Ondanks de vele aantrekkelijke kenmerken van forex trading, is de valutamarkt enorm, gecompliceerd en meedogenloos concurrerend. Grote banken, handelshuizen en fondsen domineren de markt en nemen snel nieuwe informatie op in de prijzen.

Wisselkoersen is geen markt voor onvoorbereid of onwetend. Om effectief vreemde valuta op een fundamentele basis te verhandelen, moeten handelaren goed geïnformeerd zijn als het gaat om de belangrijkste valuta. Deze kennis moet niet alleen de huidige economische statistieken voor een land omvatten, maar ook de onderbouwing van de respectieve economieën en de speciale factoren die van invloed kunnen zijn op de valuta's.

AD:

Inleiding tot de Yen
Slechts zeven valuta's vertegenwoordigen 80% van de forexmarkt, en de Japanse yen is een van de grootste valuta's, in termen van internationale handel en forex trading. Dat is alleen maar passend, aangezien Japan een van de grootste economieën ter wereld is, met een van de hoogste BBP-landen en een van de grootste exporteurs, uitgedrukt in dollars.

Alle belangrijke valuta's op de forexmarkt hebben centrale banken achter zich. In het geval van de Japanse yen is het de Bank of Japan. Zoals de meeste centrale banken van ontwikkelde landen, heeft de Bank of Japan een mandaat om op een manier te handelen die groei stimuleert en de inflatie minimaliseert. In het geval van Japan is deflatie echter al vele jaren een hardnekkige bedreiging en heeft de BOJ een beleid gevoerd van zeer lage rentevoeten in de hoop de vraag en de economische groei te stimuleren; op verschillende punten in de jaren 2000 waren de reële koersen in Japan zelfs licht negatief.

AD:

De economie achter de yen
De Japanse economie heeft een aantal bijzondere en merkwaardige eigenschappen die handelaren moeten begrijpen. Ten eerste heeft Japan, ondanks zijn omvang, opmerkelijk weinig groei gehad sinds de ineenstorting van de onroerendgoedbubbel. Schrijvers verwijzen om deze reden vaak naar een "verloren decennium" in Japan. Hoewel dat misschien niet helemaal juist is, heeft de groei in Japan tussen 2001 en 2011 zelden meer dan 2% overschreden en is het meerdere keren teruggelopen naar nul of negatieve tarieven. Japan is ook opmerkelijk voor inflatie, of beter gezegd bijna bijna afwezig; Japan heeft de afgelopen tien jaar zelfs deflatie ervaren.

AD:

Ten tweede, Japan is ook de oudste grote economie ter wereld en heeft een van de laagste geboortecijfers. Dat suggereert een steeds ouder wordend personeelsbestand met minder en minder jongere werknemers om de economie te ondersteunen door middel van belastingen en consumptie. Japan is ook vrij gesloten voor immigratie en dat stelt moeilijke demografische gegevens vast.

Ten slotte is Japan ook een geavanceerde economie met een goed opgeleide beroepsbevolking. Hoewel industrieën zoals de scheepsbouw zijn gemigreerd naar landen als Zuid-Korea en China, is Japan nog steeds een toonaangevende producent van consumentenelektronica, auto's en technologische componenten.Hierdoor heeft Japan een aanzienlijke blootstelling aan de wereldeconomie, maar is de afhankelijkheid van China als handelspartner toegenomen.

Chauffeurs van de Yen
Er zijn verschillende theorieën die de wisselkoersen proberen te verklaren. Koopkrachtpariteit, rentepariteit, het Fisher-effect en betalingsbalansmodellen bieden allemaal verklaringen voor de "juiste" wisselkoers, op basis van factoren zoals relatieve rentetarieven, prijsniveaus enzovoort. In de praktijk werken deze modellen niet bijzonder goed in de reële markt - echte marktwisselkoersen worden bepaald door vraag en aanbod, die verschillende marktpsychologische factoren omvatten.

Belangrijke economische gegevens omvatten de vrijval van het bbp, detailhandelsverkopen, industriële productie, inflatie en handelsbalans. Deze verschijnen op gezette tijden en vele makelaars, evenals vele financiële informatiebronnen zoals de Wall Street Journal en Bloomberg , maken deze informatie vrij beschikbaar. Beleggers moeten ook kennis nemen van informatie over werkgelegenheid, rentetarieven (inclusief geplande vergaderingen van de centrale bank) en de dagelijkse nieuwsstroom; natuurrampen, verkiezingen en nieuw overheidsbeleid kunnen allemaal aanzienlijke gevolgen hebben voor de wisselkoersen.

In het geval van Japanse en yen-handelaren is de Tankan-enquête met name opmerkelijk. Veel landen rapporteren informatie over het ondernemersvertrouwen en de Tankan wordt driemaandelijks gerapporteerd door de Bank of Japan. De Tankan wordt gezien als een zeer belangrijk rapport en verhuist vaak in Japanse aandelen en valuta; handelsstroomgegevens zijn ook ongewoon belangrijk voor de yen.

Carry Trade
In veel opzichten voeren BOJ-beleidsstrategieën over de hele wereld transacties uit. Carry-trading verwijst naar het lenen van geld in een omgeving met een lage rente en dat geld vervolgens beleggen in hoger renderende activa uit andere landen. Met een uitgesproken beleid van bijna nulrentetarieven is Japan lange tijd een belangrijke bron van kapitaal voor die handel geweest. Dat betekent echter ook dat praten over hogere tarieven in Japan rimpelingen op de valutamarkten kan veroorzaken.

Unieke factoren voor de Japanse yen
Terwijl de BOJ lage koersen heeft gehandhaafd sinds de onroerendgoedbubbel in Japan instortte, was de bank ook betrokken bij valutamaatregelen: de Yen verkopen om de Japanse export concurrerender te houden. Deze interventie heeft in het verleden politieke consequenties gehad, dus de BOJ is relatief aarzelend om op de valutamarkten in te grijpen in vergelijking met haar verleden.

De handelsbalans van Japan is ook van invloed op het BOJ-beleid en de wisselkoersen. Japan heeft grote handelsoverschotten, maar een zeer grote overheidsschuld en een vergrijzende bevolking. Een groot deel van die schuld wordt echter in eigen land aangehouden en Japanse beleggers lijken bereid om lage rendementen te accepteren.

De yen is de munteenheid voor Azië; het is een van de meest frequent verhandelde valuta ter wereld en een belangrijke reservevaluta voor veel Aziatische landen. Hoewel de betekenis van de yen in gevaar kan komen als de Chinese yuan meer liquide wordt, zou dat waarschijnlijk een meerjarig proces zijn.

Dat gezegd hebbende, de relatieve stabiliteit van de yen heeft ervoor gezorgd dat het een reserve reservevaluta is voor veel landen. Hoewel Japan zeer hoge schuldniveaus heeft, hebben handelaren de neiging om meer op hun gemak te zijn met de schuldbalans van Japan, omdat zoveel van dit land in eigen land is. Bovendien balanceren handelaars vaak het hoge schuldenniveau van Japan met zijn hoge handelsoverschot, hoewel de devaluatie van de dollar en de "veilige haven" -status van de yen hebben geleid tot een sterkere yen die het handelsoverschot dat de yen aantrekkelijk maakt, bedreigt .

De ondergrens
Wisselkoersen zijn notoir moeilijk te voorspellen en de meeste modellen werken zelden langer dan een korte periode. Hoewel economische modellen zelden nuttig zijn voor kortetermijnhandelaren, vormen economische omstandigheden langetermijntrends. Het sterke handelsoverschot van Japan zal de positie van het land als relatieve veilige haven waarschijnlijk nog enige tijd handhaven, maar de vergrijzende beroepsbevolking, het aanhoudend lage vertrouwen van consumenten en bedrijven en de toenemende betekenis van China als economische rivaal, bedreigen die positie .