De impact van investeringskosten op het rendement van beleggers en op het vermogen van degenen die sparen voor hun pensioen is goed beschreven in de financiële pers. De populariteit van index beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's) is de laatste jaren enorm gestegen. Er is ook een besef dat actieve fondsbeheerders het vaak moeilijk hebben om consequent index-beating prestaties te leveren.

In de wereld van financieel adviseurs is de vergoedingencompressie ook al enkele jaren aan de gang. Voeg in de afgelopen jaren de opkomst van de robo-adviseur toe en het is voor veel financiële adviseurs harder en lastiger om hoge kosten te rechtvaardigen. Dit omvat zeker in opdracht en op basis van kosten gebaseerde adviseurs die een deel of al hun compensatie verdienen door de verkoop van financiële producten of nalopende commissies van beleggingsfondsen met doorgaans hogere kosten. Het omvat ook alleen-financiële adviseurs met een vergoeding waarvan de vergoedingsstructuur over het algemeen veel transparanter en eenvoudiger is. (Zie voor meer informatie: Trends die financiële adviseurs uitdagen .)

Mutual Fund-uitgaven

Volgens een onderzoek van 2015 door Morningstar Inc. dalen beleggingsfondskosten voor beleggers met een activagewogen gemiddelde grotendeels naar hun voorkeur. In 2014 was de gewogen gemiddelde kostenratio voor de onderzochte beleggingsfondsen voor beleggingsfondsen 0. 63%, een lichte daling ten opzichte van 0. 64% in 2013. Vijf jaar eerder was deze kostenratio 0.76%. Aanvullende opmerkingen uit het onderzoek:

• In het voorgaande decennium is 95% van de geldstromen naar beleggingsfondsen naar fondsen gegaan in het laagste kwintiel van het beleggingsfonds-universum. Passief beheerde indexfondsen behoren tot de grootste begunstigden van deze trend.
• Bedrijven met low-cost beleggingsfondsenmenu's, zoals Vanguard, hebben de afgelopen jaren marktaandeel gewonnen.
• Gedurende de voorgaande vijf jaar verlaagde 63% van de aandelen van het beleggingsfonds en de ETF-aandelen in de studie hun uitgaven. In totaal heeft 24% van deze fondsen en ETF-aandelenklassen een vermindering van 10% of meer geleden.

Als een verder voorbeeld van de trend naar zowel goedkopere fondsen als de resulterende gunst die dit heeft veroorzaakt voor passief beheerde indexfondsen, steeg het marktaandeel van Vanguard met 4% van 2009 tot 2014, de grootste procentuele winst van de top 10 bedrijven gerangschikt naar hun marktaandeel in 2014. (Zie voor meer: ​​ Shrinking Management Fees: hoe adviseurs hen kunnen beschermen .)

Adviseurs financiële adviseurs

Zelfs vóór de opkomst van de robo-adviseur was er een tendens naar tariefcompressie voor financiële adviseurs. Met beleggingsadvies van robo-adviseurs meestal in het bereik van 15 tot 35 basispunten, zullen de kosten van puur beleggingsadvies van menselijke adviseurs zeker worden ondervraagd door veel beleggers.

Echter, de daling van het gemiddelde percentage van de activa vlakte af in 2014 (het laatste beschikbare jaar), volgens een onderzoek van Pricemetrix.Na een daling van 1. 14% in 2011, tot 1. 06% in 2012, tot 0.99% in 2013, bedroeg de gemiddelde op activa gebaseerde vergoeding 1,02% in 2014. In tegenstelling tot beleggingsfondsen en ETF's is er geen definitieve database van vergoedingen voor financieel adviseurs. Hoewel er uitstekende enquêtes en onderzoeken zijn naar de industrie, is er geen centrale hub voor dit soort informatie. Naarmate klanten meer kennis en verfijnd worden, zijn en blijven zij op zoek naar regelingen met lagere kosten voor activabeheer. (Zie voor meer informatie: Hoe financiële adviseurs zich kunnen aanpassen aan Robo-Advisors .)

Potentiële impact van Robo-Advisors

Aangezien door robo-adviseurs beheerde activa blijven groeien, zal de impact zeker toenemen traditioneel tot op zekere hoogte door traditionele financiële adviseurs worden gevoeld. Meer dan de pure robo-adviseurs, lijkt de hybride robo-adviseur van Vanguard de meest storende naar mijn mening. Ze zijn succesvol in het aantrekken van klanten van Baby Boomer, van wie sommigen anders misschien samenwerkten met een traditionele financieel adviseur. Tegen een vergoeding van 30 basispunten hebben cliënten toegang tot een live financieel adviseur die een financieel plan zal opstellen en een strategie voor activatoewijzing zal voorstellen. Klanten hebben op regelmatige basis toegang tot deze financieel adviseur in combinatie met de robo-technologie die door de service wordt gebruikt.

In afwachting van fiduciaire regels

Het ministerie van arbeid heeft een nieuwe reeks fiduciaire regels voorgesteld met betrekking tot financiële adviseurs die advies geven over pensioenrekeningen. Een van de aspecten van deze voorgestelde regels is de openbaarmaking van alle in rekening gebrachte vergoedingen en het totale bedrag van deze vergoedingen aan klanten. Dit zou gebeuren op grond van een uitzondering die het voortdurende gebruik van in opdracht vervaardigde producten of andere potentiële belangenconflicten, de Best Interrent-contractvrijstelling of BICE, mogelijk maakt. Dit is een voorgestelde overeenkomst die zou worden ondertekend door elke betrokken klant en die volledig zou onthullen hoeveel de financieel adviseur van de voorgestelde producten zou verdienen. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL betekent voor adviseurs .)

Toegenomen transparantie

De opkomst van robo-adviseurs en de toename van zowel klanten als financiële adviseurs met een online aanwezigheid is waarschijnlijk om de transparantie van de vergoedingen voor financieel adviseurs te vergroten. Dit is vooral zo bij jongere Millennial- en Gen X-klanten die meer gewend zijn om online naar producten en services te zoeken. Het internet heeft de transparantie vergroot ten aanzien van zowel de kosten als de soorten financieel advies die beschikbaar zijn.

Zal de transparantie van de voorgestelde fiduciaire regels de kosten van financieel advies doen dalen? Moeilijk te zeggen. U zou het denken, maar eerlijk gezegd ben ik er niet zeker van dat alle klanten begrijpen hoe hun financiële adviseurs worden vergoed, zelfs als ze dat aan hen uitleggen. De financiële-dienstensector, en met name adviseurs die via provisies worden gecompenseerd, draagt ​​weinig bij aan de transparantie van het gesprek over de advieskosten. Bovendien vermoed ik dat deze onthullingen zullen worden geschreven in termen die niet intuïtief zijn voor veel van de klanten die ze lezen.(Zie voor meer informatie: Financiële adviseurs moeten deze groep NU zoeken .)

Een wisseling van de wacht

Veel van de huidige traditionele financiële adviseurs bevinden zich in de jaren 50 en 60 en zullen waarschijnlijk met pensioen gaan of anderszins het bedrijf verlaten in de loop van de tijd. Van wat ik heb waargenomen, lijken veel van de jongere financiële adviseurs die de onderneming betreden en die jonge klanten van dienst zijn, op een meer transparante manier te werken. Ik vermoed dat deze transparantie, gekoppeld aan de opkomst van online advies, zal dienen om de kosten van financieel advies in de loop van de tijd te verlagen. Of klanten zullen tenminste beter begrijpen waarvoor ze betalen en hoeveel dit kost. Cliënten die meer geavanceerde vermogensbeheerdiensten nodig hebben, kunnen hogere tarieven betalen dan klanten met zeer eenvoudige, duidelijke behoeften die kunnen worden bediend door een robo-adviseur.

De bottom line

De overgang naar passieve index-ETF's en beleggingsfondsen heeft ertoe geleid dat de kostenratio's voor veel beleggers zijn gedaald. Een vergelijkbare trend in de richting van lagere kosten voor financieel advies heeft zich tot op zekere hoogte voorgedaan, maar in tegenstelling tot beleggingsfondsen is er geen centrale openbare database zoals Morningstar om deze gegevens bij te houden. In de loop van de tijd kan de aanhoudende toename van online advies en de trends in transparantere vergoedingen door jongere financiële adviseurs ertoe bijdragen dat de naald naar lagere kosten voor advies gaat. (Voor meer informatie, zie: Hoe financiële adviseurs de kostprijs van $ 240B kunnen opnemen tegen 2030 .)