Afgezien van de optie om fysieke olie te bezitten als belegging, zijn beleggers aangetrokken tot het Oliefonds van de Verenigde Staten LP (NYSEARCA: USO

Het fonds volgt de prijs van ruwe olie van West Texas Intermediate (WTI) door gebruik te maken van futurescontracten aan de voorkant van de maand, die voor elke vervaldag elke maand worden verlengd. Het oliefonds van de Verenigde Staten biedt een hoge gevoeligheid voor veranderingen in WTI-prijzen, maar de structuur van het fonds maakt het meer bevorderlijk voor gebruik als een tactisch voertuig op korte termijn dan als een buy-and-hold-investering. Als een fonds dat is ontworpen om de WTI-prijzen te volgen, is het oliefonds van de Verenigde Staten sterk gecorreleerd met ruwe olie in de jaarlijkse prestaties en seizoensgebonden handelspatronen.

Prestaties sinds 2012

Van begin 2012 tot juni 2014 hebben de WTI-prijzen een zijwaarts patroon gevonden tussen $ 110 en $ 86. Het oliefonds van de Verenigde Staten verschoof over het algemeen ook zijwaarts, met een negatief rendement van 12,4% in 2012, gevolgd door een winst van 5,8% in 2013. In juni 2014 steeg het fonds met 7% voor het jaar , maar nadat WTI $ 105 had geslagen. 54 per vat in dezelfde maand, daalden de olieprijzen elke maand voor de rest van het jaar. Als gevolg hiervan eindigde het Oliefonds van de Verenigde Staten 2014 met een verlies van 42. 36%.

De olieprijzen en aandelenkoersen van het oliefonds in de Verenigde Staten stabiliseerden zich tijdens de eerste zes maanden van 2015, maar de verkoop werd hervat in juli en bleef tot het einde van het jaar als gevolg van aanhoudend overaanbod en matige vraag naar olie. De aanhoudende druk op de olieprijzen leidde tot een rendement van -45. 97% voor het fonds in 2015. Het oliefonds van de Verenigde Staten heeft zijn dalende trend voortgezet in 2016, met een year-to-date (YTD) rendement van -11. 82%.

Seizoenspatronen

Met olieprijzen die zijwaarts bewegen in 2012 en 2013, handelde het Amerikaanse oliefonds in een onopvallend patroon voor prijsstijgingen, waarbij maanden werden afgewisseld met verkoopmaanden en vice versa. In beide jaren werden de maandelijkse winsten en verliezen gelijk verdeeld over zes maanden elk.

Het oliefonds van de Verenigde Staten heeft echter twee verschillende handelspatronen laten zien voor dalingen in aandelenkoersen: een maandelijks verliespatroon sinds 2012 en lange periodes van opeenvolgende verliezen, die duidelijk werden nadat de olieprijzen in 2014 begonnen te dalen.

Op maandbasis heeft september sinds 2012 elk jaar verlies geleden, voor een gemiddeld maandelijks verlies van 5.12%. Januari boekte verliezen in vier van de vijf jaar sinds 2012, met een gemiddeld maandelijks verlies van 4. 28%. November en december waren echter de slechtste maanden voor het oliefonds van de Verenigde Staten, als gevolg van steile verliezen in 2014 en 2015. In de vier jaar sinds 2012 bedroeg het gemiddelde verlies voor november 7,5%, terwijl december gemiddeld was een negatief rendement van 6,8%.

Na de high van juni 2014 had het oliefonds van de Verenigde Staten zeven opeenvolgende verliezende maanden. Van juli 2014 tot en met januari 2015 bedroeg het gemiddelde verlies per maand voor het fonds 10. 32%. Vanaf november 2015 had het fonds een negatief rendement tot en met februari 2016, met een gemiddeld verlies van 65% per maand.

De bottom line

De prestaties van het oliefonds van de Verenigde Staten stonden in directe relatie tot de daling van de WTI-prijzen. Van juli 2014 tot maart 2016 daalde de aandelenkoers van het fonds in 16 van de 21 maanden, met een gemiddeld rendement van -5. 54% per maand. Sinds 2014 hebben prijsdalingen de neiging om te versnellen in de tweede helft van het jaar, in januari 2015 en februari 2016.

De enige lichtpuntjes voor de aandelenkoersen van het oliefonds van de Verenigde Staten waren de korte periodes tussen februari en juni in 2014 en 2015. In 2014 stegen de aandelenprijzen in die periode met gemiddeld 28%. Voor dezelfde periode in 2015 bedroeg de gemiddelde maandelijkse winst 2. 66%. De trend houdt ook vast in 2016, met een gemiddelde maandelijkse winst voor februari en maart van 4. 95%.