a:

Een belegger kan de blootstelling aan de chemische sector op twee manieren indekken. Omdat de sector cyclisch is, kan een belegger portfoliogestallen toewijzen aan andere sectoren die niet-cyclisch of anticyclisch zijn. Op deze manier presteren zijn beleggingen in de chemische sector goed tijdens bullmarkten, terwijl het deel van zijn portefeuille dat zich richt op sectoren die niet cyclisch zijn, beter dan gemiddelde resultaten oplevert tijdens bearmarkten. Hij kan ook de discrete segmenten van de chemische sector gebruiken als hedges tegen elkaar, omdat deze segmenten variëren in volatiliteit.

Afdekking is een investeringsstrategie die een portefeuille in evenwicht probeert te brengen door ze een gelijke allocatie te geven aan sectoren die de neiging hebben het goed te doen in de verschillende stadia van de economische cyclus. Idealiter houdt deze techniek de winsten van een belegger stabiel, waardoor het jojo-effect van de schommelingen van de markt wordt vermeden omdat bullmarkten plaatsmaken voor bearmarkten en omgekeerd.

Om een ​​geschikte afdekkingstechniek te bepalen om de risico's van blootstelling aan een bepaalde sector te beperken, moet een belegger eerst de relatie van die sector met de bredere markt identificeren - ongeacht of het een cyclische, niet-cyclische of anticyclische sector betreft. De bètacoëfficiënt biedt een eenvoudige statistiek om deze relatie met precisie te meten. Een bèta van 0 geeft een puur niet-cyclische sector aan die nooit omhoog of omlaag beweegt, ongeacht wat de bredere markt doet. Van daar, hoe hoger de bèta in beide richtingen, positief of negatief, hoe cyclischer de sector. Een positieve bèta betekent een sector die positief correleert met de bredere markt, terwijl een negatieve bèta aangeeft dat een sector omgekeerd met de bredere markt beweegt. Sectoren met negatieve bèta's worden contracyclisch genoemd.

De bredere markt kent een bèta van positieve 1. Het chemische basissegment is de enige divisie van de chemiesector die minder cyclisch is dan de bredere markt; de bèta-positie zit op 0. 94. Het segment voor speciale chemicaliën, met een bèta van 1. 03, is iets meer cyclisch dan de bredere markt. Het meest cyclische segment van de chemische sector is gediversifieerde chemie, die een bèta van 1 draagt. 17. Sommige beleggers geven er de voorkeur aan de blootstelling aan cyclische sectoren af ​​te dekken met niet-cyclische beleggingen (bèta's van veel minder dan 1) of tegen -cyclisch (negatieve bèta's). Voorbeelden van niet-cyclische sectoren zijn onder meer bankieren, met een bèta van 0. 53 en nutsbedrijven, met een bèta van 0. 59. Anticyclische sectoren zijn edele metalen, zoals goud en zilver. Deze grondstoffen hebben de neiging om in waarde toe te nemen tijdens bearmarkten, wanneer beleggers vluchten uit de voorraad ten gunste van investeringen met inherente waarde.

--3 ->

Een andere afdekkingsoptie voor beleggers in de chemiesector is om beleggingen in het meer cyclische gediversifieerde chemische segment in balans te brengen met investeringen in het stabielere basissegment voor chemische stoffen. Hoewel het chemische basissegment tijdens een bearmarkt niet dezelfde bescherming biedt als een niet-cyclisch of anticyclisch segment, presteert het veel beter wanneer de markt stijgt, en in het verleden stijgen de aandelenmarkten altijd op de lange termijn. .