Zou u $ 4 betalen voor vier items bij de fastfoodketen Wendy's (WEN WENThe Wendy's Co14. 84-0. 64% Created with Highstock 4. 2. 6 )? In tegenstelling tot de meeste andere promoties in de branche, is deze deal inclusief een drank. De promoties op andere plaatsen zijn bedacht om consumenten in de deur te krijgen, waar de ketens zullen proberen om ze te verkopen met een drankje met een hogere marge. Wendy's biedt een duurdere deal aan die een echte maaltijd biedt: vier nuggets, Jr. Bacon Cheeseburger, friet en een drankje.

Zelfs als u niet de doelconsument van Wendy bent, stimuleert deze promotie verkeer naar zijn restaurants. Dit is echter niet de enige reden waarom Wendy de laatste tijd succesvol is geweest. En het is niet de enige reden waarom Wendy's beter presteerde dan leeftijdsgenoten. (Zie voor verwante literatuur: Wendy's Experiments With Antibiotic-Free Chicken .)

Alle onderstaande nummers vanaf 25 november 2015.

Its Image Change

Wendy's lanceerde zijn Image Activation-programma in 2013, dat voornamelijk betrekking heeft op herontwerp van restaurants en operationele uitvoering. Deze nieuwe afbeelding is moderner en comfortabeler. Hoewel deze twee factoren misschien niet lijken alsof ze veel betekenen, zijn ze de echte drijvende krachten geweest voor de recente heropkomst van Wendy's. De consument van tegenwoordig is niet alleen prijsbewust, hij wil waarde, net als kwaliteit voor een lage prijs. Dit heeft niet alleen te maken met eten, maar ook met de atmosfeer.

De moeite die Wendy's heeft gedaan om haar restaurants te lokaliseren heeft zijn vruchten afgeworpen. Niet alleen heeft het het bedrijf toegestaan ​​om wat marktaandeel van concurrenten te stelen, maar het geeft de consument ook een aangenamere atmosfeeroptie in de snelle serviceruimte en in de snel-casual ruimte.

Lange-termijndoelen

Wendy's ziet groeipotentieel op lange termijn op basis van merk- en economische relevantie. Om groei te stimuleren, streeft het naar verbeteringen van het kernmenu, productinnovatie, voortdurende investeringen in het programma Image Activation, wereldwijde expansie, gebruik van mobiele technologie, algehele systeemoptimalisatie en het opbouwen van aandeelhouderswaarde via terugkoop en dividend. Wendy's is $ 1 teruggekeerd. 1 miljard aan aandeelhouders via terugkoop en dividenden tot nu toe dit jaar.

Dit zijn zeer ambitieuze doelen, maar het is mogelijk dat ze worden behaald.

Voor 2016, 2017 en 2018 verwacht de onderneming een aangepaste EBITDA van respectievelijk 28 30%, 32 34% en 35%. Tegen 2020 verwacht Wendy's een gemiddelde tot volumeverkoop van $ 2 miljoen, een restaurantmarge van 20%, een groei van de restaurantontwikkeling van 1, 000 en 60% van alle restaurants die opnieuw moeten worden afgebeeld. (Zie voor gerelateerde literatuur: Wendy's, McDonald's Renew Focus on Discounting .)

Op de 10-Q van de onderneming zijn de vermelde risico's in de toekomst werkloosheid, economische trends, intense prijsconcurrentie, grondstofkosten, en weer.Om meer te lezen over hoe het algemene economische beeld waarschijnlijk van invloed zal zijn op het bedrijf, moet u letten op de arbeidsparticipatie in plaats van het werkloosheidscijfer van het land. Als Wendy echter waargenomen waarde blijft bieden, kan het worden gezien als een uitstekende keuze voor prijsbewuste consumenten in een uitdagende economische omgeving. De overgrote meerderheid van de consumenten kan een maaltijd van $ 4 betalen, ongeacht de economische omstandigheden. Grondstofkosten moeten laag blijven. Negeer het weer omdat het een tijdelijk evenement is.

Wendy's heeft 3. 1% vergelijkbare verkopen in vergelijkbare winkels geleverd - comps - in het derde kwartaal op jaarbasis. Het goede nieuws is dat niet alle opnieuw verbeelde restaurants zich kwalificeerden voor comps. Met andere woorden, dat aantal is waarschijnlijk sterker. Voor 2015 verwacht Wendy's dat comps zich in het hoge segment bevinden van het eerder geprojecteerde bereik van 2% tot 2. 5%. Dit komt bovenop de verwachting dat de gecorrigeerde EBITDA aan de bovenkant van het volgende bereik komt: $ 385 miljoen tot $ 390 miljoen. Daarnaast zal de operationele marge van het restaurant naar verwachting tussen de 17% en 17% liggen, 5% tegen 15. 8% in het kwartaal vorig jaar.

Peer-vergelijkingen

De onderstaande grafiek laat zien hoe Wendy's het afgelopen jaar beter heeft gepresteerd dan zijn concurrenten en een enigszins genereus rendement heeft geboden. De uitvoeringen voor Restaurant Brands International Inc. (QSR QSRRestaurant Brands International Inc65, 96 + 0, 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Shake Shack Inc. (SHAK) zijn jaar- daten. De negatieve voorraadprestaties hieronder staan ​​tussen haakjes.

Prestaties van de jaarvoorraad	Dividendopbrengst	Forward P / E	Debt-to-Equity Ratio	Short Interest
WEN	20. 53%	2. 27%	29	3. 41	9. 34%
McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 27 + 0 12% Created with Highstock 4. 2. 6 )	18. 17%	3. 11%	21	2. 17	1. 43%
QSR	(6, 22%)	1. 44%	28	1. 33	9. 16%
Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275 50-0 10% Created with Highstock 4. 2. 6 )	(12. 48% )	N / A	28	0	4. 81%
Panera Bread Co. (PNRA)	8. 74%	N / A	27	0. 72	10. 43%
SHAK	(5, 27%)	N / A	111	0. 02	67. 35%

Merk op dat Wendy's beter presteerde dan concurrenten en grotere groeinamen in fast-casual. Bovendien betaalt Wendy's een dividend, terwijl die snel-toevallige namen dat niet doen. De debt-to-equity ratio is verhoogd, maar Wendy's verkoopt altijd restaurants aan franchisenemers, waardoor de schuld in de toekomst veel minder zorgen baart.

De bottom line

Als u op zoek bent naar een naam voor de groei in restaurants, kunt u Wendy's overwegen. Het is zeker mogelijk dat WEN in een bearmarkt wordt geraakt - het werd de vorige keer zeker hard geraakt. Vandaag is het echter een andere Wendy's, en eventuele significante hits naar de aandelenkoers moeten worden gezien als potentiële koopkansen - schaalvergroting in een positie die tegen inkoop van bulk is. De echte langetermijnbedreiging voor Wendy's is concurrentinnovatie.Het is een constant veranderende sfeer in de restaurantruimte. Voor nu lijkt Wendy's een van de weinige lange kansen in een uitdagende economie en beursomgeving. Beleggers kunnen overwegen om geduldig te blijven en beginnen met het opbouwen van een positie onder $ 10, maar alle investeringsbeslissingen moeten gebaseerd zijn op uw eigen onderzoek. (Zie voor verwante literatuur: Wie zijn McDonald's belangrijkste concurrenten? )

Dan Moskowitz heeft geen posities in WEN, MCD, QSR, CMG, PNRA of SHAK.