Naast Harvard, Yale, Princeton en MIT zijn er ook veel andere onderwijsinstellingen die een geldmachine in hun eigen achtertuinen hebben gerund. In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, verdienen universiteiten hun brood niet alleen door les te geven, maar ook door een aantal van de meest succesvolle schenkingen ter wereld te beheren. Dat is geen verrassing gezien het feit dat de top 20 van vermogens wereldwijd tussen 1992 en 2005 met meer dan 9% per jaar op een echte basis groeide. Echter, met een hoog negatief rendement in 2008, moeten universitaire vermogens nieuwe strategieën bedenken - iets dat Ivy-liga's altijd dol op doen. Lees verder om erachter te komen hoe Ivy Leagues hun geld beheren door de vele economische cycli.
Achter elke succesvolle universiteit, is er een succesvolle schenking Laten we eerst eens kijken naar wat een universitaire schenking is. Een universiteitsdotatie is een fonds dat is ontstaan uit giften van een universiteit of hogeschool. Elke universiteit of hogeschool kan zijn eigen schenking hebben, waarvan de omvang afhangt van hoeveel het ontvangt in donaties en hoe verstandig het het bestaande corpus gebruikt. In plaats van de hele hoofdsom te besteden voor het huidige gebruik, investeren de universiteiten het om inkomsten te genereren, waarvan een deel elk jaar wordt teruggetrokken om aan de universiteitskosten te voldoen. Elk jaar halen universiteitsschenkingen gemiddeld 4 tot 5% van hun activawaarde voor het huidige gebruik terug. De National Association of College en University Business Officers (NACUBO), die jaarlijkse onderzoeken doet naar de schenkingen van hogescholen, stelt in een van zijn studies dat in 2008 de opnames van giften gemiddeld 15 tot 20% van de inkomsten van het college uitmaken.
Aandoeningen volgen twee hoofddoelen tijdens het doen van investeringen. Ten eerste willen ze een voldoende hoge reële opbrengst genereren om te zorgen voor hun jaarlijkse opnames zonder in de hoofdsom te duiken. Ten tweede wil het college de echte waarde van zijn opdrachtgever behouden, wat betekent dat een deel van het rendement ook wordt gebruikt om de opdrachtgever te verrijken om voor de inflatie te zorgen. Om aan de veiligere kant te zijn, gebruiken schenkingen hun eigen inflatie - de HRL (Hoger Onderwijs Prijs Index) - die rekening houdt met de prijzen van goederen en diensten die specifiek zijn voor het hoger onderwijs. Er wordt aangenomen dat de HEPI over het algemeen de consumentenprijsindex voor alle stedelijke consumenten met 1% overschrijdt. Op deze manier probeert elke universitaire begiftiging langer te overleven dan zijn eigen maker.
De grotere schenkingen, zoals Yale en Harvard, hebben een opbrengst van 15. 23% (Harvard) tot 16. 62% (Yale) tussen 1985 en 2008 opgeleverd, toen de S & P 500 in staat was om gemiddeld met ongeveer 12% groeien. Je vraagt je misschien af hoe universitaire middelen daadwerkelijk in staat zijn om de markt te verslaan. Bestaat er een geheime schenkingsformule die u ook kunt gebruiken om te beleggen?
Je cake met één hand eten en bakken met de andere Universitaire gaven weten hoe ze hun eigen verhaal vertellen. Elk jaar publiceren ze een jaarverslag waarin staat hoeveel ze aan elke beleggingscategorie hebben toegewezen. Hoewel individuele beleggingen binnen elke beleggingscategorie niet bekend zijn, weten we in grote lijnen welke soorten activa schenkingen over het algemeen leuk vinden. Gedurende de laatste twee decennia, tussen 1985 en 2008, was de focus van grotere kapitaalverstrekking (met een activagrootte van US $ 1 miljard en hoger) op een breed scala aan activa, waaronder een klein deel van de traditionele aandelen en obligaties en een groot deel van de activa. niet-traditionele alternatieve activa in de vorm van hedgefondsen, private equity, durfkapitaal en reële activa zoals olie en natuurlijke hulpbronnen.
Sommige van de investeringen die door schenkingen worden gekozen, bieden een beter rendement dan traditionele aandelen en obligaties, maar ze hebben doorgaans langere draagperiodes die een hoge minimale investering in een zeer illiquide markt vereisen. Opgemerkt wordt dat voor schenkingen die voldoende hoog reëel rendement opleveren, dotaties minder afhankelijk zijn van obligaties of vastrentende effecten en meer van beleggingen in aandelen. Verder is bij beleggingen in het eigen vermogen de afhankelijkheid minder van het eigen vermogen en meer van buitenlandse aandelen. Zo was in 1988 bijna 75% van de Yale Endowment toegewijd aan Amerikaanse aandelen, obligaties en contanten, maar in 2008 had het slechts een toewijzing van 14% op binnenlandse markteffecten en werd een toewijzing van 86% aan buitenlandse aandelen, private equity, absolute retourstrategieën en reële activa.
Dus, waar een kans ook is, je zult een gave vinden. Maar dergelijke soorten investeringen passen bij grotere schenkingen die miljarden dollars lang kunnen vasthouden in minder efficiënte markten voor het benutten van winstkansen. Bij het kiezen van verschillende activaklassen hebben grotere schenkingen de overhand op kleinere schenkingen die traag lijken te zijn in het benutten van winstkansen in niet-traditionele activaklassen.
Alles op schrift stellen en aan anderen overlaten Begiftigingen snellen niet blindelings in de richting van wat hun kant op kan komen. Ze volgen strikt een goed gedocumenteerd investeringsbeleid dat is vastgesteld door hun investeringscomité, dat vaak wordt bedreigd door aanstaande alumni van hun eigen universiteit. Investeringscomités stellen over het algemeen globale richtlijnen vast die worden gebruikt voor de toewijzing van beleidsportefeuilles. De toewijzing van de portefeuille is gericht op het vermijden van grote verliezen en het genereren van voldoende reële rendementen om te zorgen voor jaarlijkse opnames en inflatie. Endowments hebben hun eigen personeel onder leiding van een chief investment officer. Echter, voor daadwerkelijk investeringswerk huren schenkingen over het algemeen externe beleggingsmanagers.
De dotaties hebben ook een goed gedocumenteerd uitgavenbeleid dat algemene richtlijnen bevat voor het toewijzen van kapitaaltoewijzingen voor het huidige gebruik. In veel gevallen specificeren donoren zelf het doel waarvoor de inkomsten uit gedoneerd geld kunnen worden gebruikt. Alles op schrift stellen brengt discipline en focus voor schenkingen, en het dient ook als een leermogelijkheid voor anderen.
Investeer als kapitaalverstrekkers Als u met universiteitstoewijzingen wilt meewerken door hun beleggingsstrategie na te streven, moet u misschien iets meer over hen weten. Voordat u serieus gaat nadenken over het adopteren van een strategie van het type 'Overgewicht', houdt u gewoon rekening met de volgende aspecten:
1. Er is een enorm verschil in de prestaties van verschillende schenkingen. Sommige schenkingen, zoals Yale en Harvard, hebben consequent beter gepresteerd dan anderen. Over het algemeen wordt opgemerkt dat grotere dotaties, met een activagrootte van meer dan US $ 1 miljard, beter hebben gepresteerd dan kleinere dotaties. Dit kan zijn omdat hun beleggingsstrategie schaalvoordelen vereist.
2. Investeringscommissies van universitaire middelen spelen een belangrijke rol bij het benutten van de bredere kennisbasis van de universiteit voor het begeleiden van schenkingsmanagers. Hetzelfde niveau van begeleiding is mogelijk niet beschikbaar voor individuele beleggers.
3. Universiteiten genieten van grote sociale netwerken die ze met succes gebruiken om toegang te krijgen tot vele cruciale investeringsmogelijkheden.
4. Schenkingen zijn vrijgesteld van het betalen van belastingen aan de overheid, dus ze zijn vrij om een investeringsbeslissing te nemen zonder enige belastingaftrek.
5. Aandelen hebben niet dezelfde liquiditeitsbehoeften als een individuele belegger, zodat ze hun beleggingen kunnen vergrendelen voor langere tijdshorizons.
6. Schenkingen met de beste prestaties hebben een hoger rendement opgeleverd door een grote exposure te hebben in alternatieve beleggingen zoals hedgefondsen, private aandelen, venture capital en reële activa zoals houtbossen enz. Toewijzing aan alternatieve activaklassen vereist betere selectie van activa, langere draagtijd en hogere minimale investeringen, die elke individuele belegger zich niet kan veroorloven.
7. De twee decennia vóór de financiële crisis van 2008 waren goed voor alternatieve activa. Aandoeningen waren pioniers in de alternatieve activaklassen en ze haalden hoge rendementen. Maar wat in het verleden heeft gewerkt, werkt in de toekomst mogelijk niet. Nu moeten dotaties nieuwe beleggingsstrategieën bedenken.
8. De financiële crisis van 2008 heeft de universitaire schenkingen niet bespaard. Alle schenkingen samen hebben volgens de NACUBO-studie een negatief rendement van 23% geraamd van juli tot november 2008. Velen geloven dat het de ergste daling is sinds de jaren 1970. Het lijkt erop dat zelfs diversificatie naar alternatieve activa geen volledige bescherming biedt tegen enorme marktdalingen.
The Bottom Line Endowments volgt met succes hun beleggingsstrategie gedurende vele jaren. Een succesvolle schenking helpt de financiële last van een universiteit te verminderen door jaar na jaar een consistente inkomstenstroom te genereren. Hoewel dotaties hun beleggingsbeleid en toewijzing van beleidsportefeuilles onder verschillende beleggingscategorieën beschrijven, kunnen individuele beleggers niet veel winnen door blindelings hetzelfde te volgen. Een succesvolle formule is immers degene die niet met succes kan worden nagebootst door anderen.
Ik ben een eerste koper van een huis. Als ik een distributie van mijn 401 (k) neem om land en een huis te kopen, moet ik dan een boete betalen voor deze verdeling? Ook, wat voor soort formulier moet ik indienen bij mijn belastingen, waaruit blijkt dat de IRS $ 10, 000 in de richting van een ho
Ging, zoals u misschien al weet, dan moet u aan bepaalde vereisten voldoen, uiteengezet in de 401 (k ) plan document, om in aanmerking te komen voor een uitkering uit het plan. Uw werkgever of planbeheerder geeft u een lijst met de vereisten. Bedragen die aan uw 401 (k) -plan zijn onttrokken en die worden gebruikt voor de aankoop van uw woning, zijn onderworpen aan inkomstenbelasting en een boete voor vroegtijdige distributie van 10%.
Als belegger in stock, hoe moet ik het aangewende kapitaal van een bedrijf evalueren?
Leren hoe je het ingezette kapitaal van een bedrijf kunt definiëren, berekenen en evalueren. Zie hoe u rendement op geïnvesteerd vermogen kunt gebruiken om winstefficiëntie te vergelijken.
In welke situaties zou een lening aan een S Corporation van een van haar opdrachtgevers worden geclassificeerd als extra betaald in kapitaal?
Leren hoe het creëren van een schuldovereenkomst de sleutel is om ervoor te zorgen dat de lening van een principaal aan een S-onderneming niet wordt geclassificeerd als een aanvullende kapitaalbijdrage.