Veel particuliere beleggers lopen het risico, op een bepaald moment in hun leven, van overbelichting - ze bezitten te veel aandelen van één bedrijf. Het kan zijn dat je voor een grote onderneming als Exxon Mobil hebt gewerkt en een groot deel van je vermogen in de vorm van aandelenopties hebt verworven, of misschien werd je gewoon verliefd op een bepaalde aandelen en kocht je in de loop van de jaren heel veel aandelen. Ongeacht hoe het gebeurde, een bedrijf dat meer dan 30% van uw totale beleggingsbezit uitmaakt, wordt beschouwd als een 'geconcentreerde positie'.

Hoe het gebeurt
Er kunnen vele verschillende redenen zijn waarom u een grote positie in een bepaalde voorraad hebt gekregen, maar de meest voorkomende zijn meestal emotionele hechting - vooral als de prestaties van de aandelen hebben verbeterd jij rijk. Grote individuele posities worden elke dag opgebouwd en verworven via werkgeversregelingen, nalatenschappen, aandelenopties en de verkoop van bedrijven. Als u het geluk had een hoger rendement op een bepaalde aandelen te hebben behaald, bent u mogelijk in de loop van de jaren aandelen blijven kopen.

Vanuit fiscaal oogpunt handhaaft u mogelijk de positie of vertraagt ​​u het opnieuw instellen van de portfolio omdat u geen belasting wilt betalen op meerwaarden, of misschien heeft u een beperkte voorraad (aandelen die alleen kunnen worden verkocht) in de toekomst). In elk geval moet u op de hoogte zijn van de gevaren van een dergelijke geconcentreerde positie. En je moet voorzichtig zijn.

De valkuilen van het bezit van één enkele stock
Geconcentreerde voorraad vormt een probleem omdat het een groot deel van uw vermogen afhankelijk maakt van de verplaatsing van een bepaalde voorraad. Als gevolg hiervan sta je voor een inferieur risico / rendementprofiel. Waarom? Uit recent onderzoek is gebleken dat de gemiddelde voorraad de neiging heeft achter te blijven bij de markt. Aangezien tweederde van de gemiddelde aandelen slechter presteert dan de markt, is het meer dan waarschijnlijk dat een geconcentreerde aandelenpositie minder goed presteert dan de markt. Wetende dat dit een reden zou moeten zijn om naar meer diversificatie in uw portefeuille te zoeken. Eén aandelenaandeel stelt u bloot aan hogere volatiliteit, lagere liquiditeit en een hoger risico dan eigendom van een gediversifieerde portefeuille.

Wanneer u uw geconcentreerde positie afstoot
Diversificatie kan zowel het risico verminderen als een hogere langetermijngroei bevorderen, maar wanneer is de beste tijd om uw geconcentreerde positie af te stoten? Ervan uitgaande dat een hoog deel van uw vermogenssaldo is geconcentreerd in één aandeel, kan de verkoop van sommige van uw aandelen een verstandige beslissing zijn als u met een van de levensomstandigheden wordt geconfronteerd die worden vermeld in de onderstaande tabel:

Voorwaarde	Optimale respons < Lange tijdshorizon
divest	Lage risicotolerantie
divest	lage belastingkosten
afgestoten	hoge voorraadvolatiliteit
afgestoten	hoge uitgavenbehoeften
afgestoten < Natuurlijk zal de persoonlijke situatie van elke belegger precies bepalen hoeveel aandelen hij / zij moet verkopen.Maar ze moeten op zijn minst genoeg afstoten om overmatige blootstelling aan een bepaald bedrijf, een bedrijfssector of een economie uit te bannen. Het optimale bedrag om te verkopen stijgt met langere tijdshorizonnen voor het vasthouden van de geconcentreerde positie, lagere risicotolerantie, lagere fiscale implicaties verbonden aan de verkoop van de aandelen en hogere volatiliteit van enkele aandelen.	Strategieën voor het afstoten van uw positie

Gebruik van selectie van aandelen

- Deze strategie houdt in dat u nu een groot deel van uw geconcentreerde aandelenpositie liquideert en profiteert van het langetermijnwinst op kapitaalwinsten. Als u uw aandelen verstandig selecteert, verkoopt u die met de hoogste kostenbasis, waardoor uw totale meerwaarde wordt geminimaliseerd.

Verkoop aandelen in gelijke stadia - U kunt besluiten dat u 75% van uw geconcentreerde voorraad in de komende vijf jaar wilt verkopen. Door uw verkopen over toekomstige jaren te spreiden, verlaagt u uw blootstelling aan vermogenswinstbelastingen in een bepaald jaar. Als uw inkomensniveau in een bepaald jaar lager is dan in voorgaande jaren, vindt u het misschien handig om een ​​groter deel van uw aandelen te verkopen.

Schenken - Als u zich nog steeds zorgen maakt over de belastingaanslag die uit de verkoop kan voortvloeien, kunt u overwegen de aandelen aan uw kinderen / kleinkinderen of uw favoriete goede doel te geven. Een persoon kan $ 11.000, - per jaar schenken aan een familielid dat vrij is van schenkingsrechten, en een liefdadigheidsgeschenk kan je zelfs een belastingaftrek opleveren.

Beperk uw positie - voor sommigen kunnen afdekkingsstrategieën "alles doen," vermogens beschermen, belastingen uitstellen en een portefeuille in één keer diversifiëren. Laten we een paar van uw opties bekijken:

Charitable Remainder Trusts (CRT) - Sterk gewaardeerde aandelen worden overgedragen aan een liefdadigheidsinstelling en de belegger ontvangt zowel een liefdadige aftrek als een jaarlijkse inkomstenstroom (ervan uitgaande dat hij is de begunstigden) van de trust.

• Aandelenkragen / optie-strategieën -
• Kragen worden gecreëerd door de gelijktijdige aankoop van een putoptie en de verkoop van een call-optie. Het gebruik van deze strategie geeft de belegger de garantie dat zijn of haar geconcentreerde positie een waarde heeft binnen de minimum- en maximumprijs voor de periode die de opties dekken. Het kopen en verkopen van oproepen kan ook helpen om de blootstelling aan afzonderlijke aandelen te verminderen. Houd er echter rekening mee dat transacties die een voorraadpositie effectief compenseren, de realisatie van een meerwaarde kunnen veroorzaken via de constructieve verkoopregel (sectie 1259 van de Internal Revenue Code). Deze regel werd geïntroduceerd om te voorkomen dat beleggers vermogenswinstbelasting zouden vermijden door simpelweg speculatieve en hedgeposities te compenseren. Geconcentreerde aandelen uitwisselen voor eigenaarschap met beperkt partnerschap - Een belegger kan aandelen van zijn gewaardeerde aandelen onderbrengen in een commanditaire vennootschap in ruil voor een belang in partnerschap. Idealiter zou het samenwerkingsverband andere aandelen aanhouden, waardoor de belegger effectief aandelen krijgt in een grotere gediversifieerde portefeuille. U kunt profiteren van een aantal estate-planning voordelen die voortvloeien uit dit soort uitwisseling, omdat eenheden in het partnerschap kunnen worden overgedragen tussen generaties van families zonder de realisatie van meerwaarden.
• Prepaid Variable Forwards (PVF) -
• Hoewel vergelijkbaar met een halsband, met vooruitbetaalde variabele termijncontract, ontvangt de belegger een vooruitbetaling (meestal 80-90% van de waarde) in ruil voor levering van een variabel aantal aandelen of contanten in de toekomst. Een vloer in het termijncontract beschermt de belegger tegen enige daling van de prijs van het aandeel en biedt de voorwaardelijke contractanten nog steeds het voordeel van koersstijgingen. De bottom line Hoewel veel beleggers heel mooi hebben geprofiteerd van het behouden en accumuleren van grote hoeveelheden van één bepaalde voorraad, is het belangrijk voor u om het risico en de blootstelling aan volatiliteit geassocieerd met deze strategie te erkennen.