a:

Een onderscheidend kenmerk van closed-end fondsen is hun vermogen om leningen te gebruiken als een methode om hun activa te gebruiken. Er is een ideale kans voor closed-end aandelen- en obligatiefondsen om het verwachte rendement te vergroten door gebruik te maken van hun activa door leningen te lenen tijdens een omgeving met lage rentevoeten en te herinvesteren in langetermijneffecten die hogere rentevoeten betalen.
In omgevingen met een lage rente zullen closed-end fondsen doorgaans meer gebruikmaken van leverage. Deze hefboom kan worden gebruikt in de vorm van preferente aandelen, omgekeerde koopovereenkomsten, dollarrollen, handelspapier, bankleningen en bankbiljetten, om er maar een paar te noemen. Leverage komt vaker voor bij fondsen die zijn belegd in schuldinstrumenten, hoewel verschillende fondsen die zijn belegd in aandelen, ook gebruikmaken van leverage.

AD:

Het neerwaartse risico van het gebruik van hefboomwerking is dat wanneer aandelen- of obligatiemarkten door een neerwaartse trend in de markt gaan, de vereiste schuldendienstbetalingen het rendement voor de aandeelhouders lager zullen laten zijn dan die fondsen die geen hefboomfinanciering gebruiken. De aandelenkoersen zullen op hun beurt volatieler zijn met schuldfinanciering of leverage. Ook wanneer de rente stijgt, zullen de langlopende effecten in waarde dalen, en de gebruikte hefboomwerking zal de daling vergroten, waardoor beleggers meer verliezen zullen lijden.

AD:

Deze vraag werd beantwoord door Steven Merkel.