Macau zal naar verwachting nog steeds het nieuwe Las Vegas zijn en een tijdje leek het erop dat Macau Las Vegas zou schamen. Het goede nieuws was dat de meeste casino-exploitanten in Las Vegas het niet erg vonden omdat ze grote inzetten hadden geplaatst op Macau. Wynn Resorts Ltd. (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd151. 39 + 0 87% Created with Highstock 4. 2. 6 ) genereert nu $ 4 miljard aan inkomsten in Macau versus $ 1. 5 miljard aan omzet in Las Vegas. Alles ging goed voor casino-exploitanten in Macau totdat de Chinese regering begrijpelijkerwijs had besloten dat corruptie een slecht langetermijnplan was.

Sinds het harde optreden zijn spam-operators die het krediet aan gokkers uitbreiden verdwenen en zijn de winstmarges afgenomen als gevolg van hogere loonkosten. Nu worden grote weddenschappen geplaatst op Cotai (een deel van Macau), maar het bedrag van de investeringen die worden gedaan lijkt niet overeen te komen met de huidige en aankomende discretionaire uitgavenomgeving in China. Wanneer u de bovengenoemde factoren combineert met een schaduwbanksysteem en spooksteden die worden gebouwd om de groei van het bruto binnenlands product (BBP) te stimuleren, zijn er veel figuratieve landmijnen voor casino-exploitanten en hun investeerders. (Zie voor meer: ​​ Zal Macau de beste weddenschap blijven voor casino-investeerders? )

Domestic Picture

Als je naar de binnenlandse foto kijkt, is er veel gesproken over een verbeterende economie, maar het is echt afhankelijk van de industrie. Hooggekwalificeerde werknemers doen het goed en genieten van loongroei, maar voor de meeste werknemers is de loongroei tegenwoordig een buitenlands concept. Dan zijn er miljoenen mensen die niet meer op zoek zijn naar een baan. Aangezien de overheid ongeveer $ 17 biljoen aan schulden heeft, zal het uiteindelijk geen andere keuze hebben dan de rechten te verminderen. Dit zal casino-operators niet helpen. Een andere mogelijkheid is het verhogen van belastingen, wat niemand wil. Er kunnen manieren zijn om dit te doen, maar het zal niet gemakkelijk zijn. Als dit zou gebeuren, zouden consumenten minder inkomsten moeten hebben. Dit zou natuurlijk ook een tegenwind zijn voor casino-exploitanten. (Zie voor meer informatie: 3 aandelen voor gokken op Macau .)

In wezen is het enige positieve scenario voor casino-exploitanten dat de langdurige lage renteomgeving feitelijk heeft geleid tot organische economische groei, rechten blijven bestaan ​​omdat overheidsschuld op de een of andere manier wordt terugbetaald, meer Chinese consumenten zal opeens Macau bezoeken, casino-exploitanten zullen niet te veel op Cotai letten, junket-operators in Macau zullen terugkeren en de arbeidskosten in Macau zullen worden gekort. Dit omvat niet het onderwerp van casino-exploitanten die een hoge hefboomwerking hebben. Misschien is dat de reden waarom de meerderheid van hun aandelen verheven shortposities heeft. (Zie voor meer informatie: Het BBP van China onderzocht: een golf van de dienstensector .)

Het is duidelijk op dit punt dat ik niet denk dat casino-exploitanten op dit moment een goede gok zijn. Als je het er niet mee eens bent, is de meest directe manier om het te spelen met het exchange-traded fund (ETF) Market Vectors Gaming (BJK BJKVanEck Vect Gam43. 41 + 0 84% Created with Highstock 4. 2. 6 < ). (Zie voor meer informatie: Voeg wat zonde toe aan uw portfolio met deze ETF .) Market Vectors Gaming

BJK volgt de Global Games-index voor market Vectors. Dit zijn bedrijven die op de een of andere manier ten minste de helft van hun inkomsten uit resort-casino's genereren. Netto-activa voor BJK bedragen in totaal $ 31. 27 miljoen. Dit is niet erg hoog, wat betekent dat je naar het gemiddelde dagelijkse handelsvolume moet kijken om te controleren op liquiditeit, wat aangeeft hoe gemakkelijk of moeilijk het is om posities in en uit te gaan. Gemiddeld dagelijks handelsvolume in de afgelopen drie maanden is 19, 132. Dit is niet erg liquide, maar het is ook niet verschrikkelijk. Omdat het ergens in niemandsland is, laten we de bied-laat spread bekijken. We willen een strakke (dicht bij elkaar zittende) bid-ask spread zien voor handelsdoeleinden. (Zie voor meer informatie:

All-in gaan: Investering en gokken vergelijken .) Huidige prijs: $ 37. 17 (vanaf 5/1/15)

Bod: $ 37. 12

Vraag: $ 37. 36

Dat is niet erg goed, maar als u een limietorder plaatst, zou het in orde moeten zijn. Je zult gewoon een beetje geduld moeten hebben om je bestelling te vullen. Je hebt ook geduld nodig als je wilt verzamelen over het royale 5. 12% jaarlijkse dividendrendement. Voeg dit toe aan de ETF-waardering van 4. 60% in de afgelopen maand en recente beleggers waren tevreden. Het slechte nieuws is dat BJK het afgelopen jaar bijna 22% heeft afgeschreven. En er is een kostenratio van 0.65%, wat hoger is dan het ETF-gemiddelde van 0. 46%. (

Zie voor meer: ​​Hoe ETF-kosten werken .) De bottom line

BJK is een zeer discretionair spel. Heeft deze markt benen? Waarschijnlijk. Maar we zijn zeker niet in een vroeg stadium. BJK heeft het potentieel om een ​​tijdje hoger te lopen met de bredere markt, maar het moet nog steeds als een hoog risico worden gezien. (Zie:

2015's meest veelbelovende ETF's voor meer informatie.) Dan Moskowitz heeft geen posities op BJK. Hij is momenteel lang DRR.