Op donderdag, ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) was de laatste van de drie grote Amerikaanse olie bedrijven om teleurstellende financiële resultaten over het hele jaar 2016 te melden. Chevron Corp (CVX CVXChevron Corporation117 04 + 1 78% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0 69% > Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) rapporteerden hun resultaten een paar dagen eerder. De resultaten over het gehele jaar bij Conoco waren een nettoverlies, exclusief speciale items, van $ 3. 3 miljard, bijna het dubbele gecorrigeerde nettoverlies van $ 1 voor het volledige jaar 2015. 7 miljard.

Conoco, dat zich concentreert op zuivere olie- en gasproductie, ook wel bekend als de upstream-onderneming, is niet de enige van de grote drie die teleurstellende resultaten rapporteert. Chevron en Exxon meldden beide verliezen van $ 2. 1 miljard in hun stroomopwaartse divisies in het VK in 2016. De resultaten van Exxon omvatten een waardevermindering van $ 2 miljard; als het zou worden opgenomen, zou het jaarlijkse verlies nog slechter zijn geweest. Ondertussen was Chevron's rode inkt een verbetering, nadat hij $ 4 had verloren. 1 miljard het jaar ervoor, terwijl Exxon verslechterde in 2016 vanaf de $ 1. 1 miljard verlies in 2015.

Prestaties van de aandelenkoers

De aandelenkoersprestaties van elke onderneming waren in 2016 gemengd. Chevron was de duidelijke winnaar, met aandelen die in 2016 30% apprecieerden, gevolgd door Exxon, waarvan de aandelen stegen 15 8%. Conoco was de duidelijke achterblijver in de groep, met een koersstijging van slechts 7% in 2016. Dit was zelfs minder dan het bredere marktgemiddelde gemeten door de SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Eenheden258, 85 + 0, 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die in 2016 met 9% steeg.

Falling Revenue

Ondanks de opleving van de olieprijzen in 2016 daalde de omzet voor alle drie de bedrijven. Conoco rapporteerde een omzetdaling van 21% in 2016, gevolgd door een omzetdaling bij Chevron van 17. 3% en een daling van 15.9% bij Exxon. Dit was deels te wijten aan stagnerende productiegroei maar ook aan een relatief lage gerealiseerde olieprijs. Conoco meldt bijvoorbeeld dat de gemiddelde gerealiseerde prijs in 2016 slechts $ 28 bedroeg. 35 per vat olie-equivalent (een gemengde prijs voor zowel olie- als gasverkoop) op een moment dat olie in 2016 dichter bij $ 42 per vat kwam.

Oplopende schuld

2016 was ook een jaar van toenemende schulden. Alle drie de bedrijven verhoogden de leningen om aan de bestedingsbehoeften te voldoen. Chevron zag de grootste stijging van de totale schuld, een stijging van 19. 7% naar $ 46. 1 miljard. Conoco verhoogde ook de schuldenlast met bijna 10% en Exxon zag een toename van 7% van het bedrag dat nodig is om terug te keren naar de kredietverstrekkers. Conoco heeft publiekelijk verklaard dat het zijn totale schuld wil verminderen met ongeveer $ 7.3 miljard tot $ 20 miljard tegen het einde van het jaar 2019. Het bedrijf richt zich op de afstoting van activa van ongeveer $ 5-8 miljard, voornamelijk uit Noord-Amerikaans aardgas. Deze opbrengsten zouden vermoedelijk kunnen worden gebruikt om het schulddoel van het bedrijf te bereiken. Chevron richt zich ook op de verkoop van activa van $ 2-7 miljard in 2017 als onderdeel van een groter programma om $ 5-10 miljard te verkopen in de loop van 2016-2017.

Investeringskortingen

Een andere manier waarop deze bedrijven contant geld probeerden te behouden, was door kapitaalinvesteringen terug te schroeven. Conoco was de meest agressieve in dit gebied, waardoor de investeringsuitgaven in het jaar met meer dan 50% zijn afgenomen. Chevron en Exxon bezuinigen ook op zaken als materiële vaste activa met 34. 1% en 37. 9%, respectievelijk in 2016. In hun upstream-activiteiten, een betere vergelijking met Conoco, waren de bezuinigingen 35. 4% en 43 % respectievelijk.

Alle drie bedrijven lijken voorzichtig met 2017 te zijn. Chevron heeft plannen om de capex met ongeveer 10% te verminderen door een tussenpunt in het bestedingsbereik 2017 te gebruiken. Conoco zal de capex vlak houden in 2017, terwijl Exxon aangeeft dat het de uitgaven in het jaar met ongeveer 14% tot $ 22 miljard zou kunnen verhogen. (Zie ook:

Olie-investeerders wachten op investeringsplannen voor 2017 . Stagnerende productie

2016 was een uitdagend jaar voor alle drie de bedrijven, die werden getroffen door productiedalingen van 1% tot 3. 5 %. Het natuurlijke vervalpercentage - of de jaarlijkse afname van de output van een oliebron zonder enige extra investering - is ongeveer 6% per jaar. Alle drie de bedrijven slaagden erin dit verlies gedeeltelijk te compenseren. Beleggers willen echter groei. Alle drie de bedrijven staan ​​in 2017 voor uitdagingen om de productie-output te verhogen. Chevron zegt dat het hoopt de productie in 2017 met 4-9% te verhogen, exclusief de geplande verkoop van activa. Conoco verwacht dat de productie in 2017 stabiel zal zijn en Exxon biedt geen specifieke productiebegeleiding in haar meest recente beleggerspresentatie.

Disclaimer: Gary Ashton is een financieel adviseur op het gebied van olie en gas die voor Investopedia schrijft. De opmerkingen die hij maakt zijn van hemzelf en zijn niet bedoeld als beleggingsadvies. Gary bezit geen XOM, CVX of COP.