De iShares MSCI USA Minimum Volatility (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44 + 0 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ruil- Traded Fund (ETF) werd in 2011 gecreëerd om de prestaties te volgen van de MSCI USA Minimum Volatility Index, die is samengesteld uit aandelen die worden verhandeld op Amerikaanse beurzen met een lagere volatiliteit in vergelijking met de bredere Amerikaanse aandelenmarkt. Vanaf augustus 2015 heeft de ETF sinds haar oprichting een gemiddeld jaarlijks rendement van 15,7% behaald en het totale rendement over het afgelopen jaar is ongeveer 10,4%.

AD:

Het selectieproces voor de MSCI USA Minimum Volatility Index begint met de MSCI USA Index en volgt specifieke regels om de wegingen te bepalen van de effecten die het laagst mogelijke totale risico opleveren. USMV maakt gebruik van een passieve beleggingsbenadering door een representatieve steekproefmethode te gebruiken om de beleggingsresultaten van de MSCI USA Minimum Volatility Index te weerspiegelen. De belangrijkste componenten van het fonds zijn onder meer gezondheidszorg, consumentengoederen en technologieaandelen.

AD:

How It Tracks It

De ETF belegt alleen in Amerikaanse aandelen en wijst 32% toe aan capbedrijven met een gigantische markt, terwijl large- en mid-market capbedrijven 46% en 22% vertegenwoordigen van het belegd vermogen van het fonds. Het fonds heeft 164 bedrijven in portefeuille, terwijl de onderliggende index 639 aandelen bevat. Historisch gezien waren de posities van het fonds schuin in de sectoren gezondheidszorg, financiële dienstverlening en technologie. Gezondheidszorgbedrijven alleen hebben 20% van hun holdings. Financiële en technologische bedrijven zijn goed voor respectievelijk 18% en 15% van de portefeuille van USMV. Bedrijven uit de sector consumptiegoederen hebben een toewijzing van 14%. Andere industrieën met een toewijzing van minder dan 10% zijn nutsbedrijven, consument cyclisch, industrie en materialen.

AD:

Het fonds is goed gediversifieerd en geen enkele onderneming in de portefeuille van USMV is goed voor meer dan 2%. De top vijf van het fonds vertegenwoordigen ongeveer 7% en omvatten bedrijven zoals AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. en Public Storage REIT. De top 10 van het bedrijf heeft een toewijzing van 14%.

Sinds de oprichting heeft USMV de beleggingsresultaten van de onderliggende index gevolgd binnen een tracking error van minder dan 0,50%. De beheerders van het fonds verwachten dat de tracking error van USMV niet meer dan 5% zal bedragen, wat kan voortvloeien uit transactiekosten, prijsverschillen en de kosten en vergoedingen van het fonds.

Management

USMV wordt beheerd door BlackRock Fund Advisors, een privébeleggingsbeheerder die voorheen bekend was als Barclays Global Fund Advisors. Het is een dochteronderneming van BlackRock Institutional Trust Company, N.A., onderdeel van BlackRock, Inc., een multinationale investeringsbeheersmaatschappij in New York City. BlackRock Fund Advisors beheert verschillende aandelenfondsen, vastrentende waarden, grondstoffen en in de valuta verhandelde beleggingsfondsen.

Kenmerken

USMV werd op 18 oktober 2011 door BlackRock Fund Advisors gestart en maakt gebruik van een indexeringsinvesteringsstrategie door aandelen te selecteren die beleggingsresultaten opleveren die vergelijkbaar zijn met die van de onderliggende index. Het fonds heeft een gemiddelde marktkapitalisatie van $ 43 miljard en de omloopsnelheid van de portefeuille was 24% in 2014. Ondanks een dergelijk hoog verloop, heeft USMV een jaarlijkse kostenratio van 0. 15%, wat er aantrekkelijk uitziet in vergelijking met vergelijkbare fondsen 'gemiddelde kostenratio van 0. 36%. Bij de selectie van zijn aandelen maakt het gebruik van een eigen multifactor model dat kijkt naar de volatiliteit van niet alleen individuele aandelen, maar ook de totale portefeuille van het fonds. USMV wordt verhandeld op de New York Stock Exchange en zijn aandelen kunnen worden gekocht via verschillende beleggingsmakelaars.

Geschiktheid en aanbevelingen

In het verleden hebben bedrijven die een lage volatiliteit vertonen, doorgaans een hogere winstgroei. Voorraden met een lage volatiliteit zijn doorgaans actief in sectoren waarvan de producten in de begrotingen van de consument minder discretionair zijn, zoals telecommunicatie, gezondheidszorg en voedingsproducten. Vanwege de inelastische vraag naar deze minder-discretionaire producten, zijn dalingen in omzet en winst tijdens recessies niet zo dramatisch als die voor bedrijven die discretionaire producten en diensten verkopen, zoals luxegoederen en andere premium goederen.

Historisch gezien bieden aandelen met een lage volatiliteit betere rendementen in vergelijking met hun tegenhangers met een hoge volatiliteit. Talrijke academische studies kunnen het verband niet bevestigen tussen meer risico nemen en een hoger rendement behalen. Aan de andere kant vindt de financiële theorie dat aandelen met een hoge volatiliteit over het algemeen beter presteren tijdens de stijgende markten, waardoor ze beter presteren dan aandelen met een lage volatiliteit. Beleggers dienen hun beleggingsdoelstellingen en beleggingshorizon zorgvuldig te evalueren op hun bereidheid om fondsen te verstrekken aan USMV.

Omdat het fonds substantiële belangen in de gezondheidszorg heeft, worden potentiële beleggers blootgesteld aan de risico's die inherent zijn aan deze sector. Historisch gezien zijn de rendementen van de gezondheidszorg afhankelijk van overheidsregulering en programma's, aangezien meer dan de helft van alle medische uitgaven in de Verenigde Staten afkomstig is van verschillende overheidsprogramma's, zoals Medicaid, Medicare en het Amerikaanse Department of Veterans Affairs. Ook vervalt het patentverval een negatieve rol voor het rendement van de gezondheidszorg als medische bedrijven niet in staat zijn om een ​​ander alternatief blockbuster-medicijn te vinden.

Voor degenen die de moderne portefeuilletheorie (MPT) volgen, is deze ETF het meest geschikt voor dividendinvesteringen en tot op zekere hoogte ook voor value-investing. USMV heeft een stabiel dividendrendement van 1. 83%, wat hoger is dan het dividendrendement voor de S & P 500-index. Het fonds heeft ook veel aandelen die sterk overlappen met waardenaandelenindexen, zoals de Russell 1000 Value Index.

Vanaf augustus 2015 bestaat het fonds al een korte tijd en biedt het weinig inzicht in de risico's en de return-trade-off. USMV toont een standaardafwijking van drie jaar van 8. 27%, wat ongeveer overeenkomt met de standaarddeviatie van 8. 56% voor de S & P 500 Total Return Index. Het fonds heeft een lager gemiddeld rendement over de afgelopen periode van 14,9% in vergelijking met het rendement van 17,6% voor de Total Return-index van S & P 500. USMV heeft een Sharpe -ratio van drie jaar van 1.73, wat enigszins lager is dan de Sharpe-ratio van 1. 93 voor de S & P 500 Total Return Index vanwege het lagere rendement van het fonds. Omdat het fonds een lagere correlatie heeft met de Amerikaanse brede markt, vertoont USMV een driejaarlijkse bèta van 0.80 tegenover de S & P 500 Total Return Index.

USMV is het meest geschikt voor beleggers die zich zorgen maken over de volatiliteit van rendementen en die posities willen verkrijgen in Amerikaanse aandelen van bedrijven die een stabielere en volwassen kasstroomgroei vertonen met een hoger dan gemiddelde dividendrendement.

Hoe cliënten van Financial Adviser deze ETF kunnen gebruiken Wanneer zij USMV aanbevelen, moeten financiële adviseurs hun cliënten erop wijzen dat omdat het fonds in aandelen met een lage volatiliteit belegt, de rendementen van USMV waarschijnlijk kleinere schommelingen vertonen in vergelijking met de bredere markt. Hoewel de portefeuilles van USMV voor de langere tijd een beter risicogecorrigeerd rendement zouden moeten bieden, zou het fonds lagere rendementen kunnen genereren in vergelijking met brede marktindices zoals de S & P 500 tijdens stijgende markten.

Veel van de participaties van het fonds, zoals AT & T, McDonald's en PepsiCo, kenden aanzienlijke groeivertragingen of zelfs dalingen in hun groei van kasstromen, inkomsten en winst. Omdat verbeteringen in de Amerikaanse economie binnenkort de Amerikaanse centrale bank ertoe kunnen brengen de referentierentevoet te verhogen, kunnen de traaggroeiende bedrijven in de portefeuille van het fonds zelfs slechter presteren wat betreft hun aandelenrendement. Echter, financiële adviseurs moeten opmerken dat het bovengemiddelde dividendrendement van USMV-holdings een belangrijke compenserende factor kan zijn in de omgeving van dalende waarderingen als gevolg van de renteverhoging.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Als het gaat om alternatieven voor USMV, zijn er verschillende opties beschikbaar voor beleggers. De PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF heeft een iets hogere kostenratio van 0. 25% en kiest 100 bedrijven uit de S & P 500 Index die het afgelopen jaar de laagste volatiliteit vertoonden.

Het SPDR Russell 1000 Low Volatility-fonds heeft een iets lagere kostenratio van 0. 12% en bezit 82 aandelen gekozen uit de Russell 1000 Low Volatility Index. Dit fonds heeft een grotere weging in de richting van grote in plaats van grote marktkapitalisten in vergelijking met de USMV.

De minimale volatiliteit van iShares MSCI EAFE biedt beleggers een brede dekking van wereldwijde aandelen met een lage volatiliteit buiten de Verenigde Staten. Het fonds berekent een kostenratio van 0. 2%.