Deflatie, in eenvoudige bewoordingen, is erosie van de prijzen van producten en diensten door middel van een verminderde vraag. Het kan nog verder spiraalsgewijs groeien, omdat bedrijven die beperkte vraag met nog lagere prijzen voortzetten. Voor de consument lijken de lagere prijzen een voordeel, vooral na een periode van langdurige inflatie of wanneer de lonen stagneren of dalen.

In een deflatoire omgeving zijn degenen die geld geleend hebben van kredietinstellingen nu terughoudend (of niet) in het terugbetalen van het geleende geld. Ook kunnen aandelen, obligaties en onroerend goed die tijdens een inflatoire omgeving niet op de markt zouden zijn, worden gelost tot onder de werkelijke waarde. Om deze reden voert de Federal Reserve Board een constante strijd tegen de inflatie met behulp van het monetaire beleid, met de angst voor deflatie in gedachten. (Lees voor meer informatie Monetair beleid formuleren .)

Deflatie na verloop van tijd
De laatste keer dat de Amerikaanse economie leed aan een langdurige deflatieperiode was tijdens de Grote Depressie. De economie ondervond een deflatie in de handboeken met een dramatische daling van de productie- en prijsniveaus. Tijdens de periode van 1928-1933 daalde het BBP elk jaar en omdat er een wereldwijde link is naar de Amerikaanse economie, kende ook in andere landen een vergelijkbare daling. Canada en Duitsland hebben ook hun eigen vormen van deflatie ervaren. Sinds die tijd zijn er in de VS slechts korte perioden van dalende prijsperioden geweest en deze werden niet algemeen aanvaard als systematisch deflatoir (de volgende aanhoudende deflatieperiode werd door Japan in de jaren negentig ondervonden). (Lees voor meer informatie What Caused The Great Depression .)

Gebrek aan gegevens
Deflatie draagt ​​een slecht stigma met zich mee en dreigt de Federal Reserve hoogstwaarschijnlijk telkens wanneer een verandering in de richting van de rentetarieven wordt aangebracht. Een van de belangrijkste problemen met de theorieën van de negatieve gevolgen van deflatie is dat er echt niet veel historische gegevens over het onderwerp (buiten het Depressietijdperk) zijn om te bestuderen. Empirische studies geven aanzienlijk meer geloofwaardigheid wanneer ze gebaseerd zijn op lange termijnperioden met meerdere observaties van te bestuderen gebeurtenissen. Met slechts één substantiële deflatieperiode in de moderne geschiedenis, is het heel gemakkelijk om de potentiële positieve effecten van deflatie in overweging te nemen.

Niet alle afwijkingen zijn slecht
Overweeg deze hypothetische, maar toch haalbare zaak: de economie beleeft een lange periode van exponentiële technologische innovaties - een intense prijsconcurrentie, geleid door retailers met een lage prijs, en vervolgens , een lange periode van goedkoop kapitaal om te profiteren en relatief losse kredietnormen. Dit scenario kan leiden tot een aanhoudende stijging van het aanbod van goederen naarmate deze goedkoper worden te produceren en een overaanbod van producten dat beschikbaar is voor zowel consumenten als degenen die deze leveren. Alleen al die informatie, deze deflatoire situatie ziet er goed uit voor de consument: goedkopere producten, meer variëteit en meer aanbieders om hen van dienst te zijn.Dit brengt ons terug naar het onvermogen om deflatoire perioden in moderne tijden te bestuderen, en kan zelfs suggereren dat de deflatie die tijdens de depressie is opgetreden een anomalie kan zijn geweest.

Perioden van dalende prijzen
De vrees voor deflatie wordt vaak verward met tijdelijk dalende prijzen. Terwijl deflatie wordt gekenmerkt door een aanhoudende totale daling in de gecombineerde index van de consumptieprijsindex (CPI) of de bruto binnenlands product, (bbp) deflator, is de Amerikaanse economie zo veel complexer dan in de jaren twintig en dertig. Er zijn invloeden van buitenaf op basisproducten die de prijzen bewegen en onnatuurlijk laag of hoog blijven. Wereldwijde vraag naar middelen is ook in beperkte vraag; hedge funds, oorlogen en trends in de vraag kunnen allemaal druk zetten op één product dat de hele economie kan beïnvloeden. Dit is wat deflatie moeilijk te voorspellen maakt, moeilijk te definiëren en bijna onmogelijk te verifiëren totdat het in of bijna is verstreken. Het maakt het ook moeilijk om te bepalen of het in feite allemaal slecht is. (Om meer te weten te komen over CPI, lees De consumentenprijsindex: een vriend voor beleggers . )

Conclusie
De consensus onder beleidsmakers en economen is dat de dreiging alleen van deflatie een zorg. En de beperkte hoeveelheid gegevens die beschikbaar is om te studeren, en de enigszins dubbelzinnige aard van deflatie zelf, zijn slechts een paar van de obstakels die het bestuderen van de effecten ervan met zich meebrengt. Het is mogelijk dat een deflatoire omgeving, net als een slingerende slinger, even pauzeert voordat ze de andere kant op slingert. Dit is misschien de reden waarom er zo'n grote kloof is tussen deflatieperioden en kan ook verklaren waarom ze tegenwoordig niet meer voorkomen. Of misschien hebben beleidsmakers gewoon uitstekend werk verricht door de cyclus te ontmoedigen. Hoe dan ook, het is mogelijk dat enige deflatie een normaal onderdeel van onze economische cyclus is en niet altijd zo slecht is. (Zie voor gerelateerde informatie Recessie en depressie: ze zijn niet zo slecht .)