beleggers in plaats daarvan zelfs nog meer naar 35% aandelen / 65% -obligaties 10 jaar na hun pensionering verschuiven.

AD:

De bottom line

De financieel planner of beleggingsadviseur van een klant moet een pensioenplan ontwerpen om te voldoen aan de risicotolerantie van de klant, zegt beleggingsadviseur Jason Stock, een senior associate bij de beleggingsfirma CalChoice Financial in Scottsdale, Ariz. Het is belangrijk om een ​​plan te ontwerpen dat een comfortabele risicoblootstelling voor de klant biedt.

"Het belangrijkste om te onthouden is dat er geen one-size-fits-all-plan is voor het samenbrengen van pensioenstrategieën," zegt Stock. Mensen zijn anders en hun plannen zouden dat ook moeten zijn. (Zie voor meer Uw pensioenportefeuille beheren in 2016 .)

AD: