Is de professional die uw beleggingen verkoopt, op zoek naar u - of zijn eigen portemonnee? Dat is de vraag die centraal staat in een voorgestelde Department of Labor (DOL) -regel die een dramatische invloed kan hebben op de manier waarop vertegenwoordigers advies geven over individuele pensioenrekeningen (IRA's) en andere pensioenproducten.

Volgens de bestaande regels moeten geregistreerde beleggingsadviseurs zich houden aan de zogenaamde fiduciaire standaard, wat betekent dat producten moeten worden aanbevolen die in het beste belang van de klant zijn, ongeacht hoe dit van invloed is op hun vergoeding. Zie Wat u moet weten over de Fiduciaire standaard voor aanvullende informatie.

De meeste makelaars en verzekeringsagenten die pensioenproducten verkopen, worden echter aan de lagere geschiktheidstest gehouden. Elk advies dat ze bieden, moet geschikt zijn gezien de leeftijd en financiële doelen van de belegger. Maar algemeen wordt aangenomen dat deze standaard meer speelruimte biedt aan professionals die royale commissies krijgen voor de verkoop van bepaalde producten. Lees Geschiktheid vs. Fiduciaire normen voor meer informatie over de verschillen tussen deze standaarden.

Indien goedgekeurd, zou de nieuwe Department of Labour-regel ook makelaars houden aan die hogere fiduciaire standaard. Degenen die "tegenstrijdig advies" geven, zouden een accijns moeten betalen en zouden kunnen worden gedwongen de transactie aan te passen. Zie voor meer informatie over de nieuwe regel Wat de FOLC-regel van DOL betekent voor adviseurs en Fiduciaire aanduidingen voor financieel adviseurs .

What It means

Het begon allemaal toen president Obama er bij de DOL op aandrong om de verandering in februari door te voeren. "Het is een heel eenvoudig principe", zei hij tijdens een toespraak tot AARP. "Je wilt financieel advies geven, je moet de belangen van je klant voorop stellen. “

De DOL ging verder met het voorstellen van de regel in april, toen het begon met het accepteren van opmerkingen van industriegroepen en het publiek. De afdeling keurt de maatregel waarschijnlijk begin 2016 goed, hoewel het nog steeds mogelijk is dat het de regel vóór die tijd zou kunnen aanpassen op basis van feedback.

Het ontbreken van een fiduciaire vereiste heeft lang gevestigde consumentenrechtengroepen, die beweren dat sommige makelaars en verzekeringsagenten meer worden beïnvloed door de commissies die zij maken dan het welzijn van hun klanten. Verdere complicerende zaken zijn het feit dat sommige verkopers zichzelf 'adviseurs' noemen, ook al zijn ze niet geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission en zijn ze niet onderworpen aan dezelfde strenge normen.

Inderdaad, de hoeveelheid compensatie die reps ontvangen, kan sterk variëren van product tot product. Een professional kan bijvoorbeeld een stimulans hebben om een ​​beleggingsfonds te verkopen met een verkoopprovisie, of belasting, in plaats van een vergelijkbare versie zonder belasting omdat het hen een provisie biedt.

De DOL suggereert dat een voorkeur voor investeringen in hoge commissies de pensioensparen aanzienlijk kan belemmeren. "[Belangenconflicten] leiden gemiddeld tot ongeveer 1 procentpunt lager jaarlijks rendement op pensioensparen en $ 17 miljard aan verliezen per jaar," concludeert een DOL-factsheet. Het ziet een bredere toepassing van de fiduciaire standaard als een belangrijke stap in het aanpakken van die uitdaging.

Hoewel de regel van invloed zou zijn op specifiek advies, inclusief welke investeringen om te kopen en wanneer, zou dit de verkoopmedewerkers bepaalde uitzonderingen geven:

• Onderwijsgerelateerde activiteiten. Volgens de voorgestelde regel zouden makelaars en anderen die beleggingsproducten verkopen, in staat zijn om "algemene opleiding" te bieden zonder te hoeven voldoen aan de fiduciaire criteria. Reps kunnen bijvoorbeeld een gepaste mix van pensioenactiva voorstellen voor iemand van een bepaalde leeftijd, zolang ze geen specifieke aandelen of schuldinstrumenten aanbevelen.
• Bestel nemen. Wanneer een klant contact opneemt met een makelaar en hem of haar vraagt ​​om een ​​effect te kopen of verkopen, wordt dit niet beschouwd als beleggingsadvies. Onder de voorgestelde regel zou deze opdracht niet als een fiduciaire rol kwalificeren.
• Verkopen om providers te plannen. In sommige gevallen kan een makelaar proberen financiële producten te verkopen aan de mensen die pensioenplannen namens een werkgever beheren. Deze personen zijn op zichzelf financiële experts en hebben doorgaans een fiduciaire verantwoordelijkheid voor hun klanten. Marketing voor dergelijke personen vormt geen fiduciaire activiteit voor de makelaar.

Bezwaren tegen de regel

Het is onnodig om te zeggen dat niet iedereen voor de verandering opkomt. Groepen die beleggingsadviseurs vertegenwoordigen, zeggen dat de nieuwe regel financiële transacties onnodig compliceert, waarbij makelaars en verzekeringsagenten steeds meer informatie van klanten moeten vragen dan ooit tevoren. Ze zeggen dat het voorstel niet alleen de kosten van het zakendoen verhoogt, maar hen ook openstelt voor onnodige wettelijke verplichtingen.

Critici beweren ook dat de regel van nature moeilijk op een eerlijke manier kan worden afgedwongen. Het beoordelen van wat in het belang van de klant is, is een subjectieve onderneming. En alleen al omdat iemand een aanzienlijke commissie maakt, betekent niet dat hij of zij een slecht product verkoopt.

Een betere oplossing, zeggen sommigen, is om eenvoudig de transparantie te vergroten zonder de rol van de makelaar fundamenteel te veranderen. De Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) heeft een nieuwe eigen standaard voorgesteld die van de vertegenwoordigers vereist dat ze hun potentiële belangenconflicten bekendmaken voordat ze beleggingsproducten verkopen. Het zou makelaars echter niet aan de fiduciaire norm onderwerpen.

Ze krijgen op zijn minst enige steun in het Congres. Een tweeledige groep wetgevers - vertegenwoordigers Richard Neal, D-mis; Peter Roskam, R-Ill. ; Phil Roe, R-Tenn. ; en Michelle Lujan Grisham, D-N. M. - heeft onlangs aangekondigd dat zij aan een wetsvoorstel werkten om de fiduciaire regel te vervangen door een aanvullende openbaarmakingsvereiste.Maar alle pogingen om de maatregel te laten ontsporen, staan ​​voor een opwaartse klim, vooral met een president die er volledig achter staat.

De bottom line

De meeste experts zijn het erover eens dat beleggingsadviseurs het beste zouden moeten doen met hun klanten bij het voorstellen van financiële producten. Maar of een bredere fiduciaire regel de manier is om dit te doen, is nog steeds het onderwerp van verhit debat in Washington, D.C.