Als u het soort belegger bent dat van een relatief zekere gok houdt, hebt u mogelijk aandelen en fondsen die dividend uitkeren overwogen in de hoop hogere opbrengsten in uw portefeuille te genereren. Tenslotte hebben aandelen die dividend uitkeren, lange tijd een solide reputatie bij financiële adviseurs gehad als redelijk lage risico- investeringen met een hoog rendement. In feite zijn veel klanten op de hoogte gebracht dat ontvangen dividenden niet uiteindelijk meetellen voor de winsten of verliezen van een aandeel, waardoor ze een betrouwbare uitbetaling worden, zelfs wanneer de aandelenkoers van het bedrijf daalt.

AD:

Maar volgens een recente, baanbrekende academische paper genaamd "The Dividend Disconnect," geschreven door een duo van financiële professoren aan de University of Chicago en de University of Southern California, deze wijdverspreide veronderstellingen over dividenden zijn gewoon niet waar.

Professoren Samuel Hartzmark en David Solomon, die het artikel schreven, merken op dat misvattingen over dividenden voortvloeien uit wat zij de "gratis dividenden-denkfout" noemen. "In wezen beschouwen te veel beleggers dividenden geïsoleerd van de manier waarop ze in de praktijk opereren, en negeren ze de symbiotische relatie die dividenden hebben met meerwaarden en verliezen. Deze elementen moeten naast elkaar worden bekeken. (Zie ook: Introductie in dividenden : Investeren in Dividend-aandelen .)

AD:

De basisprincipes op dividenden

Als u tegen uzelf zegt: "Geweldig, dus dividenden zijn overschat - maar wat is precies een dividend? , "Hier is een korte inleiding. Veel bedrijven, vooral gevestigde bedrijven, betalen regelmatig aan aandeelhouders. Deze dividenden worden meestal op kwartaalbasis betaald en weerspiegelen niet de fluctuerende aandelenkoers, maar de winst van het bedrijf. Veel beleggers gaan ervan uit dat dividenden een van de meest vaste stromen van hun beleggingsopbrengsten zijn, vooral in een volatiele markt.

AD:

Eén voorbehoud: dividenden zijn niet gegarandeerd, wat betekent dat bedrijven de vrijheid hebben om ze op elk moment af te sluiten. Hoewel dividenden misschien een zekerheid lijken, zijn ze in essentie allesbehalve. Het kan zinvoller zijn om aan dividenden te denken, net zoals een gewone salarisbetaling van een bedrijf dat u op elk moment kan ontslaan - zonder enige verbreking. (Check out De 3 grootste misvattingen van dividendvoorraad .)

Een paradigmaverschuiving

Volgens auteurs Hartzmark en Solomon is het essentiële probleem met dividenden de manier waarop beleggers ze afzonderlijk van kapitaal bekijken winsten. Door dividenden te beschouwen als eenvoudigweg 'extra' inkomsten die losstaan ​​van de prestaties van een fonds, negeren beleggers fundamentele regels over de manier waarop dividendbetalingen van invloed zijn op de prestaties van een fonds.

Hier is een voorbeeld: direct nadat een bedrijf dividenden uitbetaalt aan zijn beleggers, daalt de koers van het bedrijf.Dat komt omdat er een directe verschuiving van geld van de aandelenkoers naar het dividend plaatsvindt. Omdat beleggers dividenden vaak zien als 'gescheiden' van de aandelenkoers, berekenen ze deze overdracht mogelijk niet.

In wezen zouden beleggers net zo goed kunnen profiteren van de verkoop van aandelen in een aandeel als van een dividend, aangezien een dividenduitkering ongeveer hetzelfde werkt als de verkoop van aandelen: de aandelen zelf worden gedevalueerd na betaling.

Mentale accountadministratie

Als de 'gratis dividenden-denkfout' klinkt als een eenvoudig geval van gebrekkige boekhouding, hebt u gelijk: in dit geval is het boekhoudprobleem echter vooral psychologisch. Hartzmark en Solomon ontdekten dat respondenten in de studie dividenden op een aparte mentale bankrekening aanhielden van de aandelen waaraan ze verbonden waren, en beschouwden ze effectief als een afzonderlijke inkomstenstroom die vergelijkbaar is met andere inkomstengenererende instrumenten zoals obligaties.

De auteurs stelden ook vast dat lage rentetarieven een warme markt hebben gecreëerd voor aandelen die dividend betalen. Terwijl beleggers massaal naar dividenden kijken, verhogen ze de prijzen en uiteindelijk het lagere rendement. Al deze populariteit heeft ervoor gezorgd dat dividendbetalende aandelen duur en vaak overgewaardeerd zijn.

De bottom line

Als u zich schuldig maakt aan het bijhouden van een aparte bankrekening voor uw dividenden, is het tijd om te stroomlijnen. Vergeet niet dat een sterk dalende aandelenkoers zelfs een genereuze dividendrendement effectief kan decimeren. Denk aan het volgen van het wijze advies van Hartzmark en Solomon, die mensen aanmoedigen om dividend-uitbetalende aandelen na te streven op een manier die volkomen contra-intuïtief lijkt, omdat het indruist tegen wat de meeste beleggers ten onrechte doen.

Als u het kunt opdoen, koop hoogrentende dividendaandelen wanneer de prijzen stijgen en verkoop ze zodra de prijzen beginnen te dalen. Door dit te doen, zul je tegen de kudde ingaan - en het maken van dividenden werkt voor jou.