a:

In de financiële sector worden overheids- en particuliere vastrentende waarden, zoals obligaties en bankbiljetten, als investment grade beschouwd als ze een laag risico op wanbetaling hebben. De investeringsrang wordt op basis van een relatieve schaal bepaald door ratingbureaus zoals Standard & Poor's en Moody's. Dergelijke kredietratings drukken het vermogen en de bereidheid van een lenende organisatie uit om zijn schuld terug te betalen en zijn gebaseerd op vele financiële en economische indicatoren die de kredietwaardigheid van de kredietnemer beïnvloeden. Effecten met een rating van BBB of hoger van Standard and Poor's of Baa3 of hoger van Moody's worden beschouwd als investment grade.

Credit ratings vertegenwoordigen forward-looking statements over de kredietwaardigheid en het kredietrisico van een bepaalde organisatie bij het voldoen aan haar financiële verplichtingen. De kredietratings geven een indicatie van een wanbetalingsrisico voor een individuele schuld, een gemeentelijke obligatie, een staatsobligatie of mortgage-backed securities (MBS).

Bij de opstelling van zijn rating houdt het ratingbureau rekening met een groot aantal factoren om tot een evenwichtige kijk op het kredietrisico te komen. Hefboomwerking, kasstromen, inkomsten, interestdekkingsratio en andere financiële ratio's zijn gebruikelijke indicatoren die het ratingbureau beschouwt om een ​​investment grade aan een specifiek effect toe te kennen.

Een aandeel heeft een investment grade rating als het een rating heeft die valt binnen het bereik van Aaa tot Baa3 van Moody's of AAA tot BBB- voor Standard & Poor's. De effecten van de onderneming hebben een investment grade rating als deze over een sterke capaciteit beschikt om aan haar financiële verplichtingen te voldoen.

De rating BBB- van Standard & Poor's en Baa3 van Moody's vertegenwoordigt de laagst mogelijke ratings voor een effect dat als investment grade wordt beschouwd. BBB- en Baa3-ratings geven aan dat het bedrijf dat dergelijke effecten heeft uitgegeven voldoende capaciteit heeft om aan zijn verplichtingen te voldoen, maar het kan onderhevig zijn aan ongunstige economische omstandigheden en veranderingen in financiële omstandigheden.

Het is gebruikelijk dat een effect zijn investment grade-rating verliest. De redenen voor dergelijke gebeurtenissen variëren en kunnen verband houden met veranderingen in de algemene bedrijfsomgeving, zoals een recessie, industriespecifieke problemen of de eigen financiële problemen van het bedrijf.

Als er een recessie is, is het waarschijnlijk dat veel bedrijven moeite hebben om voldoende kasstroom te genereren om hun rente en hoofdsom terug te betalen, en kredietinstellingen kunnen de rating van bedrijven in verschillende sectoren verlagen. Een verandering in technologie of de opkomst van een rivaal in een bedrijfstak kan ook een verlaging van de rating van beleggingskwaliteit naar speculatieve kwaliteit rechtvaardigen. Een andere veel voorkomende reden voor het verlies van de beleggingskwaliteit van een effect is te wijten aan de eigen problemen van het bedrijf, zoals het nemen van te veel hefboomwerking, problemen met het verzamelen van debiteuren en wijzigingen in de regelgeving.

De ranglijsten van kredietbeoordelingsbureaus moeten met de nodige voorzichtigheid worden gehanteerd. Tijdens de financiële crisis van 2009 werd het duidelijk dat ratingbureaus het publiek misleidden door een AAA-rating te geven aan zeer complexe MBS. Het bleek dat deze MBS zeer riskant waren en dat hun ratings werden verlaagd van investment grade naar speculatieve kwaliteit.