Het gebruik van slimme bèta-exchange-traded funds (ETF's) en andere soorten beleggingen is de laatste jaren populairder geworden. Deze vorm van actief-passief beheer is door een groeiend aantal geldbeheerders gebruikt om het rendement in hun klantenportfolio's te verhogen zonder een praktische benadering te kiezen. De totale kapitalisatie van de smart beta ETF-markt bedraagt ​​nu meer dan $ 400 miljard. Maar dit type managementstijl heeft ook een eigen reeks risico's en beleggers moeten begrijpen hoe ze kunnen verliezen met een slimme bètabenadering.

Hoe Smart Beta werkt

Smart Beta is een relatief nieuwe stijl van passief actief geldbeheer die een paar jaar geleden begon. Het is gebaseerd op een stijl van weging van effecten die verder gaat dan de cap weging en kan effecten groeperen op basis van dividend of andere kantelingen, gelijke weging, omgekeerde weging, risico-optimalisatie of andere kenmerken. Sommige van deze fondsen worden tot op zekere hoogte actief beheerd en er zijn nu ETF's die verschillende van deze factoren in een enkel fonds opnemen. De iShares Enhanced Index Funds zijn daar een voorbeeld van. Een ander voorbeeld is een Standard & Poor's 500 Index-fonds met een gelijkwaardige weging tussen alle aandelen. (Zie voor meer informatie: Zijn Smart Beta ETF's actief, passief of beide? )

Deze fondsen worden semi-actief beheerd en zijn ontworpen om de belegger te laten profiteren van anomalieën in de markt zoals waarde, kwaliteit en omvang. Hun tarieven zijn hoger dan normale passieve indexfondsen, omdat ze meestal veel vaker moeten worden geherbalanceerd dan hun traditionele leeftijdsgenoten. Er zijn veel verschillende soorten smart beta ETF's en de term is een verzamelpunt geworden voor deze verschillende strategieën die worden geconsolideerd in indexfondsen en zijn ontworpen om te profiteren van marktinefficiënties.

Risico's van Smart Beta

Hoewel slimme bètastrategieën een goed idee lijken, zijn ze allemaal uiteindelijk gebaseerd op tijdelijke anomalieën en inefficiënties op de markten. En de geschiedenis leert dat marktinefficiënties zichzelf op een bepaald moment altijd corrigeren. En de groei van deze subsector van investeringen zal die inefficiënties helpen om zichzelf sneller te corrigeren vanwege de instroom van kasmiddelen in die gebieden. En wanneer dat gebeurt, dan zal die bepaalde strategie niet langer werken. Dit zijn de drie belangrijkste nadelen van beleggen in slimme beta ETF's: (Zie voor meer: ​​ Smart Beta ETF's: de voor- en nadelen .)

• Hogere kosten - Zoals eerder vermeld, veel ETF's die slimme bètastrategieën omarmen, hebben veel hogere jaarlijkse kosten dan traditionele indexfondsen die gewoon alle effecten in de index kopen. Hoewel het laatste type fonds slechts een paar basispunten per jaar mag rekenen voor het beheer, kunnen smart beta ETF's elk jaar een half procent of meer kosten.En deze fondsen kunnen ook op regelmatige basis belastbare meerwaarden genereren om hun juiste weging in overeenstemming met hun strategie te behouden.
• Hoger risico - Telkens wanneer een belegging een hoger rendement belooft dan de totale markt, zal dit ook gepaard gaan met een hoger algemeen risico. Slimme bètastrategieën zullen de belegger altijd in meer mate blootstellen aan een of ander risico, zoals overweging in een specifieke sector, kwetsbaarheid voor specifieke marktomstandigheden zoals lage rentetarieven of andere gebieden waar de belegger kan verliezen. Deze fondsen zijn altijd ontworpen om beter te presteren in een bepaalde marktomgeving, dus wanneer de economische omstandigheden zich in de tegenovergestelde richting bewegen, zal de belegger harder worden geraakt dan wanneer hij of zij in een traditioneel indexfonds was belegd. Bovendien laten veel slimme beta-fondsen zelfs uit historische backtracking-gegevens zien dat ze gedurende langere perioden achterblijven bij de markten. En zelfs als uit historische gegevens blijkt dat ze op zijn minst theoretisch beter presteerden dan de algemene markten, zouden beleggers die deze fondsen aanhouden in de verleiding kunnen komen om ze te verkopen na een langdurige neergang, waardoor hun verliezen zouden zijn op slot. Veel van deze fondsen hebben nog geen enkele vorm van marktdegradatie meegemaakt, waardoor het echte risiconiveau dat zij met zich meebrengen als een nog te ontdekken mysterie achterblijft. (Zie voor meer informatie: Een betere muizenval bouwen met Smart Beta ETF's. )
• Slechte marketing - Veel makelaars en planners die slimme bètaposities verkopen aan hun klanten, laten hen alleen het sissen zien zonder de steak. Deze fondsen worden vaak afgeschilderd als instrumenten die beter presteren dan de markten en profiteren van specifieke inefficiënties zonder dat melding wordt gemaakt van de mogelijke risico's of kosten. Planners die deze fondsen verkopen, moeten hun klanten van te voren alle relevante informatie over hun vergoedingen en historische prestaties verstrekken, zodat ze een goed geïnformeerde beslissing kunnen nemen.

De bottom line

Ondanks de nadelen kan smart beta investeerders een manier bieden om extra winst te halen uit een bepaald aantal marktomstandigheden. Beleggers moeten zich eenvoudig bewust zijn van de andere kant van de medaille die bij deze fondsen hoort. (Zie voor meer informatie: Wat adviseurs moeten weten over Smart Beta ETF's .)