Als een financiële term in de regel uit een acroniem bestaat, gevolgd door een ander acroniem, is het gemakkelijk om uit het oog te verliezen wat het weergeeft en hoe groot het effect kan zijn op onze dagelijkse financiële leven. In het geval van ICE LIBOR heeft een onschuldig klinkende set van letters een diepe weerslag op elke lening die u maakt. ICE LIBOR is het gemiddelde van de rentetarieven die sommige van de grootste banken ter wereld elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen. Het staat voor Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ja, technisch gezien zou dit I LIOR moeten zijn, of misschien IE LIOR, maar de extra medeklinkers zouden het makkelijker moeten maken om uit te spreken). Wat betreft Intercontinental Exchange (ICE
ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ), is het de moedermaatschappij van de New York Stock Exchange en een paar dozijn andere beurzen en markten over de hele wereld. ICE heeft begin 2014 het beheer van LIBOR overgenomen van de British Bankers Association. (Zie ook "Zal IOS LIBOR vervangen?")
Tarieven veranderen zelden met meer dan een basispunt op een bepaalde dag. De huidige LIBOR met een looptijd van drie maanden schommelt rond de 0. 23%. Net als de 34 andere LIBOR's, dat is ofwel een historisch dieptepunt of heel dichtbij. Het is ook ongeveer eenentwintigste van het niveau van de LIBOR met een looptijd van drie maanden begin 2008.
Natuurlijk zijn tarieven die nauwelijks boven nul liggen, wat de banken die bijdragen aan LIBOR hun beste klanten in rekening brengen; dat wil zeggen, elkaar. De meesten van ons zijn niet de gewoonten om miljoenen dollars contant geld van andere instellingen te lenen en hebben dus het recht om tegen minuscule tarieven te lenen. Voor de kleinere leningen die de meesten van ons maken, van alles, van onze betaalpassen tot onze kredietlijnen voor eigen vermogen, fungeert LIBOR als de onderbouw voor de actuele rente. De 78% die u betaalt omdat u de kleine lettertjes op uw MasterCard niet hebt gelezen (MA
MAMasterCard Inc150. 09 + 0 54%
Created with Highstock 4. 2. 6 ) overeenkomst werd hoogstwaarschijnlijk berekend met betrekking tot het niveau waar LIBOR zich bevond toen u zich aanmeldde voor de kaart. Hoe verschilt LIBOR van andere belangrijke benchmarks, zoals de federal funds rate, afgekondigd door de voorzitter van de Federal Reserve Board, Janet Yellen? Nou, de laatste wordt om de paar weken aangekondigd in plaats van dagelijks. Ook is de federal funds rate een instrument van het monetaire beleid van een land. Wanneer de Fed beslist dat de tijd rijp is om de geldhoeveelheid te vergroten of te verkleinen, of het groeipercentage, is het verlagen of verhogen van de federale fondsenrente een manier om dat te bereiken. Ondertussen heeft LIBOR uiteraard een internationaal bereik en zou het meer een metriek moeten zijn van wat de rentetarieven zijn
, dan van wat de centrale bank van één land vindt dat ze zouden moeten zijn. Aan de andere kant zijn beide tarieven in feite gebaseerd op meningen in plaats van harde gegevens. Als dat te overdreven cynisch klinkt, is het dat niet. Voor het berekenen van LIBOR dient ICE een vragenlijst in bij zijn aangesloten banken, die de volgende open query bevat, afhankelijk van de grillen van de respondent: In welk tempo kunt u geld lenen, mocht u dit doen door te vragen naar en vervolgens interbankaanbiedingen in een redelijke marktgrootte accepteren net vóór 11.00 uur Londense tijd?
Zo is de samenstelling van ICE LIBOR afhankelijk van de objectiviteit van de bankmedewerkers die belast zijn met het beantwoorden van de vraag.ICE erkent zelfs dat het de term "redelijke marktgrootte" opzettelijk ongedefinieerd en dubbelzinnig houdt.
Afhankelijk van de betreffende valuta beantwoorden ergens tussen 11 en 18 van de aangesloten banken de vraag van ICE. ICE rangschikt vervolgens de schattingen van de banken, verwerpt de bovenste en onderste kwartielen en neemt het gemiddelde van de resterende 5 tot 10 tarieven. Presto, het resultaat is een getal dat niet alleen een effect heeft op de leningen die u doet, ver verwijderd van de financiële centra in de wereld, maar dat dient als een belletje voor latere rentebewegingen.
De bottom line
Het BBA-schandaal spelde bijna het einde van LIBOR. Gelukkig hebben een nieuw administratief orgaan en een gestroomlijnd, transparant proces voor LIBOR's berekening dit familie van rentetarieven relevant gehouden. Gezien het feit dat er een onmiskenbare behoefte bestaat aan een wereldwijde set referentierentevoeten voor 5 van 's werelds meest verhandelde en meest gebruikte valuta, zal ICE LIBOR nog vele jaren relevant (en van toepassing op dagelijkse geldschieters en kredietnemers) blijven.