a:

Er zijn sterke seizoensgebonden tendensen in de metaal- en mijnsector. De seizoensgebondenheid van de mijnbouwsector wordt voornamelijk bepaald door de seizoensgebondenheid van de goudprijzen, wat duidelijk tot uiting komt in de goudtermijnmarkt.

Er zijn twee belangrijke punten om in gedachten te houden met betrekking tot seizoengebonden tendensen voor goud - en voor zilver, die er meestal op volgen. In tegenstelling tot agrarische grondstoffen waarbij seizoensinvloeden vooral worden aangedreven door aanbod, zoals wanneer droogte resulteert in een tekort aan oogsten, worden de seizoensneigingen van goud bepaald door de vraag. De vraag naar goud schommelt gedurende het jaar op basis van seizoensaspecten, zoals het huwelijksseizoen in India, dat rond het einde van het jaar plaatsvindt en het U. S.-huwelijksseizoen dat in het late voorjaar plaatsvindt. Vakantie winkelen is ook een vraagstuurprogramma.

Wanneer de vraag stijgt, stijgen de prijzen van goud en zilver als reactie; het is vrijwel onmogelijk om de productie te verhogen om tijdig aan de toename van de vraag te voldoen. De levering van goud voor de markt is in principe constant. Het duurt jaren om een ​​goudmijn te ontwikkelen tot een productiemiddel. Als een mijn eenmaal operationeel is, kan het erts ervan slechts met een bepaald tempo worden geëxtraheerd, wat doorgaans jaren geleden wordt berekend tijdens de engineering- en ontwerpfase van de bouw van de mijn. Na dat punt is er vrijwel geen manier om productieniveaus te verhogen die geen uitgebreide investeringsuitgaven en een periode van meerdere jaren voor herontwerp vereisen. Deze basisvraag-en-aanbodvergelijking is goed voor een groot deel van de seizoensgebondenheid van goud.

Het tweede punt over seizoensgebondenheid is dat seizoensinvloeden precies dat zijn - tendensen. Ze zijn geen garantie voor stijgende of dalende prijzen. Seizoensgebonden markttendensen worden vaak vergeleken met een gunstige rugwind die merkbaar bijdraagt ​​aan de scheepvaart, op voorwaarde dat het schip al in die richting wordt gedreven, maar ze zijn onvoldoende om het schip zelfstandig voort te stuwen. Analisten en traders kijken allereerst naar technische en fundamentele factoren die naar alle waarschijnlijkheid de markten voor edele metalen zullen aansturen; zij beschouwen seizoensfactoren slechts secundair aan de meer directe factoren die de marktprijs beïnvloeden.

Er zijn twee seizoensgebonden hoofdframes die worden overwogen in relatie tot goud en zilver. De algemene seizoensgebonden tendens is dat de prijzen beginnen te stijgen in het eerste deel van november en in principe doorlopen tot eind mei. De meer gedetailleerde seizoensafbraak toont (via historisch onderzoek van goudfuturesprijzen, mijnbouwvoorraden en de HUI goudindex) drie verschillende cycli gedurende het kalenderjaar:

• Een stijging van de prijzen van november tot 1 februari, meestal aangewakkerd door toegenomen aankopen in de kerst- en nieuwjaarsperiode, gevolgd door een prijsdaling tot een dieptepunt in maart.

• Een nieuwe opleving van maart tot eind mei of het eerste deel van juni, gevolgd door een prijsdaling die er vaak toe leidt dat het jaarlijkse dieptepunt ergens eind juli wordt bereikt. Deze eerste twee perioden omvatten de meer algemeen onderkende seizoensgebonden stijging van de marktprijzen die loopt van november tot en met mei.

• Een minder dramatische opwaartse cyclus die plaatsvindt in augustus en september, en vervolgens een prijsdaling tot eind oktober voordat de prijzen in november weer beginnen te stijgen.