Wanneer beleggingsbeheerders internationale aandelen kopen, kopen ze in zekere zin ook de vreemde valuta waarin die aandelen zijn uitgegeven. Daarom is het totale rendement van een buitenlandse aandeleninvestering een combinatie van de prestaties van de aandelen zelf en de prestaties van de buitenlandse valuta ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit kan voordelig of schadelijk zijn voor de belegger. Stel bijvoorbeeld dat een manager is belegd in een Japans bedrijf en de aandelen van dat bedrijf stijgen met 10%. Op het eerste gezicht lijkt dit winstgevend, maar stel dat de Japanse yen 10% daalt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Deze valutabewegingen zouden de ontvangen winsten op de aandelen zelf wegvagen. Als de yen echter 7% zou appreciëren ten opzichte van de Amerikaanse dollar, zou het totale rendement van deze hypothetische investering 17% bedragen.

Veel beleggers houden van het idee om internationaal te beleggen, maar willen niet de risico's die verbonden zijn aan de valutadelen van deze beleggingen. Gelukkig maken veel beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's) gebruik van afdekstrategieën die het valutarisico grotendeels beperken of zelfs elimineren en zo zorgen voor pure internationale aandelenblootstelling. Hieronder volgt een vergelijking van twee van de grootste in valuta afgedekte aandelenfondsen in Japan.

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund

Het WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (NYSEARCA: DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58. 39-0.61% Created with Highstock 4. 2 6 ) is bedoeld om beleggers blootstelling te bieden aan Japanse dividendbeloonde aandelen, terwijl de valutaschommelingen tussen de Amerikaanse dollar en de Japanse yen worden afgedekt. Het fonds bereikt zijn afdekkingsdoelstelling door yen te shorten ten opzichte van dollar forward-contracten. Vanaf 26 april 2016 had DXJ $ 9. 4 miljard beheerd vermogen (AUM) en een kostenratio van 0 48%. Het gemiddelde volume van het fonds is 6. 2 miljoen aandelen. DXJ is belegd in 315 verschillende effecten, waarbij ongeveer 47% van de portefeuille is belegd in de sectoren industrie en consument cyclisch. De volgende 34% van het fonds is belegd in informatietechnologie, consumentengoederen en financiën. Het huidige 30-daagse rendement van de Securities and Exchange Commission (SEC) van het fonds is 0. 87%.

Sinds de oprichting van het fonds op 16 juni 2006 bedroeg het rendement op jaarbasis 3. 06% tot en met eind 2015. De jaarlijkse rendementen van het fonds liepen uiteen van -20. 7 tot 41. 5%. Year-to-date sinds 26 april 2016 was het fonds teruggekeerd -12. 7%. Indien berekend tegen de MSCI Japan-index, heeft het fonds een bèta van 1. 08 en een R-kwadraat van 0. 72. Zijn standaarddeviatie van drie jaar is 18. 3%. In vergelijking met de MSCI ACWI ex-VS-index, zijn de vijfjaars vastleggingen voor opwaartse en neerwaartse koers respectievelijk 99,5% en 62,7%.

Deutsche X-Trackers MSCI Japan Hedged Equity ETF

De Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBJP DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 47-0. 55% Created with Highstock 4 2. 6 ) is bedoeld om de prestaties van de MSCI Japan US dollar hedged-index na te bootsen. Het fonds dekt zijn posities af door de Japanse yen te shorten. Vanaf 26 april 2016 werd het fonds belegd in 319 verschillende aandelen, had $ 1. 1 miljard in AUM en een kostenratio van 0. 45%. Op 0. 6 miljoen aandelen, is het gemiddelde dagelijkse volume van het fonds veel minder dan dat van het WisdomTree Japan Hedged Equity Fund; de bied / laat-spread op DBJP is echter slechts 0,03%. De trailing yield van DBJP na 12 maanden is 4. 03%.

De portefeuille is voor ongeveer 40% belegd in duurzame consumptiegoederen en industrieproducten, terwijl de volgende 37% is belegd in financiële dienstverlening, informatietechnologie en gezondheidszorg. Het fonds is gestart op 9 juni 2011 en heeft sindsdien tot en met 31 maart 2016 een rendement op jaarbasis van 10. 79%. Het jaarlijkse fondsrendement varieerde van 5. 59 tot 50. 15% sinds het begin. Year-to-date tot en met 26 april 2016 was het fonds teruggekeerd -11. 92%. Tegenover de MSCI Japan-index heeft DBJP een bèta van 1. 1 en een R-kwadraat van 0. 79, met behoud van een standaardafwijking van drie jaar van 17. 8%. In vergelijking met de MSCI ACWI ex-VS-index zijn de driejaars vastleggingen voor opwaartse en neerwaartse koers 105, respectievelijk 5% en 63%, 1%.