De terugkoopactiviteit van de energiesector wordt voornamelijk bepaald door de energieprijzen, hoewel de volatiliteit van de olieprijzen ruim samenviel met de algemene economische groeitrends sinds 2006. Wanneer de kasstroom sterk is en de liquiditeit hoog is, bedrijven vaak kies ervoor om contanten aan aandeelhouders uit te keren door middel van dividenden en aandelen terug te kopen. De dividendvolatiliteit in contanten is meestal laag, waardoor de aandeleninkoopactiviteit meer fluctueert met de bedrijfsresultaten. Tumbling energy prices hebben geleid tot een drastische vermindering van de terugkoopcontracten tot 2015, en de bescheiden vooruitzichten voor prijsherstel in de komende jaren wijzen erop dat de inkoopvolumes onder de recente historische hoogtepunten zullen blijven.

Tijdlijn van terugkoop

2008 had de meeste terugkoopactiviteit gedurende het decennium dat eindigde in 2015, op de voet gevolgd door 2007. Energiekanalen terugkoopuitgaven bereikten $ 60. 2 miljard in 2007 en $ 60. 7 miljard in 2008. 2006 was een relatief verre derde op $ 50. 2 miljard. De terugkoopactiviteit werd in 2009 en 2010 gedempt als een wereldwijde recessie en de financiële sector had te kampen met sombere economische vooruitzichten. De prijs van ruwe olie daalde als gevolg van een wereldwijde recessie, toen West Texas Intermediate (WTI) daalde van $ 134 per vat in juni 2008 naar $ 39 per vat in februari 2009. Dit had een negatieve invloed op de cashflow voor oliemaatschappijen en bracht onzekerheid met betrekking tot inkomensvoorspellingen in de sector .

De terugkoopactiviteit in de energiesector steeg in 2011 toen de economieën over de hele wereld herstelden en de olieprijzen weer aantrokken. 2011 markeerde een hoogtepunt voor de terugkoop van aandelen voor elk volledig jaar sinds de recessie, met $ 44. 6 miljard teruggestort aan aandeelhouders. De terugkoopgroei is gematigd en varieerde van $ 35. 5 miljard tot $ 43. 5 miljard van 2012 tot 2014, aangezien de heffing in energieprijzen stagneerde voordat olie de laagste recessie bereikte.

Het eerste kwartaal van 2014 vertegenwoordigde het meest actieve kwartaal voor terugkopen op elk moment in het decennium vóór 2016, met $ 13 miljard aan aandelen teruggekocht. De scherpe daling van de WTI-olieprijs per vat van $ 105 in juni 2014 naar $ 37 in december 2015 leidde tot een overeenkomstige daling van de terugkooporders, aangedreven door dezelfde fundamentele factoren als de daling in 2009. Het aantal ingekochte aandelen daalde in 2015 elk kwartaal sequentieel, en bereikte een decennium-lage $ 2. 77 miljard in het vierde kwartaal van het jaar.

Terugnemingen per bedrijf

Het niveau van contante uitgaven voor terugkoop van aandelen wordt voornamelijk bepaald door de omvang van het bedrijf. Overweeg twee bedrijven die hetzelfde bedrag besteden aan terugkopen evenredig aan de omvang van hun balansen. Degene met meer activa zal uiteraard meer uitgeven. Dit betekent dat de grootste bedrijven, over het algemeen belangrijke geïntegreerde olie- en gasbedrijven, de belangrijkste aanjagers zullen zijn van het terugkoopvolume.

Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0,69% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is het grootste energiebedrijf in de Standard & Poor's (S & P ) 500 Index, met een marktkapitalisatie van $ 365 miljard in mei 2016. Over de periode van 10 jaar tussen 2006 en 2015 heeft Exxon Mobil 206 miljard dollar uitgegeven aan aandeleninkopen, die de sector hebben geleid. De timing van deze terugkoopovereenkomsten kwam nauw overeen met die van de sector in het algemeen, met steile dalingen in 2009 en 2015 en de hoogste waarden in 2007 en 2008. Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117 04 + 1 78% > Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) gevolgd door Exxon Mobil, met een veel lagere $ 40. 8 miljard uitgegeven in de loop van het decennium. ConocoPhillips Company (NYSE: COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) lag net onder Chevron voor $ 36. 4 miljard. ConocoPhillips en Exxon Mobil waren verhoudingsgewijs vergelijkbaar, maar Chevron bleef achter bij zowel terugkoop als marktkapitalisatie. Schlumberger Limited (NYSE: SLB

SLBSchlumberger NV67. 08 + 5. 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een van de grootste bedrijven in de sector, met een mei 2016 marktkapitalisatie van $ 105 miljard. Het bedrijf voor apparatuur en services heeft $ 19 uitgegeven. 5 miljard aan inkopen gedurende het decennium dat eindigde in 2015, verhoudingsgewijs laag in vergelijking met de gediversifieerde energie-exploratie- en productiebedrijven zoals hierboven beschreven. Valero Energy Corporation (NYSE: VLO VLOValero Energy Corp81. 45 + 0, 71% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), dat downstream-services beheert, leverde nog een grote bijdrage, namelijk $ 14. 4 miljard op terugkoop in de loop van het decennium ondanks zijn $ 27 miljard marktkapitalisatie van mei 2016. Outlook

De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) voorspelt een gemiddelde WTI-prijs per vat van $ 34. 60 in 2016 en $ 40. 58 in 2017. Consensus langetermijnprognoses vereisen niet dat prijzen de hoge niveaus in 2007 of 2013 benaderen. Deze factoren geven aan dat beleggers moeten verwachten dat de doorlopende terugkoopvolumes onder de historische hoogtepunten in de energiesector en de grote olie- en gasbedrijven zullen blijven. zullen waarschijnlijk de belangrijkste kopers zijn.