Met ingang van 2016 bereiden de financiële markten zich voor op de Federal Reserve om de rentetarieven te verhogen na een aantal jaren op de bodem te hebben gelegen. Veel beleggers, ongerust over de mogelijke effecten van een rentestijging, zijn op zoek naar beleggingen die zowel meer inkomsten als extra veiligheid bieden. Voor dergelijke beleggers kunnen converteerbare obligaties, waarbij de voordelen van de schulden- en aandelenmarkten worden gecombineerd, een aansprekende investering zijn.

Uitleggen van converteerbare obligaties

Converteerbare obligaties zijn bedrijfsobligaties die obligatiehouders de mogelijkheid bieden om de obligaties in te wisselen voor een bepaald aantal gewone aandelen of preferente aandelen, indien de aandelenkoers van het bedrijf boven een bepaald niveau stijgt, de conversieprijs genoemd. Anders zijn converteerbare obligaties net als andere bedrijfsobligaties uitgegeven tegen nominale waarde en hebben ze vaste couponrente en looptijden.

Het voordeel van converteerbare obligaties is dat ze de obligatiehouder de mogelijkheid bieden om met een minimaal risico te profiteren van een bedrijf op zowel de schuld- als de aandelenmarkt. De afweging is dat in ruil voor de extra mogelijkheid voor winst, obligatie-kopers een aanzienlijk lagere couponbetaling moeten accepteren dan zou worden aangeboden met vergelijkbare, traditionele obligaties.

De prijs van converteerbare obligaties beweegt meestal samen met de koers van de aandelen van het bedrijf. De obligaties dragen minder risico's dan een rechtstreekse belegging in aandelen, omdat ze op de vervaldag kunnen worden afgelost, en in geval van faillissement staat de obligatiehouder voor op de aandeelhouders.

Er zijn zeer weinig exchange-traded funds (ETF's) die beleggers specifieke blootstelling aan converteerbare obligaties bieden. Twee van de drie beschikbare ETF's zijn vanaf 2015 nog maar pas geïntroduceerd en het oudste bestaande fonds dateert nog van 2009. Het is echter waarschijnlijk dat er meer zal worden geïntroduceerd wanneer de renteomgeving begint te verschuiven.

SPDR Barclays Convertible Secs ETF

De SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ) was gelanceerd door State Street Global Advisors in 2009 en heeft meer dan $ 2 opgeslaen. 5 miljard beheerd vermogen (AUM). Het fonds streeft naar beleggingsresultaten die de prijs- en opbrengstperformance van de Barclays U. S. Converteerbare obligatie> $ 500MM Index volgen. De onderliggende index is een marktkapitalisatiewaarde die is ontworpen om de algehele prestaties van de Amerikaanse markt van converteerbare obligaties te weerspiegelen, zowel van investment grade als non-investment grade, met emissiegroottes van meer dan $ 500 miljoen. Het fonds is gewoonlijk voor ten minste 80% belegd in effecten die zijn opgenomen in de index of in effecten die de fondsbeheerder identificeert met kenmerken die in wezen identiek zijn aan de kenmerken van effecten die zijn opgenomen in de index.

Meer dan de helft van de participaties van CWB bevindt zich in effecten met een rating van BBB of lager, of in effecten zonder rating. De toewijzing van de activa van het fonds is zwaar gewogen in de sectoren technologie, nutsbedrijven, niet-cyclische consumenten en financiële diensten, die samen goed zijn voor bijna 60% van de activaspreiding van het fonds. De gemiddelde looptijd van de portefeuilleposities van het fonds is 11. 52 jaar en de gemiddelde coupon is 4. 08%. Topportefeuillebelangen omvatten Watson Pharmaceuticals op 5,5%, Wells Fargo op 7,5%, Fiat Chrysler op 7,85% en Intel op 3,25%. De ratio van de omloopsnelheid van het fonds bedraagt ​​38%.

De kostenratio voor de SPDR Barclays Convertible Secs ETF is 0. 4%. Het dividendrendement van 12 maanden, met ingang van november 2015, is 4 54%. Het rendement op jaarbasis van het fonds op jaarbasis bedroeg vanaf 2015 7 58%. Morningstar beoordeelt het fonds omdat het bovengemiddelde rendementen biedt met slechts een gemiddeld risico, waardoor dit fonds geschikt is voor beleggers die op zoek zijn naar een gevestigde ETF met converteerbare obligaties met een gunstig risico / opbrengstprofiel.

iShares converteerbare obligatie ETF

De iShares converteerbare obligatie ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55. 70 + 0 18% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is geïntroduceerd door Blackrock in juni 2015 en heeft in totaal $ 20 miljoen aan activa opgebouwd met ingang van november 2015. Dit fonds streeft naar het volgen van de prijs- en opbrengstperformance van de Barclays US Convertible Cash Pay Bond> $ 250MM Index, een subset van de Barclays US Convertibles Cash Pay Obligaties Index. De onderliggende index is een marktwaarde-gewogen index die is ontworpen om de prestaties weer te geven van converteerbare obligaties uitgedrukt in Amerikaanse dollar met uitstaande emissies van meer dan $ 250 miljoen. Het fonds is doorgaans voor 90% of meer belegd in de effecten van de onderliggende index. Het kan maximaal 10% van de activa beleggen in futures, opties of swapcontracten, of in effecten met dezelfde kenmerken als die in de index.

Net als de andere fondsen in deze categorie, is meer dan 50% van de iShares Convertible Bond ETF-portefeuillebelangen in effecten met een BBB-rating of lager. De portefeuille wijst het grootste deel van zijn vermogen toe aan de sectoren technologie, gezondheidszorg, consumentenbescherming en financiële dienstverlening. De gewogen gemiddelde looptijd van de posities van het fonds is 8. 48 jaar en de gewogen gemiddelde coupon is 1. 95%. Hoewel geen enkel beveiligingsaccount goed is voor meer dan 5% van de activaportefeuille, omvatten belangrijke deelnemingen Verisign, Inc. tegen 4. 30%, Intel Corporation met 3.25% en Gilead Sciences met 1.63%.

De iShares Convertible Bond ETF heeft een kostenratio van 0. 35%. Het fonds is niet lang genoeg verhandeld om de jaarlijkse dividendopbrengst of rendementscijfers vast te stellen en het is ook niet lang genoeg rond om de risico / rendementsratings van Morningstar te verkrijgen. Dit fonds is het meest geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar een blootstelling aan converteerbare obligaties en die bereid zijn een relatief nieuw fonds te kopen en die het bredere scala aan mogelijke obligatiebeleggingen van het fonds verkiezen in vergelijking met de SPDR Barclays Convertible Securities ETF.

First Trust SSI Strat Convert Secs ETF

The First Trust SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29.26 + 0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is net in november 2015 gelanceerd door First Trust Advisors. Tot nu toe heeft het fonds slechts ongeveer $ 5 miljoen aan totale activa veiliggesteld. Dit fonds is een actief beheerde ETF met de aangegeven beleggingsdoelstelling om het maximale totale beleggingsrendement mogelijk te maken via een gediversifieerde portefeuille van Amerikaanse en buitenlandse converteerbare effecten. Het fonds is doorgaans voor 80% of meer belegd in dergelijke effecten. De fondsbeheerder maakt gebruik van kwantitatieve en fundamentele analyses om te trachten converteerbare effecten te identificeren die bovengemiddelde waarden en risico- / opbrengstkenmerken bieden. In tegenstelling tot de twee andere ETF's in deze categorie, is dit fonds niet beperkt in termen van geografie, kredietkwaliteit of uitgiftegrootte. Het fonds kan obligaties bezitten die luiden in andere valuta's dan de Amerikaanse dollar.

Het grootste deel van de schuldinstrumenten in de FCVT-portefeuille heeft BBB of lager. Het vermogen van het fonds is geconcentreerd in de sectoren technologie, gezondheidszorg, consumentenbescherming en financiële dienstverlening. Meer dan de helft van de huidige posities van het fonds hebben looptijden tussen één en vijf jaar. De gewogen gemiddelde coupon is 2,0%. Grote bedrijven zijn Allergan Plc, Serie A op 5. 5%, Hologic met een variabele rente, Nvidia op 1% en Tesla Motors op 0. 25%.

De kostenratio voor de First Trust SSI Strat Convert Secs ETF is 0. 95%, meer dan twee keer die van de andere twee ETF's in deze categorie. Aangezien het fonds gloednieuw is, zijn er geen cijfers beschikbaar voor dividendrendement of rendement op jaarbasis. Om dezelfde reden heeft Morningstar nog geen risico- of opbrengstratings voor het fonds vastgesteld. Dit fonds is het meest geschikt voor beleggers die bereid zijn de substantieel hogere kostenratio van het fonds te betalen vanwege hun overtuiging dat het actieve management en de wijdverspreide beleggingsstijl van het fonds zullen resulteren in een superieur rendement. Omdat het fonds nieuw is en geen bewezen staat van dienst heeft, is het niet geschikt voor beleggers die over het algemeen risicomijdend zijn.