a:

Laten we eerst duidelijk zijn over wat we bedoelen met een aandelen-fusie. Wanneer een fusie of overname wordt uitgevoerd, zijn er verschillende manieren waarop het overnemende bedrijf kan betalen voor de activa die het zal ontvangen. De overnemende partij kan contant contant betalen voor alle aandelen van het doelbedrijf, waarbij elke aandeelhouder een bepaald bedrag voor elk aandeel wordt betaald. Of het kan zijn eigen aandelen leveren aan de aandeelhouders van de doelvennootschap volgens een gespecificeerde conversieratio (dat wil zeggen voor elk aandeel van het doelbedrijf dat het eigendom is van een aandeelhouder, zal de aandeelhouder X aantal aandelen van het overnemende bedrijf ontvangen). Acquisities kunnen worden gedaan met een combinatie van contanten en aandelen, of met alle aandelencompensatie, die een "stock-for-stock" fusie wordt genoemd. (Voor meer informatie, zie Wat betekent de term "stock-for-stock"? )

Wanneer de fusie op voorraad is, stelt de overnemende vennootschap de doelfirma eenvoudig een betaling van een bepaald aantal aandelen voor, in ruil voor alle aandelen van de doelvennootschap. Op voorwaarde dat het doelbedrijf het aanbod aanvaardt (dat een gespecificeerde conversieratio bevat), geeft het overnemende bedrijf in wezen certificaten uit aan de aandeelhouders van de doelvennootschap, waardoor zij het recht hebben om hun huidige aandelen in te ruilen voor rechten om een ​​pro rata aantal aandelen van de overnemende vennootschap te verwerven. De overnemende partij geeft in principe nieuwe aandelen uit (wat bijdraagt ​​tot het totale aantal uitstaande aandelen) om aandelen te leveren voor alle aandelen van de doelonderneming die worden geconverteerd.

Deze actie veroorzaakt natuurlijk de verwatering van het huidige eigen vermogen, aangezien er nu meer totale uitstaande aandelen zijn voor dezelfde onderneming. Tegelijkertijd verkrijgt de overnemende vennootschap echter alle activa en passiva van de doelvennootschap en neutraliseert zo ongeveer de effecten van de verwatering. Indien de fusie gunstig zou uitpakken en voldoende synergie zou opleveren, zullen de huidige aandeelhouders op de lange termijn profiteren van de extra appreciatie door de activa van de doelvennootschap.

Voor meer informatie over bedrijfsfusies, ga je naar De gekke wereld van M & As en De grondbeginselen van fusies en overnames .