Operationele hefboomwerking en financiële leverage vergroten beide de veranderingen die optreden bij de winst als gevolg van vaste kosten in de kapitaalstructuren van een bedrijf. Operationele hefboom vergroot veranderingen in inkomsten vóór rente en belastingen (EBIT) als reactie op veranderingen in verkopen wanneer de bedrijfskosten van een bedrijf relatief verholpen zijn. Financiële leverage vergroot de manier waarop de winst per aandeel (EPS) verandert als reactie op veranderingen in EBIT waarbij de vaste kosten die van financiering zijn, met name rentekosten.
Operationele hefboomwerking meet de mate waarin een bedrijf of een specifiek project een bepaald aggregaat van zowel vaste als variabele kosten nodig heeft. Vaste kosten zijn die kosten die niet worden beïnvloed door een toename of afname van het totale aantal goederen of diensten dat een bedrijf produceert. Variabele kosten zijn die welke verschillen in directe relatie tot de productie van een bedrijf - variabele kosten stijgen wanneer de productie toeneemt en dalen wanneer de productie daalt. Bedrijven met hogere ratio's van vaste kosten voor variabele kosten worden gekenmerkt door meer operationele hefboomwerking, terwijl bedrijven met lagere ratio's van vaste kosten voor variabele kosten minder operationele hefboom gebruiken. Gebruik van een hogere operationele hefboom verhoogt het risico op kasstroopproblemen als gevolg van fouten in prognoses van toekomstige verkopen.
De mate van financiële leverage (DFL) meet een procentuele verandering in de winst per aandeel voor elke verandering in EBIT van een eenheid die het gevolg is van de veranderingen in de kapitaalstructuur van een bedrijf. De winst per aandeel wordt meer volatiel wanneer de DFL hoger is. Financiële leverage vergroot de winst per aandeel en rendement omdat rente een vaste kost is. Wanneer de inkomsten en winst van een bedrijf stijgen, werkt deze hefboomwerking zeer gunstig voor het bedrijf en voor beleggers. Wanneer de inkomsten of winsten echter onder druk staan of dalen, kunnen de exponentiële effecten van leverage problematisch worden.
Wat is het verschil tussen de mate van operationele leverage en de mate van financiële leverage?
Leren over de mate van financiële leverage en de mate van operationele leverage, wat ze meten en het verschil tussen de twee ratio's.
Wat zijn de risico's van zowel een hoge operationele leverage als een hoge financiële leverage?
In de financiële wereld komt de term leverage vaak voor. Zowel investeerders als bedrijven gebruiken hefboomwerking om meer rendement op hun vermogen te genereren. Het gebruik van leverage is echter geen garantie voor succes, en de mogelijkheid van buitensporige verliezen wordt sterk verbeterd in sterk leveraged posities.
Wat is het verschil tussen het exploiteren van de operationele kasstroomratio en de operationele kasstroommarge?
Lees meer over de operationele cashflowratio, de operationele kasstroommarge, hoe deze ratio's worden berekend en het verschil daartussen.