Beleggers beëindigen mogelijk hun liefdesrelatie met groeiaandelen als de Federal Reserve doorgaat met haar inspanningen om de rentetarieven te normaliseren vanaf hun bijna-nulniveau na de financiële crisis. Het kwantitatieve versoepelingsprogramma van de Fed bracht een sterkere stimulans voor groeiaandelen dan voor waardeaandelen. The Vanguard Growth ETF (VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ) advanced 234. 34% na de lage financiële crisis van $ 32 . 99 per aandeel op 5 maart 2009, tot $ 110. 30 op 22 mei 2015. Gedurende diezelfde periode, de Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0.9% Created with Highstock 4. 2. 6 ) advanced 200. 34% vanaf $ 28. 75 per aandeel op 5 maart 2009, tot $ 86. 35 op 22 mei 2015.

Een van de vele voorspellingen die wijzen op een terugkeer van de kracht van value-beleggen was de 2016 Year Ahead Outlook van Bank of America Merrill Lynch. In het rapport werd benadrukt dat het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2016 centraal zou staan ​​en dat naar verwachting waardebeleggingen beter zullen zijn dan groei-investeringen, te beginnen in 2016.

Aandelen identificeren

Veel beleggers verwarren waardepapieren met goedkope aandelen. Een aandeel is misschien laag in prijs, maar het kan nog steeds waarde hebben. Waardebeleggen richt zich op aandelen met een veiligheidsmarge die het neerwaartse risico beperkt. Wanneer de koers van een bedrijf afhankelijk is van iets dat even vluchtig is als de prijs van olie, kan het uiterst moeilijk zijn om het neerwaartse risico te beoordelen.

Veel aandelen kunnen goedkoop zijn om redenen die niets te maken hebben met waarde. Sommige aandelen kunnen bijvoorbeeld goedkoop lijken vanwege onrealistische verwachtingen en opgeblazen schattingen. Andere aandelen lijken misschien goedkoop, omdat institutionele kopers ze niet kunnen beschouwen als gevolg van een dun handelsvolume of een marktkapitalisatie onder de vereiste drempel die door de instelling is vastgesteld. Veel goedkope aandelen hebben mogelijk slechte waarderingsgegevens, naast de omstandigheden die de illusie geven van een koopje.

Eén methode voor het identificeren van waardeaandelen bestaat uit het vergelijken van vijf belangrijke waarderingsstatistieken met het sectorgemiddelde voor de betreffende voorraad. Veel ondernemingen voor investeringsonderzoek, zoals Morningstar, geven het gemiddelde van de sector weer naast de vermelde fundamentals in een aandelenverslag. Deze vier fundamentals moeten lager zijn dan het sectorgemiddelde: koers-winstverhouding (P / E), koers / boekwaarde (P / B), verhouding schuld / eigen vermogen en de verhouding prijs / winst / groei (PEG-ratio). De vijfde metriek, vrije kasstroom, zou hoger moeten zijn dan het sectorgemiddelde, omdat het gaat om het bedrag aan contanten dat een bedrijf kan genereren na het maken van de kapitaaluitgaven die nodig zijn om zijn activabasis te behouden of uit te breiden.

Een formule voor het berekenen van de waarde

Voor degenen die aandringen op het kwantificeren van de waarde met een getal, formuleert het Centrum voor onderzoek in beveiligingsprijzen (CRSP) een formule voor het bepalen van de waardencore van een aandeel. Deze formule wordt weergegeven op pagina 31 van de CRSP U. S. Equity Indexes Methodology Guide. De eerste stap bestaat uit het berekenen van een enkele winst-tot-prijs-factor (EP) door tweederde van de forward P / E-ratio op te tellen bij een derde van de P / E-ratio van 12 maanden. Twee derde van de EP wordt vervolgens toegevoegd aan een derde van de prijs / boek-verhouding (P / B). De resulterende som is de superfactor superfactor (V1).

De volgende stap bestaat uit het toevoegen van tweederde van de prijs-om-omzetverhouding tot een derde van de prijs-dividendratio of dividendrendement. De resulterende som is de secondaire superfactor (V2). Voeg ten slotte twee derde van V1 plus een derde deel van V2 toe. Het resultaat is de waardencore. Om een ​​baseline vast te stellen, berekent u de waarderingscijfers voor enkele van de topposities van de Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0 52% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die de prestaties van de CRSP US Mid Cap Value Index volgt. Enkele voorbeelden hiervan zijn Newell Brands Inc. (NYL: NWL NWL Newell Brands Inc.30, 82 + 0, 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33, 32-1, 74% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Defensieve aandelen

Hoewel defensieve aandelen waardeaandelen kunnen zijn, zijn er geen waarderingsstandaarden voor het classificeren van een aandeel als defensief. Defensieve aandelen zijn niet-cyclische aandelen, die niet afhankelijk zijn van de kracht van de algehele economie om goed te presteren en stabiele dividenden betalen. Consumptiestapels zijn over het algemeen defensieve aandelen.

Defensieve aandelen zijn niet noodzakelijk goedkope aandelen. The Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHCThe Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft bijvoorbeeld een p / e-ratio van 12 maanden van 154. 7 vergeleken met het industriegemiddelde van 39. 5. De volgende 12-maands prijs-omzetverhouding is 3. 7 vergeleken met het industriegemiddelde van 1. 9. Op zijn slotkoers van 19 mei 2016 van $ 83. 00 dit is een dure voorraad.