Als het gaat om belangrijke beleidsbeslissingen, zijn de functionarissen van Federal Reserve ongeveer net zo onthullend als een ervaren pokerspeler. Maar als er één ding is dat ze dit jaar vrij duidelijk hebben gemaakt - of het gebrek daaraan - is dat ze een verwachte renteverhoging uitstellen tot na de presidentsverkiezingen. (Zie voor meer Waarom de rentetarieven zo lang laag waren.) Dus voor obligatiehandelaren zijn alle ogen gericht op de eerste bijeenkomst na de verkiezingen in december. Het is op dat moment dat veel kijkers verwachten dat de centrale bank eindelijk begint met het verhogen van een belangrijke rentevoet. Dus wat zal dat doen om obligatierendementen terug te betalen?

AD:

In theorie betekent een dergelijke beweging problemen voor bestaande obligatiehouders. Obligatieprijzen bewegen in de tegenovergestelde richting van de rentetarieven. Dus wanneer de rente stijgt, zal de waarde van vastrentende waarden meestal een hit krijgen. Maar eigenaren van obligaties kunnen hun hart ophalen: volgens sommige experts zal een tariefstijging waarschijnlijk worden gedempt. En het zal effectiever zijn voor obligatiehandelaren dan degenen die deze instrumenten voor de lange termijn houden.

AD:

Bond Fund levert problemen op?

Een deel van de reden voor optimisme is dat er al zo lang een renteverhoging wordt verwacht dat deze grotendeels in de huidige obligatiekoersen is verwerkt. Dus als de Fed eindelijk een renteverhoging aankondigt, kan het effect op de obligatiekoersen relatief klein zijn. En als u een obligatiefonds bezit, is een negatief rendement waarschijnlijk van korte duur. Gevoede beslissingen hebben meestal de grootste impact op obligaties met een kortere looptijd - die met looptijden van één tot vijf jaar - dus een verhoging van de rente zou op de korte termijn een negatief effect kunnen hebben op de intrinsieke waarde.

AD:

Maar activaprijzen zijn slechts één factor als het gaat om totaal rendement. Obligatiefondsen verdienen ook geld uit de rente-inkomsten die zij ontvangen. En wanneer de obligatierendementen omhoog gaan, kunnen managers bestaande activa vervangen door activa die een hogere rente betalen. Dat helpt op zijn beurt de prijsdaling te compenseren. Als u een bevestiging wilt, kijk dan eens naar de Barclays U. S. Treasury 1-3 Year Bond Index. Het heeft maar twee jaar gehad met een negatief totaalrendement sinds 1992, wat bewijst dat kortlopende obligaties opmerkelijk veerkrachtig zijn.

Intermediate en langlopende obligaties, aan de andere kant, zien misschien helemaal geen impact als de Fed de trigger overneemt voor een renteverhoging. Ze worden veel meer beïnvloed door aannames over economische groei en inflatie. Veel economen zien geen van beiden die snel iets oppikken.

Planning vooruit

Natuurlijk hoeft u zich geen zorgen meer te maken als u individuele obligaties bezit, omdat u ze eenvoudig kunt vasthouden tot het einde van de looptijd. Ongeacht wat Janet Yellen en het bedrijf beslissen, kom maar in december, u kunt rekenen op de rentevoet die u was beloofd toen u de notitie kocht.Daarom houden veel beleggers van obligatie ladders, waar ze een mix van korte-, middellange- en langere-termijn effecten aanhouden. Wanneer een band rijpt, vervangen ze deze door een band die een langere tijdshorizon heeft om de gewenste balans te behouden.

Maar er is ook een gevaar bij het zelf kiezen van obligaties: het is waarschijnlijk dat uw portefeuille veel minder divers is dan fondsen, die doorgaans een groot aantal obligaties bezitten. Als een emittent in gebreke blijft, is de impact een stuk kleiner als u een fonds bezit dan als u de obligatie zelf bezit. De beste manier om te voorkomen dat plotselinge prijseffecten van een renteverandering - of deze nu omhoog of omlaag gaat - zijn door het spreidingsprofiel van uw fondsen te spreiden. Een manier om dat te doen is door fondsen die kortlopende bankbiljetten kopen te verzilveren met degenen die langlopende bankbiljetten kopen.

Een nog eenvoudiger aanpak is om een ​​zeer gediversifieerd fonds te kopen met een goede mix van vervaldatums. Dat kan komen in de vorm van indexfondsen of exchange-traded funds (ETF's), die de obligatiemarkt als geheel volgen - of van actief beheerde fondsen zoals het Payden Corporate Bond Fund, dat de duration van zijn posities spreidt. Het prospectus van een fonds is hier een waardevol instrument, omdat het een gewogen gemiddelde van de looptijd van de verschillende obligaties biedt. (Zie voor meer informatie

Overweeg dividenduitkeringen te betalen als rentetarieven stijgen .) De bottom line

In een omgeving met stijgende rente wilt u niet dat al uw eieren in een mandje met langlopende obligaties. Kortlopende obligaties kunnen een grotere prijsstijging meebrengen wanneer de rente stijgt, maar fondsbeheerders kunnen hun activa ook sneller herinvesteren in nieuwe, hoger renderende obligaties.