Vastrentende beleggers in omgevingen met een lage rente ontdekken vaak dat de hogere rente die zij ontvangen van hun huidige obligaties en CD's, niet tot hun vervaldatum aanhoudt. In veel gevallen zullen zij een bericht ontvangen van hun emittenten waarin staat dat hun hoofd op een specifieke datum in de toekomst zal worden terugbetaald. Obligaties met call-features bieden dit recht aan emittenten van vastrentende instrumenten als een maatstaf voor bescherming tegen een rentedaling. Dit artikel verkent de opties voor beleggers die plotseling op een stapel geld zitten als gevolg van een geboekte obligatie.

AD:

ZIE: Bond-gespreksfuncties: laat u niet van de wacht halen

Wat is een gespreksfunctie?
Nieuwe emissies van obligaties en andere vastrentende instrumenten zullen een rentevoet betalen die overeenkomt met de huidige renteklimaatomgeving. Als de rente laag is, betalen alle in die periode uitgegeven obligaties en CD's ook een laag tarief. Wanneer de tarieven hoog zijn, is dezelfde regel van toepassing. Uitgevers van vastrentende beleggingen hebben echter geleerd dat dit hun cashflow kan afzwakken wanneer zij verplicht zijn een hoge rente te blijven betalen nadat de rente weer is verlaagd. Daarom bevatten ze vaak een call-functie in hun problemen die hen een middel biedt om een ​​probleem op de lange termijn vroegtijdig te vergoeden als de koersen sterk dalen. Veel kortetermijnkwesties zijn ook opvraagbaar.

AD:

Een bedrijf dat een 30-jaars note betaalt en 4% betaalt, kan bijvoorbeeld een call-functie opnemen in de obligatie waarmee het bedrijf het na een vooraf bepaalde periode kan terugbetalen, zoals na vijf jaar. Op deze manier hoeft het bedrijf 4% aan zijn obligatiehouders niet te betalen als de rente na het verkoopproces daalt tot 1 tot 3%. Bedrijven zullen soms ook de opbrengst van een aandelenaanbod gebruiken om hun obligatieschuld kwijt te schelden.

AD:

ZIE: Beheer van renterisico

Bekend worden Obligatiehouders zullen een bericht ontvangen van de emittent waarin ze op de hoogte worden gesteld van de call, gevolgd door de teruggave van hun principal. In sommige gevallen verzachten issuers het inkomensverlies van de call door het probleem met een premie te verhogen, zoals $ 105. Dit zou betekenen dat alle obligatiehouders bovenop de hoofdsom een ​​premie van meer dan $ 1,500 per obligatie zouden ontvangen als troost voor de call. Omdat call-functies als een nadeel voor de belegger worden beschouwd, betalen opvorderbare obligaties met langere looptijden meestal een koers die ten minste een kwart hoger is dan vergelijkbare niet-opvraagbare emissies. Oproepfuncties zijn te vinden in zakelijke, gemeentelijke en overheidskwesties, evenals cd's. Preferente aandelen kunnen ook belvoorzieningen bevatten.

Beleggersopties Beleggers die belberichten op hun obligaties ontvangen, blijven achter met het dilemma wat ze met hun geld moeten doen nadat hun hoofdsom is terugbetaald.Natuurlijk kunnen ze hun geld in contanten achterlaten, maar de meesten zullen proberen hun geroepene bankbiljet te vervangen door een vergelijkbare investering, indien mogelijk. Aantrekkelijke alternatieven zullen echter zelden direct beschikbaar zijn voor geboekte obligatiehouders, omdat hun obligaties doorgaans alleen worden aangeroepen als de koersen laag zijn.

Going Zakelijk Beleggers hebben verschillende opties waaruit ze kunnen kiezen als ze niet in contanten willen blijven. Een belangrijk aandachtspunt is de huidige renteklimaatomgeving. Als wordt voorspeld dat de tarieven in de nabije toekomst laag zullen blijven, is het misschien verstandig om een ​​tussentijdse termijnobligatie te overwegen die een hogere rente dan contant betaalt. Beleggen in een risicovollere band, zoals een bedrijfsobligatie van beleggingskwaliteit, kan een alternatief zijn voor beleggers die uit een gemeente- of agentschapaanbieding worden geroepen en bereid zijn een bescheiden hoeveelheid risico te nemen. Degenen die besluiten om nieuwe obligaties aan te kopen, zullen waarschijnlijk verstandig zijn om te wachten op de volgende nieuwe uitgifte in plaats van ze op de secundaire markt te kopen, aangezien de obligatiekoersen stijgen wanneer de rente omlaag gaat.

Beklimmen van de obligatieladder Als wordt verwacht dat de Fed de komende twee jaar verschillende malen tarieven verhoogt, kan een gestructureerde ladder van kortlopende obligaties of cd's het best mogelijke rendement opleveren totdat de rentetarieven de vervanging van het gebelde instrument met een soortgelijk probleem. Een obligatiefonds kan ook een uitvoerbaar alternatief zijn voor zowel conservatieve als agressieve beleggers, aangezien deze instrumenten diversificatie en professioneel management kunnen bieden.

ZIE: Boost-obligatie retourneren met ladings

weduwe- en weesvoorraden Nuttige aandelen en inkomstenproducerende aandelen van stabiele blue chip-bedrijven kunnen ook het inkomstenverlies van een obligatie-oproep vervangen. Een conservatieve belegger die wordt opgeroepen voor een CD of een bureauprobleem, kan overwegen een gedeelte van de hoofdsom terug te storten in een overheids- of conservatief bedrijfsfonds met een solide trackrecord op de lange termijn en vervolgens de rest van het geld te gebruiken om aandelen van een lokaal nutsbedrijf.

Dit zorgt voor balans en diversificatie zonder buitensporig risico. Beleggers moeten echter op hun hoede zijn om een ​​hoogrenderende investering te vervangen door het eerste dat ze vinden, alleen om de cashflow te behouden. Een uitstapje naar junk-obligaties is geen verstandig alternatief voor een conservatieve belegger die uit een cd of een agentschap werd geroepen.

Putopties Deze opties zijn vergelijkbaar met callopties, behalve dat het de belegger is die de mogelijkheid heeft om de obligatie binnen een bepaald tijdsbestek terug te geven aan de emittent, zoals een 90-dagenvenster na vijf jaar . Putopties bieden beleggers dezelfde optie dat belopties issuers geven: een manier om het probleem na een bepaalde periode in te lossen. Beleggers zouden een kwestie terugsturen naar de emittent als de koersen aanzienlijk zijn gestegen sinds de uitgifte. Dan kunnen ze het geld herinvesteren in hoger betalende instrumenten. Uiteraard heeft deze optie een prijs - obligaties met putopties betalen meestal een iets lager tarief dan obligaties zonder.

De onderste regel Gesprekken komen meestal voor investeerders op een erg ongelegen moment. Degenen die hun hoofdsom teruggeven, moeten goed nadenken en beoordelen waar de rentevoeten gaan voordat ze opnieuw worden geïnvesteerd. Een stijgende omgeving zal waarschijnlijk een andere strategie dicteren dan een stagnerende. Beleggers met putopties moeten eveneens hun alternatieven evalueren wanneer hun putoptie van kracht wordt.