a:

De meeste beleggers zijn niet bereid om een ​​eerlijke marktwaarde te betalen voor een minderheidsbelang in een bedrijf; minderheidsbelangen missen controle en dit gebrek aan controle moet in de prijs worden meegewogen. De korting voor niet-controlerende of minderheidsbelangen hangt af van de mate van zeggenschap van de commanditaire vennoten. Om te begrijpen hoe dit werkt, is het belangrijk om de reden achter taxatie te begrijpen.

Valuation Discontering en Ownership

Nauw gezette corporaties hebben zeer verschillende eigendomsstructuren dan beursgenoteerde bedrijven. Dit heeft belangrijke gevolgen voor hoe, en hoeveel, niet-controlerende belangen hun vermogen kunnen wijzigen of verkopen. Als de aandeelhouders van een beursgenoteerde onderneming het niet eens zijn met de raad van bestuur of niet tevreden zijn over de prestaties van de onderneming, hebben zij het recht om hun aandelen op de open markt tegen de geldende prijzen te verkopen. Niet-controlerende belangen in een nauw aangehouden onderneming hebben echter niet hetzelfde niveau van liquiditeit.

Er zijn verschillende drempels voor wat kwalificeert als een "minderheidsbelang" in een nauw aangehouden onderneming. Normaal gesproken moet het minderheidsbelang niet in staat zijn om een ​​verkoop of liquidatie van het bedrijf te initiëren, geen controlerend percentage hebben wat betreft stemrechten en geen directe invloed hebben op de daadwerkelijke beslissingen van de bedrijfsvoering.

Stel dat een belegger een minderheidsbelang heeft in een nauw aangehouden bedrijf en hij wil zijn aandeel verkopen. De belegger moet eerst de wettelijke en contractuele beperkingen van de waardering van zijn aandeel begrijpen en naleven. Sommige rechters in de deelstaat hebben bijvoorbeeld geoordeeld dat discontering wegens gebrek aan verkoopbaarheid of gebrek aan controle niet kan worden overwogen bij het bepalen van eerlijke marktwaarde wanneer het minderheidsbelang wordt verkocht aan een meerderheidsaandeelhouder.

In gevallen waarin de minderheidsbelangkorting kan worden toegepast, heeft de korting bijna altijd de vorm van een procentuele vermindering van de reële marktwaarde van de onderliggende activa. Deze korting is van toepassing op overdrachts-, verkoop- en belastingdoeleinden, waardoor deze een cruciaal cijfer is.

Bepaling van de minderheidsrente Korting op reële marktwaarde

Om een ​​minderheidsrentekorting nauwkeurig te berekenen, moeten twee belangrijke hindernissen worden overwonnen. De eerste is om precies te bepalen wat 'eerlijke marktwaarde' betekent. De tweede is het toepassen van een passende korting op die waarde.

Sommige staten hebben zeer specifieke definities en waarderingsmethoden, maar de meeste zijn dubbelzinnig. Sommigen interpreteren de eerlijke marktwaarde in traditionele zin: de huidige marktprijs van het bedrijf vermenigvuldigd met het percentage van de rente die de belegger in zijn bezit heeft.Anderen gebruiken vergelijkingen van vergelijkbare minderheidsbelangen in de markt. Andere zijn minder gedefinieerd, waardoor een taxatie-expert gedwongen wordt om elke zaak als een unieke omstandigheid te beschouwen.

Zodra de reële marktwaarde is vastgesteld, wordt een korting toegepast. Wanneer een taxateur betrokken is, is het gebruikelijk om kortingen voor minderheidsbelangen te vinden die gelijk zijn aan een derde van de waarde van de controlerende aandelen. Aanpassingen worden gemaakt afhankelijk van specifieke omstandigheden.

De Internal Revenue Service (IRS) stelt de meeste kortingen vast tussen 15 en 20% voor belastingdoeleinden, maar de werkelijke kortingen kunnen veel groter of kleiner zijn. De staatswet kan de "mate van controle" of het ontbreken daarvan definiëren voor een minderheidsbelang, in welk geval de partnerschapsovereenkomst het kortingspercentage al had moeten vaststellen.