Het Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares ("VFAIX") is een open-ended beleggingsfonds dat is ontworpen om een ​​brede blootstelling aan de financiële sector van de VS aan te bieden. aandelenmarkt. Het SPDR-fonds Financial Select Sector (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26, 75-0, 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is en ETF ontworpen om de prestaties van de Financial Select te volgen Sectorindex, een subset van de Standard & Poor's (S & P) 500-index.

Als gevolg hiervan hebben beide fondsen vergelijkbare blootstellingen en onderliggende factoren, maar het Vanguard Financials Index Fund heeft een bredere reeks posities. Vanaf juni 2016 bedroeg het totale bezit van het gemeenschappelijke fonds $ 3. 6 miljard versus intrinsieke waarde van $ 15. 5 miljard voor de ETF. Het belangrijkste verschil tussen de twee beleggingsvehikels is de minimale investering. Het Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares heeft een minimale investering van $ 100.000, terwijl aandelen van het SPDR Fonds van de Financial Select Sector beschikbaar zijn op openbare beurzen en geen minimum hebben.

De kostenratio van de Financial Select Sector SPDR Fund is laag met 0. 14%, maar de Admiral Aandelen van de Vanguard Financials Index Fund hebben een smalle marge van 0. 1%, wat uitzonderlijk laag is voor beleggingsfondsen. . Passief beheerde indexfondsen kunnen aanzienlijk lagere kostenratio's bieden. Op de prijzen van maart 2016 van $ 45. 45 voor het beleggingsfonds en $ 22. 04 voor de ETF heeft het beleggingsfonds ook een voordeel in SEC-rendement. Het rendement van 2.64% is aanzienlijk hoger dan 2.07% van de ETF. De ETF is iets goedkoper op basis van populaire waarderingsratio's; het heeft een prijs-to-book (P / B) ratio van 1. 23, marginaal lager dan 1. 3 voor het beleggingsfonds. Het beleggingsfonds heeft ook een hogere koers-winstverhouding (P / E) dan de ETF, waarbij de twee fondsen respectievelijk op 14.8 en 13. 35 handelen.

Bedrijven

Omdat het Vanguard Financials Index Fund zich richt op een breder universum, inclusief kleinere bedrijven, zijn de relatieve uitzettingen van de twee fondsen enigszins verschillend. Het Financial Select Sector SPDR Fund houdt 91 aandelen aan vanaf maart 2016, terwijl het Vanguard Financials Index Fund posities heeft in 568 verschillende aandelen. De top 10 van elk fonds is identiek, maar XLF heeft een grotere blootstelling aan de grootste posities. Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-B) is de grootste participatie van de ETF, goed voor 9. 3% van het fonds, terwijl het slechts de op drie na grootste positie in het beleggingsfonds is, wat 4. 3% van het fonds vertegenwoordigt. De ETF heeft ook meer exposure naar Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% gemaakt met Highstock 4.2. 6 ), Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank van America Corp27, 75-0, 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Citigroup Inc. ( NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0 34% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ). De 10 grootste posities in het beleggingsfonds vertegenwoordigen 34. 1% van de portefeuille, terwijl ze 46. 4% van de ETF-portefeuille vertegenwoordigen.

Prestaties

Omdat de twee fondsen vergelijkbare indexen volgen, zijn hun prestaties vergelijkbaar. Over de 12 maanden eindigend maart 2016 daalde de waarde van het Vanguard Financials Index Fund met 6. 48%, terwijl het SPDR-fonds van de Financial Select Sector 7. 59% verloor. De S & P 500 daalde in die periode met 5.28%. Over een periode van drie jaar won het beleggingsfonds 30. 97%, terwijl de ETF er 32 49% bij optekende. S & P verdeelde de twee fondsen in die tijd, terugkomend 31. 53%. Het beleggingsfonds had een beter rendement over de volgende periode van vijf jaar en won 46. 27% tegenover 44. 63% voor de ETF. Beide fondsen bleven achter bij de S & P, die 51. 03% apprecieerde. Hoewel beide fondsen beperkt zijn tot een enkele sector, zijn ze zeer gediversifieerd binnen die sector en hebben ze op geen enkel moment in hun gedeelde geschiedenis significant van elkaar afgeweken.

Conclusies

Het Financial Select Sector SPDR Fund en het Vanguard Financials Index Fund Admiral Aandelen lijken in veel opzichten sterk op elkaar, en de geschiktheid van elk fonds hangt uiteindelijk af van de specifieke behoeften en kenmerken van de belegger. Beleggers kunnen vergelijkbare rendementen verwachten, hoewel het beleggingsfonds een gunstige vergelijking maakt met de dividenden en kostenratio. Afhankelijk van de bemiddelingskosten van de belegger, kunnen ETF-transacties extra kosten met zich meebrengen die onafhankelijk zijn van het fonds zelf. De dividenden van het beleggingsfonds worden automatisch kosteloos herbelegd, terwijl dividenden van de ETF op de effectenrekening van de houder worden gestort, waardoor mogelijk kosten opnieuw geïnvesteerd moeten worden.

Vanwege de aard van ETF's en beleggingsfondsen biedt het SPDR-fonds voor financiële selecties meer intraday-liquiditeit. Om de aandelen van Vanguard Financials Index Fund in contanten om te zetten, moet het fonds zijn participaties verkopen, wat ook nadelige fiscale gevolgen kan hebben met betrekking tot meerwaarden. Transacties in ETF-aandelen hebben deze complicatie niet.

De minimale belegging van beleggingsfondsen met een beleggingsfonds van $ 100.000 voor Vanguard Financials Index Fund is onbetaalbaar voor de meerderheid van de particuliere beleggers, waardoor het aantal mensen beperkt is waarvoor dit beleggingsfonds geschikt is. Beleggers die willen profiteren van bepaalde kenmerken van elk fonds moeten rekening houden met de ETF van Vanguard Financials (VFH VFHVngd Financials67.40-0. 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die op dezelfde manier is opgebouwd als het Vanguard Financials Index Fund, maar geen beleggingsminimum kent.