Master-limited partnerships (MLP's) zijn een aantrekkelijk alternatief geworden voor vastrentende beleggers die op zoek zijn naar hogere rendementen, maar de belastingregels die hen regeren, kunnen een onaangename verrassing zijn voor klanten die de informatie niet lezen. kleine lettertjes als ze erin kopen. MLP's zijn beperkte partnerschappen die openbaar worden verhandeld en bestaan ​​uit algemene en commanditaire partners. Het partnerschap wordt gefinancierd door investeringen van de commanditaire partners die onderdelen van het partnerschap kopen. De commanditaire vennoten ontvangen vervolgens inkomsten uit de activiteiten van het partnerschap, terwijl de algemene partners het partnerschap beheren en worden gecompenseerd op basis van hun prestaties.

Een ander dier

MLP's zijn het favoriete voertuig in de olie- en gassector geworden vanwege hun vermogen om naast de kapitaalgroei ook de huidige inkomsten uit energieproductie te leveren. Maar terwijl ze gewoonlijk worden behandeld als aandelen door beleggers, worden ze niet belast als aandelen en geven hun inkomen door aan beleggers, wat wordt gerapporteerd op formulier K-1. Beleggers zijn verplicht om de inkomsten op de K-1 te vermelden op hun persoonlijke belastingaangiften. MLP's verdelen gedurende het jaar contanten aan hun aandeelhouders in de vorm van dividenden, maar deze dividenden zijn vaak gedeeltelijk of volledig vrijgesteld van belasting, afhankelijk van de aard van het inkomen. (Zie voor meer: ​​ MLP's: tijd om te investeren of is hun tijd verstreken? )

Inkomsten die worden gegenereerd uit de olie- en gasproductie ontvangen vaak een speciale fiscale behandeling, wat betekent dat de dividenden die de beleggers ontvangen, kunnen worden vrijgesteld van belasting. Om deze reden kunnen MLP's dus een solide rendement op kapitaal bieden met minimale belastingverplichting, terwijl de belegger eigenaar is van de eenheden. Maar de verkoop van deze instrumenten kan een aanzienlijke belastingfactuur voor de belegger opleveren, omdat die belastingvrije dividenden worden afgetrokken van de kostenbasis van de eenheden in het partnerschap. Dit betekent dat de belegger een grotere winst op de verkoop moet rapporteren dan anders vereist zou zijn. Degenen die hun units lange tijd hebben vastgehouden, kunnen hun basis volledig elimineren en het volledige saldo van de verkoop moet worden gerapporteerd als belastbaar inkomen.

Partnerships komen bovendien niet in aanmerking voor behandeling van kapitaalwinsten, wat betekent dat dit bedrag wordt belast als gewoon inkomen in de bovenste marginale belastingschijf van de belegger. En wat het voor beleggers bijzonder moeilijk maakt om hiermee om te gaan, is het feit dat het bedrag aan dividenden dat moet worden herwonnen pas bekend zal zijn in het jaar waarin het partnerschap wordt verkocht. Maar hoe groter het bedrag aan belastingvrije inkomsten dat werd ontvangen, hoe groter het bedrag aan belastbaar inkomen dat uit de verkoop zal worden gegenereerd. Helaas is de boekhoudkundige informatie die de belegger nodig heeft om vooraf het bedrag van de herovering te berekenen, over het algemeen niet beschikbaar, waardoor belastingplanning moeilijk wordt.(Zie voor meer informatie: MLP Investors Hited met Surprise Tax Bill op IRA Income .)

Dit probleem heeft vele beleggers getroffen die hun aandelen van energiepartnerschappen in de afgelopen paar jaar met de daling hebben verkocht in olieprijzen. Sommige MLP's overwegen of ze een deel van hun verplichtingen willen herstructureren om hun cashflow te verbeteren, maar beleggers zullen een belastbaar inkomen realiseren dat gelijk is aan de bedragen van eventuele schulden die zijn kwijtgescholden. Sommige MLP's hebben ervoor gekozen om zichzelf te herstructureren als C-bedrijven, die beleggers beschermen tegen het moeten erkennen van dit inkomen. IRA-beleggers die proberen belasting te vermijden door aandelen van MLP's in hun IRA's te houden, kunnen ook aansprakelijk zijn voor niet-gerelateerde bedrijfsinkomsten (UBIT). De belastingtarieven voor inkomsten die worden gegenereerd door de samenwerking zijn hetzelfde als voor trusts, die de hoogste belastingtarieven in de belastingcode hebben. De belastingschijf van 39% wordt bereikt na een inkomen van slechts $ 12, 400. Niet alle inkomsten van het partnerschap kunnen belastbaar zijn, maar beleggers die van plan zijn een aanzienlijk bedrag aan inkomsten uit dit soort investeringen te ontvangen, moeten bereid zijn deze belasting te betalen.

De bottom line

Ondanks hun fiscale behandeling kunnen MLP's nog steeds geschikte beleggingen zijn voor beleggers die begrijpen hoe ze werken. Veel van de zwakkere aanbiedingen in deze sector zijn geliquideerd en degenen die worden achtergelaten, kunnen nog steeds een concurrerend rendement opleveren. (Zie voor meer: ​​

Voors en tegens van Master Limited Partnerships .)