Inhoudsopgave:
Gesyndiceerde leningen zijn bijna altijd geregeld voor grote, gecompliceerde projecten waarbij grote bedrijven of overheden betrokken zijn. In een standaardvoorbeeld wil de lener een zeer specifiek type groot project uitvoeren en kan hij geen enkele kredietverstrekker vinden met het kapitaal of de expertise voor evaluatie en financiering. De lener wendt zich tot een groep geldschieters, georganiseerd als syndicaat, om gezamenlijk het project te financieren en te overzien.
In de meeste gesyndiceerde leningen is een arranger vereist. De arrangeur is normaal gesproken een van de grotere banken of fondsen die bij het syndicaat zijn betrokken en is verantwoordelijk voor het faciliteren van communicatie en het distribueren van betalingen.
Ontwikkelingen op de syndicaatleningenmarkt
De eerste gesyndiceerde leningen werden in Mexico en Latijns-Amerika gebruikt om soevereine regeringen te helpen of grotere overnames mogelijk te maken. Ze boden een manier om riskantere leningen aan institutionele kapitaalverschaffers te koppelen.
In de jaren negentig ontstond er een verschuiving met de opkomst van leningen voor onderpandleningen of CLO's. Deze trend zette zich voort tot de financiële crisis van 2007-2008. Na de crash verdween de liquiditeit in de syndicaatsmarkt, vooral voor de leveraged junk-leningmarkt.
Typen syndicaatsleningen
Syndicaatsleningen zijn er in drie hoofdvormen. De meest voorkomende buiten de Verenigde Staten is de gegarandeerde deal, waarbij de lead arranger, soms de lead bank genoemd, de volledige lening garandeert en verantwoordelijk is voor het syndiceren van de deal. De bewerker ontvangt servicekosten van de andere betrokken instellingen.
Een ander type gesyndiceerde lening wordt de clubdeal genoemd. Deze zijn gereserveerd voor relatief kleine gesyndiceerde leningen van minder dan $ 100 miljoen. In een clubdeal behouden alle geldschieters een ongeveer gelijke mate van invloed en verantwoordelijkheid.
In de Verenigde Staten is de deal met de beste inspanningen het meest gebruikelijk. Bij een syndicaatslening met de beste inspanningen, onderschrijft de hoofdregistrant niet de gehele lening. In plaats daarvan wordt een deel van de lening niet langer ingeschreven en kan het worden ingevuld door andere partijen, afhankelijk van de marktomstandigheden. Als de lening een afgemeld gedeelte behoudt, moet de lener het kleinere bedrag accepteren of de overeenkomst annuleren.
Onder welke omstandigheden kan een emittent een opvraagbare obligatie aflossen?
Begrijpen waarom een rentedaling gewoonlijk obligatie-emittenten verplicht om opvraagbare obligaties af te lossen en opnieuw uit te geven tegen de nieuwe, lagere geldende rente.
Onder de Investment Advisers Act van 1940, welke van de volgende zijn onder normale omstandigheden vrijgesteld van registratie als beleggingsadviseur?
I. EngineersII. AccountantsIII. TeachersIV. AttorneysA. I, II, III, IVB. II, III, IVC. I, IIID. II, IV Juiste antwoord: zolang een advies aan klanten een bijkomstigheid is ten opzichte van hun basisberoep, zijn deze allemaal vrijgesteld van registratie op grond van de wet van '40.
Onder welke omstandigheden kan een IA kiezen om een effect voor een cliënt te verkopen zonder eerst een schriftelijke discretionaire bevoegdheid te hebben verkregen?
A. Wanneer de transactie minder is dan $ 5, 000B. Wanneer de IA beslist alleen hoeveel aandelen te verkopenC. Wanneer de klant de IA vertelt welke voorraad hij of zij wil verkopen. Wanneer de IA alleen de tijd en / of prijs bepaalt om de verkoop te voltooien. Het juiste antwoord is "d": alleen tijd en prijs.