a:

De term 'meerwaarde' wordt meestal gebruikt in verband met fusies en overnames (M & A). Het verwijst naar een transactie die de winst per aandeel van de overnemende onderneming (EPS) ten goede komt.

Fusies vs. Aanwinsten

Hoewel deze twee transacties vaak worden door elkaar gebruikt in het dagelijkse gesprek, zijn fusies en overnames eigenlijk twee verschillende concepten. Acquisities vinden plaats wanneer een bedrijf een ander bedrijf opslorpt of overneemt, terwijl een fusie plaatsvindt wanneer twee bedrijven hun krachten bundelen om een ​​geheel nieuwe entiteit te vormen.

AD:

Bij een fusie wordt de voorraad van beide deelnemende bedrijven ingeleverd en geeft de nieuwe entiteit nieuwe aandelen uit. Van fusies wordt gezegd dat ze door gelijkwaardige partners worden verhandeld, zodat van geen enkel bedrijf kan worden gezegd dat het de overnemende partij is. Omdat de definitie van een meerwaarde-transactie vereist dat de winst per aandeel van het overnemende bedrijf wordt verbeterd, kunnen echte fusies niet echt als positief worden beschouwd.

Accretive Acquisitions

AD:

Als de EPS van de overnemende vennootschap na de overname hoger is dan daarvoor, dan is de transactie een aanwinst. Sommige analisten onderzoeken ook de verandering in de koers / winstverhouding (P / E). Wanneer het doelbedrijf een hogere winst per aandeel heeft dan het overnemende bedrijf, is de transactie bevorderlijk voor de overnemende partij.

Voorbeeld

Stel dat bedrijf ABC de overname van bedrijf XYZ overweegt en ervoor wil zorgen dat de transactie voordelig is. ABC heeft een actuele winst van $ 25 miljoen en 1 miljoen uitstaande aandelen, waardoor het een EPS van 25 geeft.

AD:

Bedrijf XYZ, aan de andere kant, heeft een nettowinst van $ 5 miljoen met slechts 100.000 uitstaande aandelen met een winst per aandeel van 50. Neem voor de eenvoud geen andere variabelen.

Als ABC XYZ verwerft, wordt de EPS van ABC ($ 25, 000, 000 + $ 5, 000, 000) / (1, 000, 000 + 100, 000) of 27. 27. Omdat de EPS toeneemt als gevolg van de overname wordt het beschouwd als een aanwinst.

Accretive vs. Verduidelijk

Als een overname resulteert in een verlaagde EPS voor het overnemende bedrijf, wordt er gezegd dat het verwaterend is. Omdat de overname van een ander bedrijf op termijn synergetische voordelen kan opleveren, zijn echter niet alle verwatertransacties slecht.