Video delen // www. Investopedia. com / terms / m / mlp. asp

Wat is een 'Master Limited Partnership - MLP'

Een master limited partnership (MLP) is een type zakelijke onderneming die bestaat in de vorm van een beursgenoteerd limited partnership. Als zodanig combineert het de fiscale voordelen van een partnerschap - winsten worden alleen belast als beleggers daadwerkelijk distributies ontvangen - met de liquiditeit van een openbaar bedrijf.

MLP's hebben twee klassen partners:

• Beperkte partners: beleggers die aandelen in de MLP kopen die het kapitaal leveren voor de activiteiten van de entiteit. Ze ontvangen periodieke uitkeringen van de MLP, meestal op kwartaalbasis.
• Algemene partners: zijn verantwoordelijk voor het beheer van de dagelijkse activiteiten van de MLP. Ze ontvangen een vergoeding op basis van de bedrijfsprestaties van het partnerschap.

UITBREIDING 'Master Limited Partnership - MLP'

Een MLP is een partnerschap dat wordt verhandeld op een nationale beurs, wat aanzienlijke belastingvoordelen biedt voor zowel de algemene als de commanditaire vennoten. MLP's zijn gesitueerd om te profiteren van de cashflow, aangezien zij verplicht zijn om alle beschikbare contanten aan beleggers te verdelen. MLP's kunnen helpen de kapitaalkosten in kapitaalintensieve bedrijven, zoals de energiesector, te verlagen.

En volgens de wet zijn de meeste MLP's momenteel actief in de energiesector, en voorzien ze in en beheren ze middelen: een voorbeeld is Genesis Energy LP, dat pijplijntransport, raffinaderijdiensten en levering en logistieke ondersteuningsservices levert voor oliemaatschappijen.

Veel olie- en gasmaatschappijen geven MLP's uit in plaats van bedrijfsvoorraad. Met deze structuur kunnen bedrijven of individuen een aandeel bezitten. Een bedrijf is waarschijnlijk geïnteresseerd in zijn eigen MLP. Vervolgens worden er afzonderlijke beursgenoteerde ondernemingen opgericht, met als enige taak om aandelen (officieel, eenheden) van de onderneming MLP te bezitten, waarbij het passieve inkomen via de onderneming opnieuw wordt verdeeld als gewoon dividend.

Een goed voorbeeld van deze structuur is Linn Energy, dat zowel een MLP (LINE) als een bedrijf heeft dat een belang in de MLP (LNCO) bezit. Beleggers hebben dan de mogelijkheid om voor belastingdoeleinden te kiezen hoe zij het inkomen dat het bedrijf genereert willen ontvangen.

Geschiedenis van Master Limited Partnerships

De eerste MLP werd georganiseerd in 1981.

In 1987 beperkte het Congres effectief het gebruik van MLP's tot vastgoed- en energiebedrijven. Deze beperkingen werden ingevoerd als gevolg van het vermeende verlies aan vennootschapsbelasting, aangezien MLP's geen federale belastingen betalen. Om in aanmerking te komen voor de pass-through-status, moet ten minste 90% van het MLP-inkomen kwalificerend inkomen zijn, dat over het algemeen wordt gedefinieerd als inkomsten die worden gerealiseerd uit de exploratie, productie of het transport van natuurlijke hulpbronnen of onroerend goed.Met andere woorden, om in aanmerking te komen als een 'master limited partnership', moet een bedrijf op 10% van alle inkomsten komen uit grondstoffen, natuurlijke hulpbronnen of onroerendgoedactiviteiten. Deze definitie van "in aanmerking komend inkomen" vermindert de sectoren waarin MLP's kunnen opereren.

Kenmerken van een MLP

De MLP is een unieke hybride juridische structuur die elementen van een partnerschap combineert met elementen van een bedrijf. Allereerst wordt het beschouwd als het geheel van zijn partners in plaats van een afzonderlijke juridische entiteit (zoals een bedrijf zou zijn). Ten tweede heeft het technisch geen werknemers; de algemene partners zijn verantwoordelijk voor het leveren van alle noodzakelijke operationele diensten. Huisartsen houden (meestal) een belang van 2% in de onderneming en hebben de mogelijkheid om hun eigendom te vergroten.

Als een partnerschap geeft een MLP eenheden uit in plaats van aandelen. Deze eenheden worden echter vaak verhandeld op nationale beurzen en bieden een aanzienlijke liquiditeit - een liquiditeit die traditionele partnerschappen niet bieden. Degenen die een MLP kopen, worden limited partners genoemd; ze krijgen een deel van de inkomsten, aftrekkingen, verliezen en kredieten van de MLP toegewezen. Deze hebben de vorm van beursgenoteerde eenheden, geen aandelenaandelen en daarom worden beleggers doorgaans aandeelhouders genoemd in plaats van aandeelhouders.

Belastingvoordelen van MLP's

Een MLP wordt voor fiscale doeleinden als een commanditaire vennootschap behandeld. Een commanditaire vennootschap heeft een pass-through, of flow-through, belastingstructuur, wat betekent dat alle winsten en verliezen worden doorgegeven aan de commanditaire vennoten. Met andere woorden, de MLP zelf is niet aansprakelijk voor vennootschapsbelastingen op haar inkomsten, zoals de meeste opgenomen bedrijven; in plaats daarvan zijn de eigenaars / houders van deelbewijzen / beleggers alleen persoonlijk aansprakelijk voor inkomstenbelastingen op hun gedeelten van de inkomsten van de MLP. Dit biedt een aanzienlijk belastingvoordeel; de winsten zijn niet onderworpen aan het scenario van dubbele belasting waarin ondernemingen vennootschapsbelastingen betalen, en dan moeten aandeelhouders ook persoonlijke belastingen betalen op de inkomsten uit hun aandelen. Verder worden aftrekkingen zoals afschrijvingen en uitputting ook doorgegeven aan de commanditaire vennoten. Beperkte partners kunnen deze aftrekposten gebruiken om hun belastbaar inkomen te verminderen.

Kwartaaluitkeringen van de MLP lijken niet op driemaandelijkse stockdividenden. Maar ze worden behandeld als een terugkeer van kapitaal, in tegenstelling tot inkomen, en dus betaalt de houder van deelnamen geen inkomstenbelasting over hen. Het merendeel van de inkomsten wordt uitgesteld tot de eenheden daadwerkelijk worden verkocht; en dan worden ze belast tegen de lagere koerswinst, veeleer dan tegen het hogere persoonlijke inkomenstarief. Dit biedt aanzienlijke extra belastingvoordelen.

Meer MLP-plussen

MLP's staan ​​erom bekend langzame beleggingsmogelijkheden aan te bieden (hoewel ze de laatste tijd wat meer volatiliteit hebben ondervonden), wat te wijten is aan het feit dat ze zich vaak in langzaam groeiende industrieën bevinden, zoals pijplijn bouw. Dit betekent een laag risico. Omdat ze een stabiel inkomen verdienen dat vaak gebaseerd is op langlopende servicecontracten, zijn MLP's bevorderlijk voor het aanbieden van stabiele cashflows, wat leidt tot consistente contante uitkeringen.Die uitkeringen in contanten groeien meestal iets sneller dan de inflatie, en voor commanditaire vennoten is 80% -90% vaak fiscaal uitgesteld. Al met al stelt dit MLP's in staat om aantrekkelijke inkomstenrendementen aan te bieden (vaak aanzienlijk hoger dan het gemiddelde dividendrendement van aandelen). En de status van doorstromende entiteit, door dubbele belasting te voorkomen, leidt ertoe dat er meer kapitaal beschikbaar is voor toekomstige projecten, waardoor het MLP-bedrijf concurrerender wordt in zijn sector.

Voor de commanditaire vennoot zijn cumulatieve gelduitkeringen meestal hoger dan de vermogenswinstbelasting die moet worden betaald zodra alle eenheden zijn verkocht.

Er zijn ook voordelen voor het gebruik van MLP's voor estate planning. Als een aandeelhouder de MLP-eenheid schenkt aan of overdraagt ​​aan begunstigden, zullen beiden vermijden belasting te betalen tijdens de overdracht; de basis voor de kosten zal worden aangepast op basis van de marktprijs tijdens de overdracht. Als de houder van de deelneming sterft en de eenheden aan erfgenamen worden overgedragen, wordt hun reële marktwaarde bepaald als de waarde op de datum van overlijden en worden de eerdere uitkeringen niet belast.

MLP Downsides

Misschien is het grootste nadeel van een gelimiteerde partner in een MLP dat je het beruchte Schedule K-1-formulier moet indienen. Dit is een veel gecompliceerder dier dan een 1099-DIV, wat betekent dat u uw accountant meer op jaarbasis moet betalen, zelfs als u geen eenheden verkocht (voor contante uitkeringen). En K-1-formulieren zijn berucht om te laat aankomen, tot wanhoop van menig belastingvoorbereider. Een bijkomend probleem: sommige MLP's werken in meer dan één staat, wat betekent dat u mogelijk in verschillende staten bestanden moet indienen, waardoor uw kosten stijgen.

Een ander belastinggerelateerd negatief is dat u geen nettoverlies kunt gebruiken om andere inkomsten te compenseren. Eventuele nettoverliezen moeten worden overgedragen naar het volgende jaar. Wanneer u uiteindelijk al uw eenheden verkoopt, kan een nettoverlies dan worden gebruikt als een aftrek van andere inkomsten.

Een laatste negatief is een beperkt opwaarts potentieel (historisch), maar dit is te verwachten van een investering die een geleidelijke maar betrouwbare inkomstenstroom zal produceren.