a:

De gouden standaard is een monetair systeem waarbij de valuta of het papiergeld van een land een waarde heeft die rechtstreeks is gekoppeld aan goud. Met de gouden standaard kwamen landen overeen om papiergeld om te zetten in een vaste hoeveelheid goud. Een land dat de gouden standaard gebruikt, stelt een vaste prijs in voor goud en koopt en verkoopt goud tegen die prijs. Die vaste prijs wordt gebruikt om de waarde van de valuta te bepalen. Als de US bijvoorbeeld de prijs van goud instelt op $ 500 per ounce, zou de waarde van de dollar 1 / 500ste van een ons goud zijn.

De gouden standaard wordt momenteel niet door een overheid gebruikt. Groot-Brittannië stopte met het gebruiken van de gouden standaard in 1931 en de Verenigde Staten volgden in 1933 en gaven de overblijfselen van het systeem in 1971 op. De gouden standaard werd volledig vervangen door fiat geld. De term fiatgeld wordt gebruikt om valuta te beschrijven die wordt gebruikt vanwege de bestelling van een overheid - oftewel fiat - dat de valuta als betaalmiddel moet worden geaccepteerd. Dus voor de US is de dollar fiat-geld, en voor Nigeria is het de naira.

Goudsysteem versus Fiat-systeem

Zoals de naam doet vermoeden, verwijst de term gouden standaard naar een monetair systeem waarin de waarde van de valuta op goud is gebaseerd. Een fiat-systeem daarentegen is een monetair systeem waarin de waarde van valuta niet is gebaseerd op fysieke grondstoffen, maar in plaats daarvan wordt toegestaan ​​om dynamisch te schommelen ten opzichte van andere valuta's op de valutamarkten. De term "fiat" is afgeleid van de Latijnse fieri, wat een willekeurige handeling of een besluit betekent. In overeenstemming met deze etymologie is de waarde van fiat-valuta's uiteindelijk gebaseerd op het feit dat ze bij wijze van regeringsdecreet als wettig betaalmiddel zijn gedefinieerd.

In de decennia voorafgaand aan de Eerste Wereldoorlog werd internationale handel gevoerd op basis van wat bekend is geworden als de klassieke gouden standaard. In dit systeem werd handel tussen naties afgerekend met fysiek goud. Landen met handelsoverschotten verzamelden goud als betaling voor hun export. Omgekeerd zagen landen met tekorten op de handelsbalans hun goudreserves dalen, terwijl goud uit die landen stroomde als betaling voor hun invoer.

De geschiedenis van goud

"We hebben goud omdat we regeringen niet kunnen vertrouwen." De verklaring van president Herbert Hoover in 1933 aan Franklin D. Roosevelt voorzag één van de meest draconische gebeurtenissen in de Amerikaanse financiële geschiedenis: de Emergency Banking Act vond datzelfde jaar plaats en dwong alle Amerikanen om hun gouden munten, edelmetaal en certificaten om te zetten in Amerikaanse dollars. Hoewel de wet met succes de uitstroom van goud tijdens de Grote Depressie stopte, veranderde dit niet de overtuiging van goudbugs, degenen die altijd vertrouwen hebben in de stabiliteit van goud als een bron van rijkdom.

Goud heeft een geschiedenis die, net als bij geen enkele activaklasse, een unieke invloed heeft op zijn eigen vraag en aanbod van vandaag. Gouden beestjes klampen zich nog steeds vast aan een verleden toen goud koning was. Maar het verleden van goud omvat ook een val, die moet worden opgevat als een goede beoordeling van de toekomst.

Een liefdesrelatie die 5, 000 jaar heeft geduurd

Gedurende 5, 000 jaar heeft de combinatie van glans, kneedbaarheid, dichtheid en schaarste van goud de mensheid geboeid als geen ander metaal. Volgens Peter Bernstein's boek 'De macht van goud: de geschiedenis van obsessie' is goud zo dicht dat een ton ervan in een kubieke voet kan worden gepakt.

Aan het begin van deze obsessie werd goud alleen gebruikt voor aanbidding. Een reis naar een van 's werelds oude heilige plaatsen laat dit zien. Tegenwoordig wordt goud het meest gebruikt bij het maken van sieraden.

Rond 700 B.C. werd goud voor het eerst in munten gemaakt, waardoor de bruikbaarheid ervan als geldeenheid werd verbeterd: voorheen moest goud, in zijn gebruik als geld, worden afgewogen en gecontroleerd op zuiverheid bij de afwikkeling van transacties.

Gouden munten waren echter geen perfecte oplossing, omdat het de gewoonte was om deze enigszins onregelmatige munten eeuwenlang te klemmen om genoeg goud bijeen te krijgen dat in edelmetaal kon worden gesmolten. Maar in 1696 introduceerde de Grote Recoinage in Engeland een technologie die de productie van munten automatiseerde en een einde maakte aan het knippen.

Omdat het niet altijd op extra benodigdheden van de aarde kon vertrouwen, werd de goudvoorraad alleen maar uitgebreid door deflatie, handel, plundering of degradatie.

De ontdekking van Amerika in de 15e eeuw bracht de eerste grote goudkoorts. Spanje's plundering van schatten uit de Nieuwe Wereld heeft de Europese goudvoorraad vervijfvoudigd in de 16e eeuw. Latere goudstormen in Amerika, Australië en Zuid-Afrika vonden plaats in de 19e eeuw.

Europa's introductie van papiergeld vond plaats in de 16e eeuw, met het gebruik van schuldinstrumenten uitgegeven door private partijen. Terwijl gouden munten en edelmetaal het monetaire systeem van Europa bleven domineren, begon pas in de 18e eeuw het papiergeld te domineren. De strijd tussen papiergeld en goud zou uiteindelijk resulteren in de introductie van een gouden standaard.

De opkomst van de gouden standaard

De gouden standaard is een monetair systeem waarin papiergeld vrij converteerbaar is in een vaste hoeveelheid goud. Met andere woorden, in zo'n monetair systeem ondersteunt goud de waarde van geld. Tussen 1696 en 1812 begon de ontwikkeling en formalisering van de goudstandaard, toen de introductie van papiergeld problemen opleverde.

In 1797, vanwege het feit dat er te veel krediet werd gecreëerd met papiergeld, schortte de Restriction Bill in Engeland de conversie van bankbiljetten in goud op. Ook zorgden constante onevenwichtigheden tussen goud en zilver voor enorme stress voor de Engelse economie. Er was een gouden standaard nodig om de nodige controles op geld in te voeren.

In 1821 werd Engeland het eerste land dat officieel een gouden standaard adopteerde. De enorme toename van de handel en productie in de eeuw zorgde voor grote ontdekkingen van goud, waardoor de goudstandaard tot ver in de volgende eeuw intact bleef.Omdat alle handelsonevenwichtigheden tussen naties met goud werden opgelost, hadden overheden een sterke prikkel om goud te slaan voor moeilijkere tijden. Die voorraden bestaan ​​nog steeds.

De internationale goudstandaard ontstond in 1871 na de goedkeuring door Duitsland. Tegen 1900 was de meerderheid van de ontwikkelde landen gekoppeld aan de gouden standaard. Ironisch genoeg was de VS een van de laatste landen om toe te treden. (Een sterke zilverlobby verhinderde dat goud in de hele 19e eeuw de enige monetaire standaard binnen de VS was.)

Van 1871 tot 1914 stond de gouden standaard op zijn hoogtepunt. Gedurende deze periode bestonden er bijna ideale politieke omstandigheden in de wereld. Regeringen werkten heel goed samen om het systeem te laten werken, maar dit veranderde voorgoed met het uitbreken van de Grote Oorlog in 1914.

De val van de gouden standaard

Met de Eerste Wereldoorlog zijn politieke allianties veranderd, internationale schulden toegenomen en de overheidsfinanciën zijn verslechterd. Hoewel de gouden standaard niet was opgeschort, was deze tijdens de oorlog in het ongewisse, wat aantoont dat hij niet in staat is zowel goede als slechte tijden te doorstaan. Hierdoor ontstond er een gebrek aan vertrouwen in de gouden standaard die economische moeilijkheden alleen maar verergerde. Het werd steeds duidelijker dat de wereld iets flexibeler nodig had om haar wereldeconomie te baseren.

Tegelijkertijd bleef de wens om terug te keren naar de idyllische jaren van de goudstandaard sterk tussen naties. Omdat het goudaanbod achter bleef bij de groei van de wereldeconomie, werden het Britse pond sterling en de US dollar de mondiale reservevaluta. Kleinere landen begonnen meer van deze valuta's te houden in plaats van goud. Het resultaat was een geaccentueerde consolidatie van goud in de handen van een paar grote landen.

De beurscrash van 1929 was slechts een van de naoorlogse moeilijkheden in de wereld. Het pond en de Franse frank waren vreselijk verkeerd uitgelijnd met andere valuta's; oorlogsschulden en repatriëringen stoorden nog steeds Duitsland; grondstoffenprijzen zakten; en banken waren overbelast. Veel landen probeerden hun goudvoorraad te beschermen door de rente te verhogen om investeerders te verleiden hun deposito's intact te houden in plaats van ze om te zetten in goud. Deze hogere rentetarieven maakten het alleen maar erger voor de wereldeconomie en uiteindelijk werd in 1931 de goudstandaard in Engeland opgeschort, waardoor alleen de VS en Frankrijk met grote goudreserves overblijven. (Voor meer informatie over rentetarieven en goud, zie: Hoe een renteverhoging goud zou kunnen beïnvloeden) <19> In 1934 waardeerde de Amerikaanse overheid goud van $ 20. 67 / oz tot $ 35. 00 / oz, het verhogen van de hoeveelheid papiergeld die nodig was om een ​​ounce te kopen, om de economie te helpen verbeteren. Omdat andere landen hun bestaande goudposities konden omzetten in meer Amerikaanse dollars, vond onmiddellijk een dramatische devaluatie van de dollar plaats. Deze hogere prijs voor goud verhoogde de conversie van goud naar Amerikaanse dollars, waardoor de VS de goudmarkt in goede banen konden leiden. De goudproductie steeg zo dat er tegen 1939 genoeg in de wereld was om alle mondiale valuta in omloop te brengen.

Toen de Tweede Wereldoorlog ten einde liep, kwamen de leidende westerse machten bijeen om de Bretton Woods-overeenkomst samen te stellen, die tot 1971 het raamwerk zou zijn voor de wereldwijde valutamarkten. Binnen het Bretton Woods-systeem werden alle nationale valuta gewaardeerd in relatie tot de Amerikaanse dollar, die de dominante reservemunteenheid werd. De dollar was op zijn beurt converteerbaar in goud tegen een vaste koers van $ 35 per ounce. Het wereldwijde financiële systeem bleef werken op een gouden standaard, zij het op een meer indirecte manier.

Aan het einde van de Tweede Wereldoorlog had de VS 75% van het monetaire goud ter wereld, en de dollar was de enige valuta die nog steeds rechtstreeks door goud werd gesteund. Maar toen de wereld zichzelf herbouwde na de Tweede Wereldoorlog, zag de US zijn goudreserves gestaag dalen toen er geld stroomde om door oorlog verscheurde landen te helpen en te betalen voor zijn eigen grote importbehoefte. De hoge inflatoire omgeving van de late jaren 1960 zoog het laatste beetje lucht uit de gouden standaard.

In 1968 stopte een goudpool (die de goudvoorraad domineerde), waaronder de VS en een aantal Europese landen, met de verkoop van goud op de Londense markt, waardoor de markt vrijelijk de prijs van goud kon bepalen. Van 1968 tot 1971 konden alleen centrale banken met de US handelen voor $ 35 / oz.

In augustus 1971 verbrak de toenmalige president Richard Nixon de directe converteerbaarheid van Amerikaanse dollars in goud. Met deze beslissing verloor de internationale valutamarkt, die sinds de inwerkingtreding van de Bretton Woods-overeenkomst steeds afhankelijker was geworden van de dollar, haar formele band met goud. De Amerikaanse dollar, en bij uitbreiding het mondiale financiële systeem dat zij effectief ondersteunde, betrad het tijdperk van fiatgeld waarin het zich momenteel bevindt.

Bottom Line

Hoewel goud de mensheid al 5, 000 jaar heeft gefascineerd, is het niet altijd de basis van het monetaire systeem geweest. Een echte internationale goudstandaard bestond minder dan 50 jaar (1871 tot 1914) - in een tijd van wereldvrede en welvaart die samenviel met een dramatische toename van de goudvoorraad. Maar de gouden standaard was het symptoom en niet de oorzaak van deze vrede en welvaart.

Hoewel een mindere vorm van de gouden standaard bleef bestaan ​​tot 1971, was de dood ervan eeuwen geleden begonnen met de introductie van papiergeld - een veel flexibeler instrument voor onze complexe financiële wereld. Tegenwoordig wordt de prijs van goud bepaald door de vraag naar het metaal en hoewel het niet langer als standaard wordt gebruikt, dient het nog steeds een belangrijk gebruik. Goud is een belangrijke financiële troef voor landen en centrale banken. Het wordt ook door de banken gebruikt als een manier om zich in te dekken tegen leningen aan hun regering en als indicator voor de economische gezondheid. (Zie ook: Waarom goud is belangrijk)