In een investeringsomgeving die wordt gekenmerkt door toenemende onzekerheid en het vooruitzicht dat de rentetarieven nog geruime tijd op een kunstmatig laag niveau zullen blijven, weegt een aantal beleggers portfoliokeuzes af tussen brede ETF's in de financiële sector, zoals de Financial Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26, 72-0, 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) tegen meer eng gerichte fondsen zoals de SPDR S & P Regional Banking ETF (NYSEARCA: KRE KRESPDR S & P Rg Bk56 85-0 54% Created with Highstock 4. 2. 6 ). De traditionele wijsheid van bankaandelen is voorstander van de ETF, het Financial Select Sector SPDR Fund, met de nadruk op large-cap grote geldcentralebanken. Grote banken zoals JPMorgan Chase & Company (NYM: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 77-0 63% Created with Highstock 4. 2. 6 ) of Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank van America Corp 27. 67. 54% Created with Highstock 4. 2. 6 ) verhoudingsgewijs hogere inkomsten uit servicekosten dan kleinere, regionale banken die afhankelijker zijn van netto-inkomsten rentemarge. Daarom is een omgeving met aanhoudende lage rentetarieven doorgaans gunstig voor grote banken boven regionale banken.

Echter, een onderzoek naar de prestaties van de twee ETF's vanaf mei 2016 vertoont opmerkelijk vergelijkbare rendementen in de periode van 2010 tot 2015. De nabijheid van de resultaten is op zijn minst enigszins verrassend, gezien de ongelijkheid tussen de twee fondsportefeuilles. Het SPDR-fonds Financial Select Sector is een veel breder fonds dat grote banken, verzekeringsmaatschappijen en vastgoedbevaks (REIT's) omvat, en het is sterk voor large-capaandelen. De SPDR S & P Regional Banking ETF heeft een beperkte focus op regionale banken en gebruikt een index die in het voordeel is van kleinere marktkapitalisatiebedrijven.

Financial Select Sector SPDR ETF

De Financial Select Sector SPDR ETF werd in 1998 door State Street Global Advisors gelanceerd en heeft $ 16. 3 in totaal beheerd vermogen (AUM). Het volgt de marktkapitalisatie S & P Financial Select Sector Index, die is ontworpen om de algehele prestatie weer te geven van in de VS genoteerde aandelen in de financiële sector, waaronder banken en spaarcenten, verzekeringsmaatschappijen, gediversifieerde financiële dienstverleners, consumentenfinancieringsbedrijven, kapitaalmarkten en REIT's. De portefeuille van het fonds is gekanteld richting grote large-cap financiële ondernemingen zoals de top drie van holdings: Berkshire Hathaway Inc. (Wells Fargo & Company) (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56.) 27-0 14% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en JPMorgan Chase.Het fonds bevat ongeveer 90 posities samen, maar de top vijf vertegenwoordigt 34. 4% van de activa van de portefeuille, dus er is een aanzienlijk concentratierisico.

De kostenratio voor de SPDR ETF voor de financiële selectiesector is laag 0. 14% in vergelijking met het gemiddelde van de financiële categorie van 0. 39%. Het dividendrendement is 2. 13%. Het geannualiseerde rendement op jaarbasis van het fonds over vijf jaar is in mei 2016 9. 56%, beter dan een categoriegemiddelde van 8. 21%. Het gemiddelde rendement over een periode van drie jaar is 8.68%, wederom beter dan het categoriegemiddelde 7. 05%. Het rendement op één jaar is negatief met 46%, maar dat is nog steeds beter dan het negatieve 4. 08% categoriegemiddelde.

SPDR S & P Regional Banking ETF

State Street heeft de SPDR S & P Regional Banking ETF in 2006 opgericht. Het is de populairste regionale bank-ETF, met $ 1. 7 miljard in AUM. Deze ETF volgt de gelijkgewogen S & P Regional Banks Select Industry Index, die de prestaties wil weerspiegelen van slechts één deel van de Amerikaanse banksector, de regionale bankaandelen van de U. S. Dit fonds heeft ook ongeveer 90 holdings, maar er is veel minder concentratie aan de top, waarbij de top vijf posities slechts 14. 1% van de totale portefeuille vertegenwoordigen. De top drie posities zijn SunTrust Banks Inc. (NYSE: STI STISuntrust Banks Inc59. 89-0. 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Regions Financial Corporation (NYSE: RF < RFRegions Financial Corp. 76-0.32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en KeyCorp (NYSE: KEY KEYKeyCorp18. 52 + 0 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Small-cap en mid-cap aandelen zijn meer overheersend in de SPDR S & P Regional Banking ETF-portefeuille dan in de SPDR ETF van de Financial Select Sector. De kostenratio van het fonds is 0. 35%, veel dichter bij het categoriegemiddelde van 0. 39%. Het dividendrendement is 1. 91%. Het gemiddelde rendement op jaarbasis op jaarbasis is gemiddeld 10 38%, ongeveer driekwart van een punt hoger dan het rendement van de Financial Select Sector SPDR Fund. Het driejaarlijkse gemiddelde rendement op jaarbasis van 9. 17% is ongeveer een derde van een procentpunt lager dan het rendement van 9.57% van het rendement van de Financial Select Sector SPDR Fund. Het rendement op één jaar is negatief 2,9%, ongeveer een half procentpunt beter dan de negatieve 3. 46% van de Financial Select Sector SPDR Fund.

Een verhaal van twee ETF's

Elk van deze ETF's van State Street leidt hun respectieve categorieën, ETF's voor financiële aandelen en regionale ETF's voor het bankbedrijf, in termen van totale AUM. Hoewel de respectieve portefeuilles van aandelen in de financiële sector nauwelijks verschillen van die kunnen zijn, liggen de beleggingsrendementen voor deze twee ETF's ruwweg binnen een procentpunt van elkaar over een gegeven langetermijnperiode.

Een omgeving met voortdurend lage rentes is logischerwijs een voordeel voor het large-cap Financial Select Sector SPDR Fund. Als de rentetarieven gedurende een langere periode op vrijwel nulniveau blijven, kan de bredere omzetbasis van grotere banken inderdaad veerkrachtiger zijn voor beleggers dan die van regionale banken. Dit kan tot uiting komen in het feit dat het SPDR-fonds Financial Select Sector in mei 2016 slechts 1 lager is.27% year-to-date (YTD), terwijl de SPDR S & P Regional Banking ETF 5.33% goedkoper is.

Toch moeten beleggers rekening houden met de sterke prestaties van de SPDR S & P Regional Banking ETF. Sinds de financiële crisis van 2008 kan het kiezen van een van deze ETF's boven de andere grotendeels worden beschouwd als een coin flip in termen van rendement voor beleggers.