Obligaties kunnen dienen als essentiële elementen van vastrentende waarden en aandelenportefeuilles. Aangezien obligaties over het algemeen minder volatiel zijn dan aandelen, kunnen ze minder risicovolle beleggingen zijn voor risicomijdende beleggers. Obligaties kunnen helpen om de algehele volatiliteit van aandelenportefeuilles te diversifiëren en te verminderen, terwijl ze tegelijkertijd rendement genereren. Toekomstige bedrijfsobligaties zijn echter mogelijk niet geschikt voor alle vastrentende beleggers omdat ze een langere looptijd hebben en mogelijk meer renterisico's met zich meebrengen dan hun kortetermijnalternatieven.

AD:

Beleggen in alleen bedrijfsobligaties kan voor beleggers moeilijk zijn om voldoende rendement te halen gezien de risiconiveaus van deze obligaties en het gebrek aan diversificatie. Met ETF's (Exchange Traded Funds) uitgegeven bedrijfsobligaties bieden echter efficiënte alternatieven voor gewone vanille bedrijfsobligaties. Vanwege de lage kostenratio is de Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87. 86 + 0 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) een efficiënte keuze voor beleggers die een middellange termijn hebben en op zoek zijn naar blootstelling aan de bedrijfsobligatiemarkt.

AD:

What It Tracks

De investeringsstrategie van VCIT is ontworpen om de algemene prestaties van de Barclays 5-10 Year Corporate Bond Index, de referentie-index, bij te houden. De referentie-index van het fonds omvat investment grade, vastrentende, in Amerikaanse dollar luidende schuldbewijzen die zijn uitgegeven door industriële, nuts- en financiële ondernemingen met een resterende looptijd van vijf tot tien jaar. Daarom biedt VCIT beleggers een gediversifieerde blootstelling aan bedrijfsobligaties door 1, 676 obligaties aan te houden met een looptijd tussen vijf en 10 jaar, vanaf 31 juli 2015.

AD:

Een bedrijfsobligatie met een middellange looptijd is een type van een vastrentende waarde uitgegeven door een onderneming en verkocht aan het publiek om haar activiteiten te herfinancieren, zoals fusies, overnames, uitbreidingen of schuldherfinanciering. Dit type effect heeft een vervaldatum of de datum waarop de hoofdsom wordt terugbetaald, zal binnen de komende drie tot tien jaar plaatsvinden. Wanneer de obligatiemarkt zich in een normale rendementskrommeomgeving bevindt, of wanneer de rendementscurve positief is, genereren bedrijfsobligaties met een middellange looptijd hogere rendementen dan kortlopende bedrijfsobligaties. Intermediaire bedrijfsobligaties genereren echter lagere rendementen dan bedrijfsobligaties op lange termijn in een standaard rendementscurve-omgeving.

Hoe het wordt gevolgd

Om zijn beleggingsdoelstelling te bereiken, implementeert VCIT een passieve bemonsteringsstrategie. Het fonds bezit een reeks effecten die de effecten nabootsen die de Barclays 5-10 Year Corporate Bond Index vormen. Onder normale omstandigheden belegt VCIT ten minste 80% van de totale activa in bedrijfsobligaties die de referentie-index omvatten.

Vanaf 31 juli 2015 zijn de belangrijkste sectortoewijzingen van VCIT 62. 8% industrieel; 31. 7% financiering; 5. 4% hulpprogramma's; en 0. 1% andere. De effectieve looptijd van het fonds is 98% van vijf tot tien jaar; 1. 1% drie tot vijf jaar; 0,5% één tot drie jaar; 0. 3% minder dan een jaar; en 0. 1% 10 tot 20 jaar. Het bezit van het fonds omvat alleen obligaties van beleggingskwaliteit die Baa of hoger zijn op basis van de ratingscore van Moody's Investors Service.

Zoals de meeste passieve index-tracking ETF's volgt VCIT zijn referentie-index niet perfect. Vanaf 12 juni 2015 heeft VCIT een gemiddelde jaarlijkse tracking error van 0. 14%. Aangezien het fonds ten minste 80% van zijn totale vermogen belegt in effecten die de referentie-index omvatten, is er een verschil tussen de rendementen van VCIT en die van de benchmark. Transactiekosten, kosten en vergoedingen in verband met het kopen en verkopen van obligaties om de posities van de index te weerspiegelen, zijn ook toe te schrijven aan de tracking error van VCIT.

Management

De Vanguard Group biedt al meer dan vier decennia verschillende op de beurs verhandelde producten aan beleggers en klanten. Vanaf eind 2014 had The Vanguard Group bijna $ 3 biljoen aan wereldwijd beheerd vermogen (AUM) met ongeveer 160 en 120 US en niet-U. S. fondsen, respectievelijk. De Vanguard Intermediate Term Corporate Bond ETF werd uitgegeven op 19 november 2009 op de Nasdaq-beurs door The Vanguard Group. De Vanguard Group biedt posities in verschillende vastrentende effecten in haar ETF-reeks voor obligaties, waaronder VCIT, schatkist-ETF's en ETF's voor bedrijfs-, overheids- en kantoorleningen voor de lange, middellange en korte termijn.

Kenmerken

Vergelijkbaar met veel ETF's met middellange looptijd voor obligaties, is VCIT juridisch gestructureerd als een beleggingsvennootschap met een open einde. De obligatieposities van VCIT bedragen $ 5. 4 miljard aan totale activa, met ingang van 17 augustus 2015. Het heeft een van de laagste kostenratio's in de categorie bedrijfsobligatiefondsen. VCIT heeft een expense ratio van 0. 12%, terwijl de gemiddelde expense ratio van de categorie bedrijfsobligatiefondsen 0.24% bedraagt.

Het fonds biedt vergelijkbare kenmerken met betrekking tot vastrentende waarden als zijn referentie-index. VCIT heeft een looptijd tot volwassenheid van 3,5%; een gemiddelde coupon van 3. 9%; een gemiddelde duur van 6. 4 jaar; en een gemiddelde effectieve looptijd van 7,5 jaar. Terwijl de US 5-10 Year Corp-index van Barclays een opbrengst tot volwassenheid van 3,6% heeft; een gemiddelde coupon van 3. 9%; een gemiddelde duur van 6,5 jaar; en een gemiddelde effectieve looptijd van 7 jaar.

Geschiktheid en aanbevelingen

VCIT is onderhevig aan meerdere risico's die de algehele prestaties kunnen beïnvloeden. Zoals veel intermediaire obligatie-ETF's, omvatten de risico's die inherent zijn aan VCIT kredietrisico, renterisico, inkomstenrisico en index-steekproefrisico. Aangezien het fonds hoofdzakelijk in drie sectoren belegt, heeft het het risico van de sector, het sectorrisico en het sectorrisico. VCIT is een conservatief tot middelmatig risicofonds en kan mogelijk gematigde schommelingen van de marktprijzen ervaren. Het risico gaat echter gepaard met mogelijk hogere opbrengsten.Als de rentecurve normaal blijft over de tijdshorizon van een belegger, genereert het fonds hogere rendementen dan kortlopende obligatiefondsen. Het conservatieve tot matige risicoprofiel en het bovengemiddelde rendement zijn opvallend bij het analyseren van de historische moderne portefeuilletheorie-statistieken.

Vanaf 31 juli 2015 had VCIT een achterstand van drie jaar in R-kwadraat, ten opzichte van de referentie-index, de Barclays US 5-10 Year Corporate Bond Index van 0. 99; een achterstand van drie jaar bèta, tegenover de referentie-index, van 1; een achterstand van vijf jaar tegen de standaardindex, de Barclays US Aggregate Bond TR USD, van 0. 76; een nalopende standaarddeviatie van vijf jaar van 4. 61; een achterstand van vijf jaar terugkeer van 5. 37; en een Treynor-ratio van 3. 76. Op basis van de achterliggende vijfjaarlijkse gegevens had de categorie bedrijfsobligatiefondsen van VCIT een standaarddeviatie van 5. 14; een rendement van 4. 97; en een Treynor-ratio van 2. 33.

Op basis van moderne portefeuilletheorie (MPT) geeft VCIT's R-kwadraat aan dat het de referentie-index volgt met een kleine fout en 99% van de marktprijsfluctuaties van de afgelopen drie jaar zijn verklaard door schommelingen in de referentie-index. De bèta van VCIT geeft aan dat het theoretisch perfect gecorreleerd is en ervaart vergelijkbare volatiliteitsniveaus als zijn referentie-index.

VCIT's alpha geeft aan dat het tijdens deze periode beter presteerde dan de standaardindex met 0. 76% op een risicogecorrigeerde basis. De standaardafwijking van het fonds geeft aan dat het mogelijk minder volatiel is dan sommige van zijn concurrenten, en daarom heeft VCIT een ondergemiddeld risiconiveau. VCIT genereerde in deze periode een hoger rendement dan sommige van zijn concurrenten. De Treynor-ratio van het fonds geeft aan dat het op een voor het risico gecorrigeerde basis beter presteerde dan de gemiddelde ratio van bedrijfsobligatiefondsen.

De Vanguard Intermediate Term Corporate Bond ETF is het meest geschikt voor beleggers die rendement willen behalen en een positie willen veroveren op de bedrijfsobligatiemarkt, terwijl ze overwogen zijn in obligaties uitgegeven door bedrijven in de industriële sector en de financiële sector met een beleggingshorizon tussen vijf en tien jaar. Bovendien is VCIT het meest geschikt voor beleggers met een conservatief en gematigd risicoprofiel en proberen ze maandelijks inkomen te genereren.

Hoe cliënten van financiële adviseurs deze ETF kunnen gebruiken

Klanten met een beleggingshorizon van vijf tot tien jaar, die maandelijks inkomen willen genereren en een blootstelling willen aan de bedrijfsobligatiemarkt, kunnen met VCIT waarde toevoegen aan hun portfolio's. Het biedt gematigd hoge rendementen en rendement voor zijn beleggers met een gematigd risiconiveau.

VCIT kan ook waarde bieden aan klanten die hun aandelenbezit willen spreiden, terwijl ze een maandelijks inkomen genereren met een lage volatiliteit in vergelijking met aandelen. VCIT heeft hogere rendementen dan kortlopende bedrijfsobligaties ETF-alternatieven in een normale rendementscurveomgeving, wat gunstig kan zijn voor klanten die verwachten dat de rentecurve positief blijft over een periode van vijf tot tien jaar. Financiële adviseurs moeten de risico's die inherent zijn aan de ETF en de kenmerken ervan uitleggen voordat ze het fonds aanbevelen aan hun klanten.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Beleggers kunnen kiezen uit meerdere bedrijfsobligatie-ETF's om aan hun investeringsbehoeften te voldoen. De iShares iBoxx $ Investment Grade ETF-obligatie fungeert als concurrent en alternatief voor VCIT. Beleggers die willen beleggen in een gediversifieerde portefeuille van bedrijfsobligaties, kunnen deze obligatie kopen, in tegenstelling tot VCIT. De ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond verdeelt zijn portefeuille naar meer dan 10 sectoren en heeft 1, 420 posities. Dit fonds concentreert zijn posities in obligaties voor de middellange en lange termijn en de gemiddelde looptijd van zijn beleggingen is 12. 3 jaar. De ETF-obligatie iShares iBoxx $ Investment Grade Bedrijfsobligaties heeft een langere looptijd dan VCIT en heeft daarom hogere rendementen dan VCIT in een normale rendementscurve.

De SPDR Barclays kortlopende bedrijfsobligatie ETF is een alternatief voor VCIT en is geschikt voor beleggers die beleggen in US-bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit met een kortere beleggingshorizon. In tegenstelling tot VCIT belegt de SPDR Barclays Short Term Corporate Bond ETF in bedrijfsobligaties met resterende looptijden van één tot drie jaar.