Inhoudsopgave:
De kapitaalkosten hebben betrekking op de werkelijke kosten van het financieren van bedrijfsactiviteiten via schulden of eigen vermogen. De disconteringsvoet is de rentevoet die wordt gebruikt om de contante waarde van toekomstige kasstromen in standaard discounted cash flow-analyse te bepalen. Veel bedrijven berekenen hun gewogen gemiddelde kapitaalkosten en gebruiken deze als disconteringsvoet bij het budgetteren voor een nieuw project. Dit cijfer is cruciaal voor het genereren van een reële waarde voor het eigen vermogen van de onderneming.
De disconteringsvoet kan ook verwijzen naar de rente die door de Federal Reserve Bank wordt aangerekend aan commerciële banken via het kortingsvenster.
Kapitaalkosten
Een andere manier om naar de kapitaalkosten te kijken, is het vereiste rendement van het bedrijf. De geldschieters en eigenaars van het bedrijf verstrekken de financiering niet gratis; ze willen betaald worden voor het uitstellen van hun eigen consumptie en het nemen van beleggingsrisico's. De kapitaalkosten dragen bij aan het bepalen van een benchmarkrendement dat het bedrijf moet behalen om zijn schuld- en aandelenbeleggers tevreden te stellen.
De meest gebruikte methode voor het berekenen van kapitaalkosten is het relatieve gewicht van alle kapitaalinvesteringsbronnen en vervolgens het vereiste rendement dienovereenkomstig aan te passen. Als een bedrijf volledig door obligaties of andere leningen zou worden gefinancierd, zouden zijn kapitaalkosten gelijk zijn aan de schuldenlast. Omgekeerd, als de onderneming volledig zou worden gefinancierd door gewone of preferente aandelenemissies, dan zouden de kapitaalkosten gelijk zijn aan de eigen vermogenskosten. Aangezien de meeste bedrijven schuld- en aandelenfinanciering combineren, helpen de gewogen gemiddelde kapitaalkosten om de kosten van schulden en kosten van eigen vermogen om te zetten in één zinvol cijfer.
Kortingspercentage
Het is alleen zinvol als een bedrijf een nieuw project uitvoert als de verwachte inkomsten groter zijn dan de verwachte kosten; met andere woorden, het moet winstgevend zijn. De disconteringsvoet maakt het mogelijk om in te schatten hoeveel de toekomstige kasstromen van het project waard zijn in het heden. Hoe hoger de discontovoet, hoe kleiner de huidige investering moet zijn om de inkomsten te behalen die nodig zijn om het project te laten slagen.
Een geschikte disconteringsvoet kan alleen worden bepaald nadat het bedrijf de vrije kasstroom van het project heeft benaderd. Zodra het bedrijf is aangekomen bij een gratis kasstroomcijfer, kan dit worden verdisconteerd om de netto contante waarde te bepalen.
Het instellen van de discontovoet is niet altijd eenvoudig. Hoewel veel bedrijven WACC gebruiken als een proxy voor de discontovoet, worden er ook andere methoden gebruikt. In situaties waarin het nieuwe project aanzienlijk meer of minder riskant is dan de normale bedrijfsvoering van het bedrijf, kan het het beste zijn om het model voor prijsbepaling van de kapitaalactiva te gebruiken om een projectspecifieke disconteringsvoet te berekenen.De normale kapitaalkosten zullen niet fungeren als een effectief alternatief voor risicopremie voor een dergelijk project.
Wat is het verschil tussen het rendement van aandelen en het rendement van een obligatie?
Onderzoek en begrijp de verschillende betekenissen van de beleggingsterm "rendement" zoals deze wordt toegepast op aandelenbeleggingen en obligatiebeleggingen.
Wat is het verschil tussen de prime rate en de discontovoet?
Lees meer over de prime rate en de disconteringsvoet en hoe de Federal Reserve deze tarieven gebruikt in de Amerikaanse economie. Onderzoek de impact van deze tarieven.
Wat is het verschil tussen gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) en interne rentabiliteit (IRR)?
Zowel de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) als de interne rentabiliteit (IRR) zijn uitstekende maatstaven voor het bepalen van de waarde, maar er zijn fundamentele verschillen die u moet weten.