Het vergelijken van individuele beleggers met institutionele beleggers is als het vergelijken van appels met peren. Hoewel eenieder die op straat is gepolst, kan beweren onafhankelijk te handelen en actuele investeringsbeslissingen te nemen op basis van een langetermijnplan, is het zeldzaam om dit in de praktijk te zien. Individuele beleggers verschillen van instellingen in hun beleggingshorizon, hoe zij risico definiëren en hoe zij zich gedragen als reactie op veranderingen in de economie en beleggingsmarkten. Dit betekent niet dat individuele beleggers minder succesvol zijn dan institutionele beleggers, alleen al dat hun beleggingsstijl unieke uitdagingen biedt.

Soorten beleggers
Er zijn veel pogingen ondernomen om de kenmerken van individuele beleggers te categoriseren; het Bailard, Biehl en Kaiser (BB & K) model biedt enige hulp. Hun werk was pionier in gebieden van wat nu gedragsfinanciering wordt genoemd. (Benieuwd naar hoe emoties en vooroordelen de markt beïnvloeden? Vind een nuttig inzicht in Een kans nemen op gedragsfinanciering en Ga naar de psychologische toestand van de markt .)

BB & K heeft individuele typen beleggers als volgt gedefinieerd:

• Individualist: voorzichtig, zelfverzekerd en vaak een doe-het-zelfbenadering
• Avonturier: volatiel, ondernemend en sterke wil
• Beroemdheid: volger van de nieuwste investering: fad
• Guardian: zeer risicomijdend; welstandpreserver
• Rechte pijl: deelt de kenmerken van alle bovenstaande even

Afbeelding 1, hieronder, toont de vroege poging van BB & K om deze vijf personen in een kwadrant van stijl te plaatsen.

Afbeelding 1

Bron: Bailard, Biehl & Kaiser

Het concept van compartimentering van een individuele belegger bestaat al heel lang. Financiële planners en adviseurs stellen regelmatig lange vragenlijsten op om informatie te verzamelen om voor elke klant de juiste beleggingsstrategie af te leiden. Helaas heeft gedragsfinanciering enkele grijze gebieden.

Een belangrijke onvoorspelbare kwestie in dit studiegebied is dat het de menselijke aard is om te veranderen. Beleggers evolueren gedurende hun hele beleggingslevenscyclus, ongeacht of ze zich in hun accumulatie-, consolidatie-, bestedings- of schenkingsfase bevinden. Ook kunnen beleggers de beleggingsstijlen in de loop van de tijd veranderen. Dit betekent dat, terwijl een belegger kan beginnen als een voogd, hij of zij kan evolueren naar een rechte pijl en vervolgens naar een avonturier zonder het zelf te weten. (Leer hoe u de fases van uw investeringsreis kunt doorlopen in The Seasons Of An Investor's Life en The Stages of Industry Growth .)

Risico
Een van de grootste verschillen tussen institutionele en individuele beleggers ligt in hoe individuen risico definiëren. Hoewel institutionele beleggers risico kwantitatief definiëren, hebben individuen de neiging om het risico alleen te baseren op het bedrag dat ze hebben verloren.Dit voegt een kwalitatief perspectief toe aan risicotolerantie en verplaatst de volledige risicocategorie naar verliezen. Aan de andere kant, wanneer een persoon in korte tijd een aanzienlijk bedrag verdient, zal hij of zij vaak hetzelfde risico of dezelfde volatiliteit negeren die die winst in de portefeuille heeft gestopt. (Meer informatie over risicotolerantie in Risicotolerantie vertelt slechts de helft van het verhaal en Personalizing Risk Tolerance .)

Time Horizons
Een beleggingshorizon is de tijdsduur gedurende welke men is van plan om te investeren of de hele levenscyclus van de beleggingsportefeuille. Bij een instelling kan de tijdshorizon van een investering onbepaald zijn. In het geval van een toegezegd-pensioenregeling of een schenking, zullen activa voortdurend in het fonds worden geplaatst en uit het fonds worden betaald zolang het plan van kracht is.
Voor individuen is de tijdshorizon van investeringen een van de meest onbegrepen concepten. Het kan worden geïnterpreteerd als de tijdsduur dat men werkt voor een bedrijf met activa in een 401 (k) of als pensioendatum. In werkelijkheid is de tijdshorizon van een persoon veel langer. Het is minstens zo lang als de verwachte levensduur van het individu, en mogelijk langer als je de horizon van iemands landgoed bekijkt. Als een belegger bijvoorbeeld tijdens zijn werkjaren pensioenplanactiva verzamelt en vermogens opbouwt voor de volgende generatie, moet de tijdshorizon voor haar totale vermogen overeenkomen met die van de begunstigden van haar nalatenschap, waardoor de horizon aanzienlijk wordt verlengd. (Lees voor meer informatie Aan de slag met uw estate-abonnement en Six Estate Planning Must-Haves .)

Gebrek aan begrip
Personen mogen niet uit hun dak gaan zones in gebieden die ze niet begrijpen. Dit gebrek aan bekendheid kan een individuele belegger ervan weerhouden om activaklassen toe te voegen die kunnen helpen het algehele rendement te verhogen of het risico te verminderen. Een institutionele belegger heeft het voordeel van enorme informatiebronnen en een hoog niveau van verfijning, waardoor het minder waarschijnlijk is om onbekende gebieden te vermijden. (Voor meer informatie, zie Diversificatie: It's All About (Activa) Klasse en Asset Allocation: één beslissing om ze allemaal te ordenen .)

Fear and Greed
Zeggen dat ofwel angst of hebzucht onvermijdelijk is, is een understatement. Wanneer het gaat om menselijke reacties op beleggingen, is het een natuurlijk instinct om op zijn minst de effecten van een bullmarkt of bearmarkt te voelen. De informatie over de huidige toestand van de markten, goed of slecht, is bijna onontkoombaar. CNN, CNBC, FNN, BNN en zelfs NPR laten de radiogolven overstromen met marktupdates die ertoe kunnen leiden dat individuen op het nieuws reageren. (Zie voor meer informatie over angst en hebzucht Wanneer angst en hebzucht het overnemen en Uw handelwijze Mindtraps .)

Mensen kunnen de gelegenheid hebben om tegendraadse beleggers te zijn en tegen de graan, maar de meeste zullen het moeilijk vinden om te beleggen in een activaklasse die momenteel waarde verliest. Of ze vallen gemakkelijk ten prooi aan de ik-te-houding en springen op de meest recente opwaartse trend. Beleggers kunnen ook in de val trappen waarin pijnlijke, langdurige herinneringen ervoor zorgen dat ze geen goede kansen nastreven.Hoe vaak heb je bijvoorbeeld mensen horen zeggen dat ze nooit in een beleggingscategorie zouden investeren omdat zij of iemand die ze eerder kenden hier geld verloren hebben?

Conclusie
Het ontwikkelen van succesvolle investeringsstrategieën voor individuele beleggers (in tegenstelling tot institutionele) biedt specifieke uitdagingen. Hoewel er pogingen zijn geweest zoals het Bailard-, Biehl & Kaiser-model om individuele beleggers te compartimenteren, is het moeilijk om de menselijke natuur te voorspellen. Individuele beleggers evolueren ook gedurende hun hele beleggingslevenscyclus en worden geavanceerder en misschien minder risicomijdend als hun welvaartspeil verandert en de markten fluctueren. Het begrijpen van de unieke kenmerken van individuele beleggers kan zowel professionele adviseurs als de beleggers zelf helpen bij het nemen van meer winstgevende investeringsbeslissingen.