a:

Hindernissnelheid en hoogwatermarkering zijn twee soorten benchmarks die hedgefondsen kunnen instellen als vereiste voor het innen van aanmoedigings- of prestatievergoedingen van beleggers.

In de wereld van hedgefondsen is een hoogwaterteken de hoogste waarde die een beleggingsfonds of -rekening ooit heeft bereikt.

Een hurdle-rate is daarentegen het minimale bedrag aan winst dat een hedgefonds moet verdienen voordat het een incentive-vergoeding kan vragen. Bij gebruik in de kapitaalbegroting heeft een hurdle rate daarentegen een iets andere betekenis: het is het minimumtarief dat het bedrijf of de manager verwacht te verdienen bij het investeren in een project.

Een hedgefonds is een zakelijk samenwerkingsverband of een andere structuur die beleggingen bundelt en actief beheert …

Bij een formule die bekendstaat als 2/20, berekenen hedgefondsen gewoonlijk beheerskosten van 1% tot 2 % van de intrinsieke waarde en stimuleringskosten van een fonds van 20% van de winst van het fonds.

De beheervergoeding wordt altijd door de belegger betaald ongeacht de winst. Er kunnen echter verschillende structuren worden gebruikt bij het berekenen van winsten met het doel om incentive fees aan beleggers in rekening te brengen …

Onder één type structuur kan de winst eenvoudigweg worden gedefinieerd als de toename van de intrinsieke waarde (NAV). Als alternatief kan de winst de toename van de IW zijn met een aanpassing voor beheerskosten.

Hedgefondsen kunnen ook een horde en een hoogwatermarkering instellen. Een fonds kan bijvoorbeeld een 5% hurdle rate instellen, waardoor het incentive fees alleen kan verzamelen gedurende periodes dat het rendement hoger is dan dit bedrag. Als hetzelfde fonds ook een hoogwaterteken heeft, kan het geen aanmoedigingskosten innen tenzij de waarde van het fonds hoger is dan de hoogwatermarkering en het rendement hoger is dan de drempelwaarde.