a:

Het simpele antwoord op deze vraag is dat de absolute koers / winstverhouding, de meest genoteerde ratio van de twee ratio's, de prijs is van een aandeel gedeeld door de winst per aandeel van het bedrijf (EPS) . Deze maat geeft aan hoeveel beleggers bereid zijn te betalen per dollar aan inkomsten. De relatieve K / W-verhouding is daarentegen een maatstaf die de huidige K / W-verhouding vergelijkt met de eerdere P / E-ratio's van het bedrijf of de huidige K / W-ratio van een benchmark. Laten we de absolute en relatieve P / E in meer detail bekijken.

Absolute koers / winst: De teller van deze verhouding is gewoonlijk de huidige aandelenkoers, en de noemer kan de achterstands-EPS zijn (van de 12 achterstand [TTM]), de geschatte EPS voor de komende 12 maanden (forward P / E) of een combinatie van de achterliggende EPS van de laatste twee kwartalen en de forward P / E voor de komende twee kwartalen. Wanneer absolute P / E wordt onderscheiden van relatieve P / E, is het belangrijk om te onthouden dat absolute P / E de P / E van de huidige tijdsperiode vertegenwoordigt.
Als de koers van de aandelen vandaag bijvoorbeeld $ 100 is en de TTM-inkomsten $ 2 per aandeel zijn, is de winst per aandeel 50 ($ 100 / $ 2).

Relatieve P / E: Relatieve P / E vergelijkt de huidige absolute P / E met een benchmark of een bereik van afgelopen P / Es over een relevante tijdsperiode, zoals de laatste 10 jaar. Relatieve P / E geeft aan welk deel of percentage van de afgelopen P / Es de huidige P / E heeft bereikt. Relatieve P / E vergelijkt gewoonlijk de huidige P / E-waarde met de hoogste waarde van het bereik, maar beleggers kunnen de huidige P / E ook vergelijken met de onderkant van het bereik, waarbij wordt gemeten hoe dicht de huidige P / E is voor de historische waarde. laag. De relatieve P / E heeft een waarde onder de 100% als de huidige P / E lager is dan de vorige waarde (ongeacht of deze in het verleden hoog of laag is). Als de relatieve winst per aandeel 100% of meer is, vertelt dit beleggers dat de huidige koerswinst de vorige waarde heeft bereikt of overtroffen.

Stel dat de P / Es van een bedrijf in de afgelopen 10 jaar tussen 15 en 40 ligt. Als de huidige P / E-verhouding 25 is, vergelijkt de relatieve P / E de huidige P / E met de hoogste waarde van dit afgelopen bereik is 0. 625 (25/40), en de huidige P / E ten opzichte van het lage einde van het bereik is 1. 67 (25/15). Deze waarde zegt beleggers dat de P / E van het bedrijf momenteel 62,5% van het 10-jaars hoogste niveau is en 67% hoger dan het laagste punt in 10 jaar.

Als alles gelijk is over de tijdsperiode, hoe dichter de P / E bij de hoge kant van het bereik komt en verder weg van de lage kant, hoe meer voorzichtigheid een belegger nodig heeft, omdat dit zou kunnen betekenen dat de aandelen overgewaardeerd zijn. Er is echter veel discretie die betrekking heeft op het interpreteren van relatieve P / E.Fundamentele verschuivingen in het bedrijf, zoals een overname van een zeer winstgevende entiteit, kunnen met recht de P / E boven het historische hoogtepunt verhogen.

Zoals we hierboven vermeldden, kan relatieve P / E ook de huidige P / E vergelijken met de gemiddelde P / E van een benchmark zoals de S & P 500. Verdergaand met het bovenstaande voorbeeld waarin we een huidige P / E-ratio van 25, stel dat de P / E van de markt 20 is. De relatieve P / E van het bedrijf aan de index is daarom 1.25 (25/20). Dit toont beleggers dat het bedrijf een hogere P / E heeft ten opzichte van de index, wat aangeeft dat de winst van het bedrijf duurder is dan dat van de index. Een hogere P / E betekent echter niet dat het een slechte investering is. Integendeel, dit kan betekenen dat de winst van het bedrijf sneller groeit dan die van de index. Als er echter een grote discrepantie bestaat tussen de winst per aandeel van de onderneming en de winst per aandeel van de index, kunnen beleggers aanvullend onderzoek doen naar de discrepantie.
Conclusie
Absolute P / E, vergeleken met relatieve P / E, is de meest gebruikte maatstaf en is nuttig bij het nemen van investeringsbeslissingen; het is echter vaak verstandig om de toepassing van die maatregel uit te breiden met de relatieve P / E-maat voor meer informatie.

Voor meer informatie over de koers / winstverhouding, lees Begrijpingshandleiding bij de P / E-ratio .